Perché i titoli tecnologici dovrebbero continuare a sovraperformare nel 2021?

L'ascesa dei titoli tecnologici iniziata ai minimi di marzo è stata a dir poco incredibile. Le principali aziende tecnologiche hanno visto la loro capitalizzazione di mercato', influenza, e il potere si espandono negli ultimi mesi. Il COVID-19 è stata la peggiore crisi sanitaria che il mondo abbia dovuto affrontare in un secolo. Il virus ha avuto un lato positivo per le aziende tecnologiche. Hanno fornito gli strumenti e i servizi che hanno permesso a una certa normalità di continuare mentre le persone si sono rifugiate a casa e si sono isolate. Il coronavirus ha accelerato la crescita del settore tecnologico con la chiusura dei negozi al dettaglio, le persone lavorano da casa, e una nuova normalità è emersa alimentata dalle innovazioni tecnologiche.

Le quote di tecnologia sono salite a livelli vertiginosi, ma molti operatori del mercato continuano a comprare. I leader di queste società devono affrontare un notevole respingimento da parte di funzionari governativi e autorità di regolamentazione negli Stati Uniti e in Europa. Hanno espresso crescenti preoccupazioni sul fatto che il controllo dei dati abbia consentito un livello di influenza inaccettabile. Orde di contanti e capitalizzazioni di mercato da oltre trilioni di dollari creano un ambiente in cui le questioni antitrust che impediscono la concorrenza sono salite in superficie mentre ci dirigiamo verso il 2021.

Nel frattempo, i legislatori e le autorità di regolamentazione si trovano ad affrontare una situazione di emergenza. Qualsiasi significativo giro di vite che distrugga i leader tecnologici o ostacoli l'innovazione potrebbe cedere il ruolo di leadership ai cinesi. La struttura politica della Cina consente i monopoli poiché la nazione ha uno stretto controllo su ogni aspetto della sua economia.

Le valutazioni sono alle stelle

Dal minimo di marzo, i principali titoli tecnologici si sono ripresi e hanno raggiunto nuovi massimi record e sono passati a livelli in cui le valutazioni prevedono un flusso continuo di utili e tasso di crescita. Le azioni FAANG, compreso Facebook ( FB - Ottieni una valutazione ), Amazzonia ( AMZN - Ottieni una valutazione ), Mela ( AAPL - Ottieni una valutazione ), Netflix (NFLX), e alfabeto ( GOOG - Ottieni una valutazione ), aveva una capitalizzazione di mercato combinata di oltre 5.80 trilioni alla fine della scorsa settimana. Tutti i titoli FAANG sono aumentati vertiginosamente dal minimo di marzo.

Invesco QQQ Trust (QQQ) detiene un portafoglio delle principali società tecnologiche che compongono il NASDAQ 100.

Il riepilogo del fondo e le partecipazioni principali includono:

QQQ ha un patrimonio netto di circa 130 miliardi di dollari, scambia in media oltre 48,15 milioni di azioni ogni giorno, e addebita un rapporto di spesa dello 0,20%.

NASDAQ QQQ Invesco ETF (QQQ)

Come mostra il grafico, il QQQ è passato da un minimo di $ 164,93 a $ 299,01 alla fine della scorsa settimana, un aumento dell'81,3%.

Il QQQ detiene azioni dei principali titoli tecnologici, comprese le azioni FAANG e Tesla (TSLA). Le azioni TSLA erano oltre otto volte superiori al minimo di marzo alla fine della scorsa settimana.

L'innovazione continua:i guadagni potrebbero incontrare ostacoli

L'innovazione tecnologica continuerà, ma è più che probabile che la traiettoria e la crescita degli utili rallentino. Aspettarsi lo stesso tasso di apprezzamento del prezzo delle azioni richiederebbe livelli di profitto che non sono probabili nel 2021 e oltre.

L'aumento della regolamentazione sotto l'amministrazione Biden e i venti contrari del Congresso degli Stati Uniti e della Commissione europea potrebbero pesare sui guadagni nei prossimi anni. Alcuni politici vorrebbero vedere le principali aziende tecnologiche suddivise in pezzi più piccoli per favorire una maggiore concorrenza. Nel frattempo, aliquote dell'imposta sulle società più elevate e la chiusura di scappatoie peseranno sui guadagni. Mentre l'economia globale continua a risentire della pandemia mondiale, aumentare i prezzi per coprire gli oneri fiscali non è un'opzione per i leader tecnologici.

