Classi di Azioni multiple e Azioni con Super Voto

Quando una società diventa pubblica, raccoglie denaro emettendo azioni, dove ogni unità rappresenta un interesse di proprietà. Dopo l'offerta pubblica iniziale della società (IPO), le azioni vengono scambiate sul mercato secondario su borse come il New York Stock Exchange (NYSE) e il Nasdaq. Le azioni sono normalmente classificate in modo diverso in base ai loro diritti e a chi le detiene. Le azioni ordinarie sono una categoria, che è riportato nel bilancio di una società nella sezione del patrimonio netto. Questa categoria di azioni può essere ulteriormente suddivisa in diverse classi di azioni. Si tratta di designazioni assegnate a titoli diversi come azioni ordinarie o fondi comuni di investimento. Questo articolo esamina le diverse classi di azioni ordinarie e il loro significato per gli investitori.

Punti chiave

• Le azioni ordinarie sono classificate come Classe A, classe B, ecc. azioni.
• Le società in genere assegnano più diritti di voto a una classe di azioni rispetto a un'altra.
• Le azioni di classe A rappresentano in genere le azioni ordinarie generiche di una società.
• Le azioni con potere di voto sono note collettivamente come la classe di voto super.

Classi di azioni comuni

Come menzionato sopra, le azioni ordinarie sono un tipo di titolo che rappresenta la proprietà di una società. Gli azionisti con azioni ordinarie possono votare su determinate questioni aziendali come le nomine nel consiglio di amministrazione della società o se la società dovrebbe procedere a una fusione o acquisizione. Gli azionisti comuni ricevono anche pagamenti di dividendi regolari in base alla redditività della società. Le azioni ordinarie rappresentano la forma di finanziamento azionario di livello inferiore e molto più diffusa. Però, una società può scegliere di emettere diverse classi di azioni ordinarie a determinati investitori, membri del consiglio di amministrazione, o fondatori di società.

Ma non confondere le azioni ordinarie con le azioni privilegiate, un tipo completamente diverso di sicurezza. Agli azionisti privilegiati viene assegnata una posizione più elevata nella scala in caso di liquidazione o fallimento di una società. Ciò significa che sono tra i primi a essere pagati se l'azienda fallisce. Ricevono inoltre pagamenti di dividendi prioritari rispetto ad altri azionisti.

Le azioni ordinarie sono solitamente suddivise in diverse classi, comprese le azioni di Classe A e di Classe B. Sebbene non esista una nomenclatura standard per più classi di azioni, Le azioni di classe A sono normalmente superiori alle azioni di classe B. In altri casi, è vero il contrario. Ecco perché gli investitori dovrebbero ricercare i dettagli delle classi di azioni di una società se stanno pensando di investire in una società con più di una classe.

Azioni con voto e supervoto

Diverse classi di azioni hanno anche diversi diritti di voto. Ad esempio, i fondatori di un'azienda, dirigenti, o altri grandi stakeholder possono essere assegnati a una classe di azioni ordinarie che ha più voti per ogni singola azione di azioni. Questo multiplo di super voto è di circa 10 voti per azione di classe superiore, anche se alcune aziende possono scegliere di renderli molto più alti.

Le azioni con super voto offrono agli addetti ai lavori chiave un maggiore controllo sui diritti di voto della società, il suo consiglio, e azioni aziendali. L'esistenza di azioni con supervoto può anche essere una difesa efficace contro acquisizioni ostili poiché gli addetti ai lavori chiave possono mantenere il controllo con voto di maggioranza della loro azienda senza possedere effettivamente più della metà delle azioni in circolazione.

Problemi di voto a parte, classi di azioni diverse hanno in genere gli stessi diritti sugli utili e sulla proprietà della società. Anche se gli investitori al dettaglio possono limitarsi ad acquistare solo classi inferiori di azioni ordinarie per una determinata società, godono ancora di un diritto in proporzione uguale agli utili della società. In questi casi, gli investitori vedono la loro giusta quota di rendimenti sul capitale (ROE) di una società, sebbene non godano del potere di voto che le loro azioni avrebbero normalmente fornito in assenza di doppia classe.

Questo dovrebbe essere di scarsa importanza per gli investitori, purché le parti interessate più grandi abbiano successo nella gestione dell'azienda, soprattutto investitori al dettaglio che hanno una partecipazione molto piccola nella società. L'esistenza di azioni a doppia classe è un problema solo se un investitore ritiene che i diritti di voto sproporzionati consentano di mantenere una gestione inferiore nonostante i migliori interessi degli azionisti.

Le classi di azioni dei fondi comuni di investimento si riferiscono alla loro struttura delle commissioni piuttosto che ai diritti di voto.

Esempio di più classi di azioni

Usiamo Google e la sua entità madre, Alfabeto come esempio. La società ha diverse classi di azioni, in particolare:

• Azioni di classe A: Queste azioni sono quotate al Nasdaq con il simbolo GOOGL. Chi detiene queste azioni ha un voto per azione.
• Azioni di classe C: Questo titolo viene scambiato al Nasdaq con il simbolo ticker GOOG. Gli azionisti di classe C non hanno diritto di voto.
• Azioni di classe B: Queste azioni non vengono scambiate sul mercato secondario. Anziché, sono di proprietà di addetti ai lavori di Google e primi investitori che ottengono 10 voti ciascuno, rendendole azioni super-votanti.

Queste classi sono state istituite dopo un frazionamento azionario derivante dalla formazione di Alphabet come società madre. Chiunque possedesse azioni Google prima della scissione ha ottenuto una quota del titolo GOOGL con diritto di voto e un'azione del titolo GOOG senza diritto di voto.