Sei pronto per il successo degli investimenti?

"L'esperienza è l'insegnante più difficile perché dà prima il test e poi la lezione."

È così facile per chiunque aprire un conto di intermediazione, o un conto futures e inizia a fare trading o investire. Mentre ammiro lo spirito di indipendenza e fiducia in se stessi che porta gli investitori non professionisti a gestire il proprio denaro, le statistiche suggeriscono che pochissimi hanno successo. Ad esempio nei mercati dei futures abbiamo dati settimanali su tutte le posizioni in aggregato per 3 diverse classi di investitori. Ci sono 2 classi separate di trader professionisti, e poi le posizioni Small Speculative (SS) del resto. Questi sono gli investitori non professionali. Il grafico seguente mostra l'indice S&P 500 e le posizioni nette delle SS.

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Chiaramente, questo grafico mostra che i trader SS in aggregato di solito hanno la posizione sbagliata nei principali punti di svolta. I triangoli rossi evidenziano i punti in cui avevano posizioni lunghe massime. In ogni caso queste posizioni hanno segnato un massimo significativo per il mercato. In modo un po' inquietante, sono ancora una volta in una posizione estremamente lunga.

Questa non è solo una scoperta una tantum per i trader di SS che scambiano futures S&P 500 negli ultimi 5 anni. La stessa analisi è stata valida per 43 diverse materie prime scambiate negli ultimi 13 anni. La conclusione è inevitabile. La maggior parte dei trader di futures non professionisti perde denaro nel tempo. La maggior parte degli investitori autodiretti, però, non negoziare necessariamente futures, ma questo significa che sono migliori?

Un'altra classe di investitori autodiretti sono gli investitori di fondi comuni di investimento. Quanto bene fa questo gruppo? Non così buono dice John Bogle, e dovrebbe saperlo. È stato ex presidente e fondatore di Vanguard, uno dei più grandi gruppi di fondi comuni al mondo. Perché è questo che potresti chiedere? Bene, i motivi possono essere tanti ma chiaramente i problemi principali sono il livello delle spese in fondi comuni, e ?comportamento degli investitori?.

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Questa tabella mostra tutto. L'analisi quantitativa del comportamento degli investitori (QAIB) è compilata regolarmente da Dalbar, una delle principali società di ricerche di mercato dei servizi finanziari. Qualunque sia il periodo che guardi, le prestazioni relative sono più o meno le stesse. La differenza tra la performance dell'S&P500 e il fondo medio, qui 3,2% (16,3% ? 13,1% dal grafico a barre) all'anno, rappresenta in gran parte le spese di investimento in fondi comuni di investimento. Il divario tra il rendimento medio del fondo e la performance dell'investitore medio del fondo, qui 7,8% (13,1% - 5,3% dal grafico a barre) all'anno, è attribuito al comportamento degli investitori.

Qualsiasi sia la ragione, è anche chiaro che ancora una volta gli investitori autodiretti nell'aggregato registrano performance molto scarse. Abbiamo coperto sicuramente gli investitori più attivi e coinvolti, che commerciano futures, così come il più passivo, che si limitano ai fondi comuni di investimento. Quindi è molto probabile che ciò che abbiamo visto da queste due serie di risultati copra l'intero spettro degli investitori autodiretti. Ci sono sempre delle eccezioni, ma chiaramente i risultati molto scarsi sono chiaramente la norma.

Gli investitori devono quindi informarsi su ciò che è necessario per avere successo, e decidere se questo è realisticamente alla loro portata, sia dal punto di vista dell'impegno temporale, o per qualsiasi altro motivo. Certamente, un punto di partenza è considerare ciò che gli investitori di maggior successo suggeriscono è necessario.

