Frazionamento azionario

Che cos'è un frazionamento azionario?

Un frazionamento azionario è quando una società divide le azioni esistenti delle sue azioni in più nuove azioni per aumentare la liquidità del titolo. Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti di uno specifico multiplo, il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso rispetto agli importi pre-divisi, perché la scissione non aggiunge alcun valore reale.

I rapporti di divisione più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1 (a volte indicati come 2:1 o 3:1), il che significa che l'azionista avrà due o tre azioni dopo la scissione, rispettivamente, per ogni azione posseduta prima del frazionamento.

Punti chiave

• Un frazionamento azionario è quando una società divide le azioni esistenti delle sue azioni in più nuove azioni per aumentare la liquidità del titolo.
• Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti di uno specifico multiplo, il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso rispetto agli importi pre-divisi, perché la scissione non aggiunge alcun valore reale.
• I rapporti di divisione più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1, il che significa che l'azionista avrà due o tre azioni, rispettivamente, per ogni azione detenuta in precedenza.
• I raggruppamenti di azioni sono effettivamente la transazione opposta, dove una società si divide, invece di moltiplicare, il numero di azioni possedute dagli azionisti, aumentando di conseguenza il prezzo di mercato.

Comprensione delle frazioni azionarie

Come funziona un frazionamento azionario?

Un frazionamento azionario è un'operazione societaria in cui una società divide le sue azioni esistenti in più azioni. Fondamentalmente, le società scelgono di dividere le proprie azioni in modo da poter abbassare il prezzo di negoziazione delle proprie azioni a un intervallo ritenuto confortevole dalla maggior parte degli investitori e aumentare la liquidità delle azioni.

La maggior parte degli investitori è più a suo agio nell'acquisto, dire, 100 azioni da $ 10 rispetto a 10 azioni da $ 100. Così, quando il prezzo delle azioni di una società è aumentato notevolmente, molte aziende pubbliche finiranno per dichiarare un frazionamento azionario ad un certo punto per ridurre il prezzo a un prezzo di negoziazione più popolare. Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti durante un frazionamento azionario, il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso rispetto agli importi pre-divisi, perché la scissione non aggiunge alcun valore reale.

Quando viene implementato un frazionamento azionario, il prezzo delle azioni si adegua automaticamente sui mercati. Il consiglio di amministrazione di una società prende la decisione di dividere il titolo in diversi modi. Per esempio, un frazionamento azionario può essere 2-per-1, 3-per-1, 5-per-1, 10-per-1, 100 per 1, ecc. Un frazionamento azionario 3 per 1 significa che per ogni azione detenuta da un investitore, ora saranno tre. In altre parole, il numero di azioni in circolazione sul mercato triplicherà.

D'altra parte, il prezzo per azione dopo il frazionamento azionario 3 per 1 sarà ridotto dividendo il prezzo per tre. Per di qua, il valore complessivo dell'azienda, misurato dalla capitalizzazione di mercato, rimarrebbe lo stesso.

considerazioni speciali

La capitalizzazione di mercato è calcolata moltiplicando il numero totale di azioni in circolazione per il prezzo per azione. Per esempio, supponiamo che XYZ Corp. abbia 20 milioni di azioni in circolazione e che le azioni siano scambiate a $ 100. La sua capitalizzazione di mercato sarà di 20 milioni di azioni x $ 100 =$ 2 miliardi. Diciamo che il consiglio di amministrazione della società decide di dividere il titolo 2 per 1. Subito dopo che la scissione ha effetto, il numero di azioni in circolazione raddoppierebbe a 40 milioni, mentre il prezzo delle azioni sarebbe dimezzato a $ 50, lasciando invariata la capitalizzazione di mercato a 40 milioni di azioni x $ 50 =$ 2 miliardi.

Nel Regno Unito, un frazionamento azionario è indicato come un'emissione di scrip, problema del bonus, problema di capitalizzazione, o rilascio gratuito.

Motivi per un frazionamento azionario

Perché le aziende affrontano la seccatura e le spese di un frazionamento azionario? Per un paio di ottime ragioni. Primo, una divisione viene solitamente effettuata quando il prezzo delle azioni è piuttosto alto, rendendo costoso per gli investitori acquisire un lotto standard di 100 azioni.

Secondo, il maggior numero di azioni in circolazione può comportare una maggiore liquidità per il titolo, che facilita il trading e può restringere lo spread denaro-lettera. Aumentare la liquidità di un titolo rende più facile la negoziazione del titolo per acquirenti e venditori. La liquidità offre un alto grado di flessibilità in cui gli investitori possono acquistare e vendere azioni della società senza avere un impatto troppo grande sul prezzo delle azioni. L'aggiunta di liquidità può ridurre lo slittamento del trading per le aziende che si impegnano in programmi di riacquisto di azioni. Per alcune aziende, questo può significare risparmi significativi nei prezzi delle azioni.

Mentre una scissione, in teoria, non dovrebbe avere alcun effetto sul prezzo di un titolo, spesso si traduce in un rinnovato interesse degli investitori, che può avere un impatto positivo sul prezzo delle azioni. Sebbene questo effetto possa essere temporaneo, resta il fatto che i frazionamenti azionari da parte delle società blue-chip sono un ottimo modo per l'investitore medio di accumulare un numero crescente di azioni in queste società.

