L'impatto del coronavirus sui mercati finanziari

La rapida espansione geografica del coronavirus Covid-19 e gli alti tassi di contaminazione - quasi 100, 000 infezioni in circa 80 paesi entro il 4 marzo - hanno diffuso la paura in tutto il pianeta e interrotto l'attività economica globale.

Gli investitori sono stati naturalmente preoccupati e i mercati azionari di tutto il mondo hanno subito perdite di trilioni di dollari USA in una sola settimana (terminata il 28 febbraio) in quella che è stata la peggiore settimana dei mercati dalla crisi finanziaria del 2008.

Il 2 marzo principalmente a dichiarazioni di misure di stimolo da parte delle banche centrali, alcuni mercati sono rimbalzati e hanno cancellato parte delle perdite della settimana precedente. Però, il giorno successivo, furono colpiti da nuove perdite, che indica una chiara instabilità.

In che modo sono stati colpiti i principali mercati azionari globali durante il crollo del coronavirus di febbraio? Come si confronta il crollo con le precedenti cadute del mercato e soprattutto con le precedenti epidemie virali? Quanto tempo impiegherà i mercati a riaggiustarsi? Quali sono le ultime previsioni sulla crescita economica globale che dovrebbe sicuramente soffrire a causa dell'epidemia di Covid-19?

La settimana peggiore dalla crisi del 2008

Anche se il nuovo focolaio di coronavirus è iniziato a dicembre 2019, i mercati finanziari non hanno reagito immediatamente poiché c'erano poche informazioni su quanto tempo potesse durare, se la Cina sarebbe in grado di contenerlo rapidamente e impedire che si diffonda in altri paesi, ei rischi che tale diffusione comporterebbe per l'economia globale.

Con l'espansione del Covid-19 in tutto il mondo, era solo questione di tempo prima che i mercati azionari reagissero al nuovo pericolo. L'incidente si è finalmente verificato nella settimana terminata il 28 febbraio, quando i principali mercati azionari di tutto il mondo hanno affrontato la loro settimana peggiore dalla crisi finanziaria del 2008.

• Le azioni statunitensi hanno perso quasi il 12% e $ 3,5 trilioni sono stati cancellati per le azioni quotate negli Stati Uniti. Il Dow Jones Industrial Average è crollato del 12% per la settimana

• indice mondiale MSCI, che tiene traccia di quasi 50 paesi, è sceso di oltre l'1% una volta che l'Europa ha aperto e quasi il 10% per la settimana, il peggiore dall'ottobre 2008

• Le azioni europee hanno chiuso la settimana in calo di circa 1,5 trilioni di dollari USA, registrando la loro peggiore performance settimanale dalla crisi finanziaria del 2008. L'indice panregionale STOXX 600 è sceso del 3,5% venerdì

• Le azioni asiatiche hanno subito perdite significative:

• Le azioni cinesi di Shenzhen hanno registrato perdite tra i principali mercati a livello regionale, chiudendo nettamente in ribasso. La componente di Shenzhen è diminuita del 4,8%.

• Il Composite di Shanghai è sceso del 3,71%.

• L'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso del 2,42%.

• Il Nikkei 225 è sceso del 3,67%

Mercato storico cade

Il grafico "Historic Market Falls" elenca i più importanti crolli dei mercati finanziari dal crollo della grande depressione del 1929 e fino al crollo del nuovo coronavirus del febbraio 2020 Chiaramente il crollo del coronavirus sembra meno grave dei precedenti in quanto si colloca al 5° posto dopo la Grande Depressione , la crisi finanziaria del 2008, L'invasione di Hitler in Francia e il Black Monday si schianta (in ordine di impatto).

Infatti, il crollo del coronavirus ha spazzato via non meno di 5 000 miliardi di dollari USA di valore sui mercati azionari in una settimana, e con il virus che si sta diffondendo rapidamente in altri paesi, i timori degli investitori per le loro azioni stanno logicamente aumentando.

Però, analizzando l'impatto delle precedenti epidemie virali sui mercati finanziari, possiamo notare che nella maggior parte dei casi le azioni sono aumentate nei 12 mesi successivi all'epidemia. Ad esempio, la società di gestione patrimoniale Cresset Capital ha studiato le conseguenze immediate delle ultime cinque epidemie virali sui mercati azionari (indice S&P 500) e dove si trovavano 12 mesi dopo.

In tutti e cinque i casi, l'S&P 500 era in rialzo un anno dopo rispetto a dove era il giorno prima dello scoppio di ogni crisi. In due casi, il mercato è cresciuto di oltre il 20%, e il guadagno più basso è stato del 7,8%. Nella maggior parte dei casi, 12 mesi dopo raggiungiamo la stessa conclusione dello studio di Cresset Capital, vale a dire che i mercati non solo si riaggiustano, ma ottengono anche ulteriori guadagni.

Interventi della banca centrale

Per stabilizzare i mercati e l'attività economica, le banche centrali di tutto il mondo hanno deciso di intervenire in vari modi per fornire il necessario sostegno fiscale.

Mentre la Federal Reserve degli Stati Uniti ha ridotto il tasso di interesse di 50 punti base in un intervallo compreso tra l'1% e l'1,25%, la Bank of Japan e la Bank of England si sono impegnate a monitorare da vicino i mercati ea salvaguardare la stabilità finanziaria. Le banche centrali dei paesi del Golfo (KSA, Bahrein, Emirati Arabi Uniti), anche tagliare i tassi di interesse dello 0,5%.

Per quanto riguarda il FMI e la Banca mondiale, si sono affrettati a rilasciare una dichiarazione congiunta in cui dichiaravano la loro disponibilità ad aiutare ad "affrontare la tragedia umana e la sfida economica" poste dal virus.

La Banca centrale europea si è detta "pronta" a rispondere ai segnali di rallentamento, e i funzionari cinesi hanno approvato 500 miliardi di yuan (71 miliardi di dollari) in finanziamenti per fornire prestiti meno costosi alle piccole imprese che lottano per riprendere le operazioni.

Le mosse per rassicurare gli investitori da parte delle banche centrali e dei regolatori di tutto il mondo hanno fatto ben poco per calmare i timori, però. I mercati finanziari si sono ripresi il 2 marzo per poi crollare di nuovo il giorno successivo.

Se il coronavirus è in parte responsabile delle perdite di mercato dovute all'ambiguità che circonda le conseguenze economiche dell'epidemia, secondo alcuni analisti era comunque attesa una consistente correzione di mercato, poiché alcuni titoli erano troppo cari ed era necessario un riaggiustamento per riequilibrare. L'epidemia di coronavirus è stata solo la scintilla che ha acceso il fuoco.

Per adesso, l'epidemia è ancora in espansione e quindi diffonde la paura e interrompe l'attività economica. La storia si ripeterà e assisteremo a un riadattamento nei prossimi 6-12 mesi? O sarà diverso questa volta?

Non c'è una risposta certa, solo il tempo lo dirà. Sfortunatamente, le paure più grandi sono avanti, in particolare per quanto riguarda la crescita economica globale. L'OCSE ha avvertito che un'escalation dell'epidemia potrebbe ridurre la crescita del PIL globale all'1,5%, metà dell'attuale aumento previsto del 2,9%, e mandare alcune economie in recessione.

Questo articolo è stato scritto con Ahmad Ismail, un consulente di ricerca con sede a Parigi specializzato in analisi politico-economica e geopolitica.