Cosa deve fare un investitore autodiretto?
L'evidenza di cui sopra suggerisce fortemente che gli investitori autodiretti devono prestare molta attenzione a come procedono, poiché dovranno separarsi dalla media se vogliono avere qualche possibilità di successo a lungo termine. Quali sono dunque i fattori chiave che porteranno al successo? Mentre le biblioteche sono state riempite cercando di rispondere a questa domanda, Credo che ci siano almeno alcuni fattori comuni che ogni investitore di successo deve affrontare. Eccone alcuni:

• Eccitazione. Qualsiasi attività che abbia la possibilità di una gratificazione immediata o di una ricompensa immediata - ad esempio lo sport (colpire un buon tiro a golf, cricket o tennis), negoziazione a breve termine, corse di cavalli - attirerà la partecipazione speranzosa. È a causa di questa possibilità di gratificazione istantanea che il trading a breve termine raramente viene avviato come una proposta commerciale. Il controllo del denaro è al centro di qualsiasi organizzazione aziendale. E nessuna azienda è sopravvissuta senza una conoscenza approfondita del mercato che preclude il giudizio del mercato. Allo stesso tempo, pochissimi sono attratti dagli investimenti a lungo termine. Questa attività è noiosa per molti investitori.
• Pazienza e disciplina. Investire è per la maggior parte estremamente test psicologico, perché i mercati non sempre ci premiano per aver fatto la cosa giusta. Questo `rinforzo casuale? può essere sia frustrante che destabilizzante. Il partecipante di successo deve avere la disciplina per rimanere fedele alla propria strategia e anche possedere la pazienza di aspettare che i mercati si preparino a reali opportunità di guadagno.
• Comportamento e intelligenza emotiva. Molte persone intelligenti e di successo provenienti da altre occupazioni scoprono che investire con successo non è facile. Spesso la ragione di ciò è che è richiesto un insieme di comportamenti molto diverso da quello che ha reso le persone di successo altrove. Partecipare ai mercati è essenzialmente un `gioco mentale? e controllare le tue emozioni è in definitiva la chiave del successo. L'EQ (intelligenza emotiva) è molto più importante del QI (intelligenza intellettuale) negli investimenti. Il lato psicologico dell'investimento è l'aspetto meno compreso e più spesso trascurato del business.
  
  Un altro punto qui è la questione dell'essere 'giusto? o `sbagliato?. Molte persone trovano molto difficile accettare perdite, come sembra in un certo senso ammettere la sconfitta. Però, il mercato non sa se hai ragione? o `sbagliato? e non importa. L'obiettivo dovrebbe essere esclusivamente quello di massimizzare i profitti e ridurre al minimo le perdite. Spendere energia emotiva sulla questione egoistica di avere ragione? o `sbagliato? è uno spreco di tempo e fatica.
• Lavoro e analisi. Devi essere sicuro del tuo lavoro e della tua analisi. La tua analisi ti prepara davvero per la probabilità di successo? Hai testato e compreso la natura dei risultati che dovresti aspettarti? Se hai utilizzato il lavoro di qualcun altro, l'hai davvero studiato abbastanza bene da esserti preso la responsabilità dell'analisi? Se non sei pronto a fare il lavoro, dovresti davvero investire?
• Gestione del denaro. Una serie di regole chiare che determinano la dimensione di ciascun investimento e i criteri di acquisto e vendita sono fondamentali per il successo dell'investimento. Questo insieme di regole non solo semplificherà notevolmente il tuo processo decisionale, ma ti metterà anche su un percorso per un successo di investimento coerente.
• Contrarianismo. Siamo tutti animali sociali che preferiscono essere d'accordo con gli altri, e sono educati per esserlo. Però, se trovi difficile fare qualcosa senza il supporto e l'accordo di qualcun altro, o non ti piace pensare in modo indipendente, dovresti essere consapevole che molto probabilmente ti sfuggiranno le migliori opportunità di investimento. Come ha detto Warren Buffett:"La maggior parte delle persone si interessa alle azioni quando tutti gli altri lo sono. Non puoi comprare ciò che è popolare e fare bene.?

Riepilogo
Solo perché sono un consulente per gli investimenti non significa che sono contrario a che le persone diventino investitori autodiretti. Io stesso ho scelto questa strada e dopo vent'anni ho imparato molto su cosa serve per avere successo, e sto ancora imparando e lo sarò sempre. È una grande occupazione della vita per il giusto tipo di persona.

Però, come la maggior parte delle occupazioni non è per tutti. Quindi spero che gli investitori riflettano attentamente su quale sia il loro approccio a questa particolare impresa. È importante che gli investitori riflettano chiaramente sulle loro esigenze di investimento e sul loro coinvolgimento diretto. Non solo la tua motivazione, ma anche la tua attitudine e il tuo impegno devono essere adeguatamente allineati se vuoi avere una possibilità realistica di raggiungere il successo di investimento a lungo termine come investitore autodiretto.