La valutazione delle azioni è la chiave per cavalcare un'ondata di capitali in questo momento

Hai mai visto "L'estate infinita"? È un grande documentario:due surfisti viaggiano in sei continenti, letteralmente dopo l'estate, alla "ricerca dell'onda perfetta".

Anche se non l'hai visto, Scommetto che l'hai desiderato un estate infinita.

Non si può fare a meno di ricordare, dire, il rally del mercato azionario.

Siamo nel mezzo di una pandemia globale, in un anno elettorale, a fine estate, e la grande domanda è:per quanto tempo può andare avanti questo mercato, questo rally senza fine?

Freschi e persino massimi storici sono diventati così comuni da diventare, bene, luogo comune . Non eventi. Noioso, anche. Certo, il Dow è stato un po' in ritardo, ma ci sta arrivando.

Però, Sto guardando una cosa che potrebbe rendere i mercati molto più eccitanti...

Come la vedo, ecco cosa ci vorrà per farlo andare avanti - o fermarlo freddo...

Mi ricordo quando...

Prendi i recenti massimi storici di Apple. Il titolo è salito dell'8,2% in una settimana, spingendo il NASDAQ Composite, Certo, ad alti più alti. Ha spinto l'S&P 500 a un record, pure, poiché la mossa di Apple ha rappresentato il 60% del movimento al rialzo dello 0,7% di quella settimana per l'S&P 500.

Non voglio essere quello che dice "ai miei tempi, " ma quando ho iniziato 30 anni fa - gli anni Ottanta - una mossa dell'8,2% in un titolo ha richiesto una settimana o un mese, forse anche un quarto.

Ora Apple, la più grande azienda del mondo - del valore di oltre $ 2 trilioni - può spostare l'8%, 10%, 15%, e altro in una settimana. Inferno, le più grandi azioni sul mercato possono muoversi così tanto in un giorno .

Se Apple fosse un'auto, avremmo tutti un colpo di frusta.

Ed è proprio questo il problema, gente.

Oggi, le aziende che portano i benchmark (e tutto il resto) più in alto sono la banda FAAMG, Facebook Inc. (NASDAQ:FB), La società Apple. (NASDAQ:AAPL), Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN), Microsoft Inc. (NASDAQ:MSFT), e Google - oppure Alfabeto Inc. (NASDAQ:GOOGL) se preferisci, ma questo rovina la cosa FAANG, o la banda FAAMG così com'è ora.

Se le azioni possono salire così velocemente (e sappiamo che possono) e possono far salire le medie dei benchmark così tanto tra un paio di giorni o una settimana... beh, è un po' di magia nera. In altre parole, altamente dubbioso.

Valutazioni, in quasi tutti i termini, in quasi tutte le metriche, dei titoli di leadership che hanno fatto sembrare questo rally un'estate senza fine, sono allungati. E voglio dire allungato . Dimagrire e dimagrire.

È possibile tracciare un parallelo diretto tra le azioni di oggi - dove solo cinque azioni hanno portato migliaia di altre al rialzo - e l'"esuberanza irrazionale" che ha portato il NASDAQ Composite a crollare del 50% nel 2000.

Questo non vuol dire che le aziende siano le stesse di allora; loro non sono. Per una cosa, alla fine degli anni '90, gli investitori stavano investendo una fortuna in società che avevano... poco da mostrare. Nessun profitto, nessun reddito, nessun prodotto, nessuna sostanza. Hanno avuto l'attenzione rapita del pubblico degli investitori, e questo era praticamente tutto.

Oggi, i leader di mercato hanno molto:profitti, reddito, comando, prodotti, sostanza, e attenzione - ma è ancora fondamentalmente irrazionale per così molti soldi da versare in così poche azioni.

In altre parole, è irrazionale che cinque titoli siano dietro il più grande, rally di mercato più breve della storia, soprattutto considerando che siamo nel mezzo di una pandemia globale e di una recessione che lascerà milioni di americani senza lavoro in modo permanente.

Questa narrativa non riguarda nemmeno le metriche. Non si tratta di come i rapporti prezzo/utili per il FAAMG-Five siano più alti ora rispetto a molti dei titoli tecnologici che si sono schiantati nel 2000. O, cosa più importante, come il P/E sull'S&P 500 è più alto ora di quanto non fosse nel 2000.

La storia è che multipli molto più alti sono giustificati, in poche parole, perché i guadagni crescono come gangbusters.

Non importa che i guadagni non crescano per sempre.

Non importa che l'ultima volta che cinque azioni costituivano il 25% dell'S&P 500 fosse nel 1970, ed erano AT&T Inc. (NYSE:T), Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM), General Motors Co. (NYSE:GM), International Business Machines Corp. (NYSE:IBM), e - aspettalo! - Eastman Kodak Co. (NYSE:KODK), più di quanto importa che alcune di quelle società siano cadute in disgrazia, i loro guadagni sono stati decimati.

Linea di fondo, le valutazioni delle azioni sono importanti.

E quando il raduno senza fine si esaurisce, le cose diventeranno "emozionanti" - estremamente redditizie - se sei dalla parte giusta del commercio, e decisamente brutale se non lo sei. Avrò altro da dire a riguardo nelle prossime settimane per prepararti. Proprio adesso, sono sulla spiaggia, cercando l'onda perfetta da infrangere.

Ma prima di andare...

Ecco dove nomino i nomi

Io e il mio team stiamo lanciando il primo evento tondo lampo di raccolta titoli. Passerò in rassegna le azioni - più di 50 per l'esattezza - e spiegherò su quali prendere in considerazione l'acquisto ORA e quali far cadere come una tonnellata di mattoni.

Queste scelte arriveranno veloci e furiose, quindi non vorrai perderti. Clicca qui adesso e preparati a prendere appunti...