Continueremo a vedere nuovi prodotti e servizi del settore tecnologico che rivoluzioneranno le nostre vite, ma gli utili potrebbero pesare sulla crescita del prezzo delle azioni dopo l'incredibile apprezzamento nel 2020.

tasse in aumento, regolamenti, e il potenziale di scioglimento delle società più grandi potrebbe porre le basi per una correzione sostanziale nel settore tecnologico. Tuttavia, è probabile che i politici statunitensi ed europei procedano alla leggera per tre ragioni.

La Cina potrebbe assumere il controllo se i regolatori adottassero una linea dura sulla tecnologia negli Stati Uniti e in Europa

Quando si tratta di tecnologia, La Cina è alle calcagna dell'industria tecnologica statunitense. Eventuali blocchi governativi alle società statunitensi aprirebbero solo la strada alle società cinesi per assumere un ruolo dominante.

Il governo cinese ha permesso agli imprenditori del settore tecnologico di prosperare, ma il governo mantiene una stretta presa sul settore poiché il suo sistema politico considera l'innovazione tecnologica una questione di sicurezza nazionale, e il suo obiettivo è dominare su base globale. Un esempio perfetto è il concorrente di Amazon Alibaba Group Holdings (BABA).

Mentre Amazon.com, ha una capitalizzazione di mercato di oltre $ 1,6 trilioni, BABA è alle calcagna con la sua attività di commercio online e mobile. La capitalizzazione di mercato di BABA era ai livelli di $ 742,2 miliardi alla fine della scorsa settimana. Le aziende tecnologiche cinesi potrebbero sfidare tutti i leader tecnologici statunitensi ed europei nei prossimi anni se i regolatori decidessero di reprimere il settore.

Una potente lobby a Washington DC

Le aziende tecnologiche hanno creato una potente lobby a Washington, DC, e l'Europa per proteggere l'industria. Un articolo del 21 novembre su The Guardian delinea il potere e l'influenza della lobby e il suo impatto sull'amministrazione Biden in arrivo. Il titolo dice tutto, "Se pensi che l'amministrazione di Biden terrà a freno le grandi tecnologie, pensa di nuovo."

Il presidente eletto ha nominato ex dipendenti di Facebook (FB) e Amazon (AMZN) nel suo team di transizione. Tom Sullivan, da Amazon, è a capo di una posizione di alto livello presso il Dipartimento di Stato. Mark Schwartz, anche da Amazon, si sta dirigendo verso un appuntamento presso l'Office of Management and Budget insieme a Divya Kumaraiah di Airbnb e Brandon Belford di Lyft. Questi sono solo alcuni dei dirigenti del settore tecnologico diretti a lavori governativi nella tangenziale di Washington.

Un'amministrazione Biden moderata procederà con leggerezza a causa di un'economia fragile

Con l'economia statunitense che soffre per il coronavirus e un altro massiccio pacchetto di incentivi all'orizzonte, Il presidente eletto Biden e il suo team potrebbero richiamare i cani alla Camera e al Senato per quanto riguarda le normative onerose sul settore tecnologico. È probabile che le tasse sulle società aumentino, ma se i repubblicani mantengono il controllo del Senato, potrebbe mitigare gli aumenti aziendali nel 2021 e oltre.

È probabile che vedremo un po' più di regolamentazione e tasse più elevate sull'industria tecnologica nei prossimi due anni prima delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Tuttavia, la composizione della squadra del presidente entrante suggerisce che procederà con leggerezza a causa della fragile economia e dei legami con le aziende che sono attualmente nel mirino di alcuni politici. Inoltre, consegnare il potere tecnologico ai cinesi è una questione di sicurezza nazionale per gli Stati Uniti e l'Europa, che è un argomento potente per i sostenitori dello status quo nel settore tecnologico.

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Le azioni AMZN sono state scambiate a $ 3, 162,64 per azione il martedì mattina, in calo di $ 5,40 (-0,17%). Da inizio anno, AMZN ha guadagnato il 71,15%, rispetto a un aumento del 15,41% dell'indice S&P 500 di riferimento nello stesso periodo.