Opa

Che cos'è un'offerta di acquisto?

Un'offerta pubblica di acquisto è un'offerta per l'acquisto di alcune o tutte le azioni degli azionisti di una società. Le offerte di acquisto sono generalmente fatte pubblicamente e invitano gli azionisti a vendere le proprie azioni a un prezzo specificato ed entro un determinato intervallo di tempo. Il prezzo offerto è solitamente superiore al prezzo di mercato ed è spesso subordinato a un numero minimo o massimo di azioni vendute.

Fare un'offerta significa invitare offerte per un progetto o accettare un'offerta formale come un'offerta pubblica di acquisto. Un'offerta di scambio è un tipo specializzato di offerta pubblica di acquisto in cui vengono offerti titoli o altre alternative non monetarie in cambio di azioni.

Punti chiave

• Un'offerta pubblica di acquisto è una sollecitazione pubblica rivolta a tutti gli azionisti che chiedono di offrire le proprie azioni in vendita a un prezzo specifico durante un determinato periodo di tempo.
• L'offerta pubblica in genere è fissata a un prezzo per azione più elevato rispetto al prezzo corrente delle azioni della società, fornire agli azionisti un maggiore incentivo a vendere le proprie azioni.
• In caso di tentativo di acquisizione, l'offerta può essere subordinata al fatto che il potenziale acquirente sia in grado di ottenere un determinato importo di azioni, come un numero di azioni sufficiente a costituire una partecipazione di controllo nella società.

Come funziona un'offerta di acquisto

Un'offerta pubblica si verifica spesso quando un investitore propone di acquistare azioni da ogni azionista di una società quotata in borsa per un certo prezzo in un determinato momento. L'investitore offre normalmente un prezzo per azione più elevato rispetto al prezzo delle azioni della società, fornire agli azionisti un maggiore incentivo a vendere le proprie azioni.

La maggior parte delle offerte pubbliche di acquisto viene effettuata a un prezzo specificato che rappresenta un premio significativo rispetto al prezzo corrente delle azioni. Un'offerta pubblica potrebbe ad esempio, essere fatto per acquistare azioni in circolazione per $ 18 per azione quando il prezzo di mercato corrente è di soli $ 15 per azione. Il motivo dell'offerta del premio è quello di indurre un gran numero di azionisti a vendere le proprie azioni. In caso di tentativo di acquisizione, l'offerta può essere subordinata al fatto che il potenziale acquirente sia in grado di ottenere un determinato importo di azioni, come un numero di azioni sufficiente a costituire una partecipazione di controllo nella società.

Una società quotata in borsa emette un'offerta pubblica di acquisto con l'intento di riacquistare i propri titoli in circolazione. Qualche volta, una società privata o quotata in borsa esegue un'offerta pubblica di acquisto direttamente agli azionisti senza il consenso del consiglio di amministrazione (CdA), con conseguente acquisizione ostile. Gli acquirenti includono hedge fund, società di private equity, gruppi di investitori guidati dal management, e altre società.

Il giorno dopo l'annuncio, le azioni di una società target vengono scambiate al di sotto o a uno sconto rispetto al prezzo di offerta, che è attribuito all'incertezza e al tempo necessario per l'offerta. Man mano che la data di chiusura si avvicina e i problemi vengono risolti, la diffusione in genere si restringe.

Le leggi della Securities and Exchange Commission (SEC) richiedono a qualsiasi società o individuo che acquisisce il 5% di una società di divulgare informazioni alla SEC, la società bersaglio, e lo scambio

Importante

Le azioni acquistate nell'ambito di un'offerta pubblica di acquisto diventano di proprietà dell'acquirente. Da quel momento in poi, l'acquirente, come ogni altro azionista, ha il diritto di detenere o vendere le azioni a sua discrezione.

Esempio di un'offerta di acquisto

Per esempio, La società A ha un prezzo corrente delle azioni di $ 10 per azione. Un investitore, cercando di ottenere il controllo della società, presenta un'offerta pubblica di acquisto di $ 12 per azione con la condizione che acquisiscano almeno il 51% delle azioni. Nella finanza aziendale, un'offerta pubblica d'acquisto è spesso chiamata un'offerta pubblica di acquisto poiché l'investitore cerca di assumere il controllo della società.

Vantaggi di un'offerta pubblica d'acquisto

Le offerte di acquisto offrono diversi vantaggi agli investitori. Per esempio, gli investitori non sono obbligati ad acquistare azioni fino a quando non viene offerto un numero prestabilito, che elimina grandi esborsi in contanti anticipati e impedisce agli investitori di liquidare le posizioni azionarie se le offerte falliscono. Gli acquirenti possono anche includere clausole di salvaguardia, liberando la responsabilità per l'acquisto di azioni. Per esempio, se il governo rifiuta una proposta di acquisizione adducendo violazioni dell'antitrust, l'acquirente può rifiutarsi di acquistare le azioni offerte.

In molti casi, gli investitori acquisiscono il controllo delle società target in meno di un mese se gli azionisti accettano le loro offerte; inoltre generalmente guadagnano più del normale investimento in borsa.

Svantaggi di un'offerta pubblica di acquisto

Sebbene le offerte di gara offrano molti vantaggi, ci sono alcuni svantaggi noti. Un'offerta pubblica d'acquisto è un modo costoso per completare un'acquisizione ostile poiché gli investitori pagano le tasse di deposito della SEC, spese legali, e altre tariffe per servizi specializzati. Può essere un processo che richiede tempo poiché le banche depositarie verificano le azioni offerte ed emettono pagamenti per conto dell'investitore. Anche, se altri investitori vengono coinvolti in un'acquisizione ostile, il prezzo dell'offerta aumenta, e poiché non ci sono garanzie, l'investitore può perdere soldi sull'affare.