Molte delle migliori aziende superano abitualmente il livello di prezzo al quale avevano precedentemente diviso le proprie azioni, costringendoli a subire ancora una volta un frazionamento azionario. Walmart, ad esempio, ha diviso le sue azioni fino a 11 volte su base 2 per 1 dal momento in cui è stata quotata in borsa nell'ottobre 1970 al marzo 1999. Un investitore che aveva 100 azioni all'offerta pubblica iniziale (IPO) di Walmart avrebbe visto quella piccola quota crescere fino a 204, 800 azioni nei prossimi 30 anni.

Esempio di frazionamento azionario

Ad agosto 2020, Apple (AAPL) ha diviso le sue azioni 4 per 1 per renderlo più accessibile a un numero maggiore di investitori. Proprio prima della scissione, ogni azione è stata scambiata a circa $ 540. Dopo la scissione, il prezzo per azione al mercato aperto era di $ 135 (circa $ 540 ÷ 4).

Agli attuali azionisti sono state inoltre assegnate quattro azioni aggiuntive per ogni azione posseduta, quindi un investitore che possedeva 1, 000 azioni di AAPL pre-scissione avrebbero 4, 000 azioni dopo la scissione. Le azioni in circolazione di Apple sono aumentate da 3,4 a circa 13,6 miliardi di azioni, però, la capitalizzazione di mercato è rimasta sostanzialmente invariata a $ 2 trilioni.

Frazionamento azionario vs. frazionamento azionario inverso

Un frazionamento azionario tradizionale è anche noto come frazionamento azionario a termine. Un frazionamento azionario inverso è l'opposto di un frazionamento azionario a termine. Una società che emette un frazionamento azionario riduce il numero delle sue azioni in circolazione e aumenta il prezzo delle azioni. Come un frazionamento azionario a termine, il valore di mercato della società dopo un raggruppamento di azioni rimarrebbe lo stesso. Una società che intraprende questa operazione societaria potrebbe farlo se il prezzo delle sue azioni fosse sceso a un livello in cui corre il rischio di essere cancellato da una borsa per non aver raggiunto il prezzo minimo richiesto per essere quotato. Una società potrebbe anche dividere inversamente le sue azioni per renderlo più attraente per gli investitori che potrebbero percepirlo come più prezioso se avesse un prezzo delle azioni più alto.

Un frazionamento azionario inverso/diretto è una speciale strategia di frazionamento azionario utilizzata dalle società per eliminare gli azionisti che detengono meno di un certo numero di azioni delle azioni di quella società. Un frazionamento azionario inverso/a termine utilizza un frazionamento azionario inverso seguito da un frazionamento azionario a termine. Il raggruppamento riduce il numero complessivo di azioni possedute da un azionista, causando l'incasso di alcuni azionisti che detengono meno del minimo richiesto dalla scissione. Il frazionamento a termine aumenta il numero complessivo di azioni possedute da un azionista.

Cosa succede se possiedo azioni che subiscono un frazionamento azionario?

Quando un titolo si divide, accredita agli azionisti registrati ulteriori azioni, che sono ridotti di prezzo in modo comparabile. Ad esempio, in un tipico frazionamento azionario 2:1, se possedevi 100 azioni che erano scambiate a $ 50 poco prima della scissione, avresti quindi 200 azioni a $ 25 ciascuna. Il tuo broker lo gestirebbe automaticamente, quindi non c'è niente che devi fare.

Un frazionamento azionario avrà un impatto sulle mie tasse?

No. La ricezione delle azioni aggiuntive non comporterà reddito imponibile ai sensi della normativa statunitense vigente. La base imponibile di ogni azione posseduta dopo il frazionamento azionario sarà la metà di quella che era prima del frazionamento.

Le divisioni azionarie sono buone o cattive?

I frazionamenti azionari vengono generalmente effettuati quando il prezzo delle azioni di una società è aumentato così tanto da diventare un impedimento per i nuovi investitori. Perciò, una scissione è spesso il risultato della crescita o delle prospettive di crescita futura, ed è un segnale positivo. Inoltre, il prezzo di un titolo che si è appena diviso potrebbe vedere un aumento poiché i nuovi investitori cercano le azioni a un prezzo relativamente migliore.

Il frazionamento azionario rende l'azienda più o meno preziosa?

No, le divisioni sono azioni neutre. La scissione aumenta il numero di azioni in circolazione, ma il suo valore complessivo non cambia. Pertanto, il prezzo delle azioni si aggiusterà al ribasso per riflettere l'effettiva capitalizzazione di mercato della società. Se una società paga dividendi, i nuovi dividendi saranno adeguati in natura. Anche le scissioni non sono diluitive, il che significa che gli azionisti manterranno gli stessi diritti di voto che avevano prima della scissione.

Un frazionamento azionario può essere qualcosa di diverso da 2-per-1?

Mentre un frazionamento azionario 2:1 è il più comune, ogni altro rapporto può essere effettuato purché approvato dall'assemblea degli azionisti e dal consiglio di amministrazione della società. Questi possono includere, ad esempio, 3:1, 10:1, 3:2, ecc. Nell'ultimo caso, se possedessi 100 azioni, avresti ricevuto 50 azioni aggiuntive dopo la scissione.