Come calcolare un rendimento aggiustato per il rischio

Quando gli investitori valutano un investimento, in genere analizzano il suo rendimento durante un periodo di tempo specifico, come un anno o cinque anni. Al fine di acquisire una reale comprensione del rischio implicato, si può fare un calcolo che risulta in a rendimento corretto per il rischio , consentendo a un investitore di valutare sia il rendimento che il rischio quando si confrontano gli investimenti.

Che cos'è il rendimento aggiustato per il rischio?

Un rendimento corretto per il rischio applica una misura del rischio al rendimento di un investimento, risultante in una valutazione o un numero che esprime quanto un investimento ha restituito rispetto al suo rischio in un periodo di tempo . Molti tipi di veicoli di investimento possono avere un rendimento corretto per il rischio, compresi titoli, fondi e portafogli. Quando si confrontano due investimenti con rendimenti simili, quello con il minor rischio avrà il miglior rendimento corretto per il rischio, rendendolo un investimento migliore.

Tipi di rendimenti rettificati per il rischio

Esistono diverse misure comuni aggiustate per il rischio utilizzate per calcolare un rendimento aggiustato per il rischio, Compreso deviazione standard , alfa , beta e il Rapporto di nitidezza . Quando si calcolano i rendimenti rettificati per il rischio per il confronto di diversi investimenti, è importante utilizzare la stessa misurazione del rischio e lo stesso periodo di tempo. Altrimenti, è come confrontare mele e arance.

Rapporto di Sharpe e Deviazione Standard

Il Rapporto di nitidezza è una popolare misura aggiustata per il rischio sviluppata da William Sharpe, un professore di finanza di Stanford e premio Nobel. Il rapporto è anche detto Misura acuta o Indice di Sharpe . Misura il rendimento in eccesso per unità di deviazione in un investimento per determinare il rendimento per unità di rischio. Un indice di Sharpe più elevato indica una migliore performance corretta per il rischio durante il periodo di tempo designato.

Il rapporto di Sharpe utilizza deviazione standard , che è una misura matematica della dispersione dei valori all'interno di un intervallo. Per calcolare la deviazione standard, prima trova la media aggiungendo tutti i valori e dividendo per il numero di valori nel set di dati. Quindi calcola la varianza per ogni valore sottraendolo dalla media e elevando al quadrato il risultato. Aggiungi tutte le varianze e poi dividi per il numero di valori meno 1.

La radice quadrata di questo risultato è la deviazione standard. Una deviazione standard più elevata indica una maggiore variazione tra i valori nel set di dati.

Esempio di calcolo del rapporto di Sharpe

L'indice di Sharpe per un investimento è calcolato da prendendo il rendimento medio per il periodo di tempo e sottraendo il tasso privo di rischio, poi dividendo per la deviazione standard per il periodo. Il numero che ne risulta è il rapporto di Sharpe. Può essere utilizzato per il confronto con il rapporto per un altro investimento per determinare il rischio relativo.

Se il Fondo A ha un rendimento del 10% e una deviazione standard dell'8%, e il tasso privo di rischio è del 4%, quindi il rapporto di Sharpe è (10 – 4) / 8 o 0,75. Se il rendimento del Fondo B è del 20% e la sua deviazione standard è del 16%, il suo rapporto di Sharpe è (20 – 4) / 16 o 1.0. Il fondo B ha un indice di Sharpe più elevato ed è stato l'investimento migliore per il periodo di tempo.

Utilizzo dei rendimenti rettificati per il rischio

Gli investitori possono misurare la performance del proprio portafoglio confrontando il rendimento corretto per il rischio con il rendimento del benchmark per il proprio fondo o investimento. Avere investimenti con un rischio inferiore in un mercato forte può limitare i rendimenti. D'altra parte, avere investimenti a rischio più elevato quando il mercato è volatile può comportare perdite maggiori.

Rendimento del capitale corretto per il rischio

Rendimento del capitale rettificato per il rischio (RAROC) è un altro tipo di misura economica che viene utilizzata per valutare il livello di rischio in progetti e investimenti che vengono presi in considerazione per l'acquisizione. Si basa su un presupposto che i progetti e gli investimenti con il rischio maggiore offrono livelli di rendimento più elevati. RAROC è calcolato da sottraendo le spese e le perdite attese dalle entrate, quindi aggiungendo reddito da capitale . Il risultato è diviso per il capitale totale.