Perché le cattive notizie sono di nuovo buone e come trarne profitto

Come è stato da marzo, le notizie veramente buone sono piuttosto scarse.

La ripresa economica sta rallentando mentre i casi di coronavirus salgono alle stelle nelle regioni che sono state risparmiate dal peggio dei focolai iniziali dell'inverno e della primavera 2020.

Eppure le azioni hanno ampiamente compensato le perdite di marzo, con il NASDAQ Composite in particolare che ha superato i massimi dell'inizio del 2020 verso un territorio completamente nuovo.

Infatti, abbiamo assistito al rally del mercato azionario più veloce e forse più improbabile della storia americana mentre ricevevamo cattive notizie quest'anno...

Francamente, questa performance è per colpa di , non nonostante, cattive notizie - o, più precisamente, misure senza precedenti che la Fed ha adottato in una crisi senza precedenti.

Quando guardiamo più da vicino, in realtà è un'impresa piuttosto sorprendente di "alchimia finanziaria" che il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha realizzato - e capire che è la chiave per scegliere le azioni giuste da acquistare ora, come questi due titoli "cattive notizie sono buone notizie" da raccogliere oggi...

È tutta una questione di stimolo, Stimolo, Stimolo... Di nuovo

Nel tentativo di sostenere l'economia degli Stati Uniti e il sistema finanziario globale in mezzo alla pandemia di COVID-19, la Fed ha fatto crescere il suo bilancio a velocità record, da un già enorme $ 4,2 trilioni a più di $ 7 trilioni:

Gran parte di questo stimolo è stato speso per lo stesso tipo di allentamento quantitativo (QE) che abbiamo visto dopo la crisi finanziaria del 2008. Il QE si realizza principalmente attraverso l'acquisto di buoni del Tesoro USA e titoli garantiti da ipoteca, con l'effetto di abbassare i rendimenti obbligazionari, tassi di interesse, e tassi ipotecari.

C'è molto di più - è qui che entra in gioco la parte "senza precedenti":a differenza del 2008, questa volta, la Fed ha anche affermato che acquisterà obbligazioni societarie e persino fondi negoziati in borsa (ETF) obbligazionari. Ha già fatto entrambe le cose.

La mia dashboard Dark Edge rende queste mosse ancora più evidenti. Tiene traccia del flusso costante di denaro in contanti, obbligazioni, azioni, materie prime, metalli - e altro ancora. Proprio adesso, è illuminato come il 4 luglio. Queste informazioni mi aiutano a formulare consigli per la ricerca di trading, come la mossa vincente del 101% su ATVI, per il mio Progetto Dark Edge Membri ( puoi andare qui per sapere come iscriverti ).

La teoria alla base di queste mosse è semplice:

• I rendimenti obbligazionari più bassi rendono più facile per le aziende emettere più debito, che li aiuterà a tenerli a galla.
• I tassi di interesse più bassi rendono più razionale per le persone spendere i propri soldi piuttosto che risparmiarli, che fa andare avanti l'economia.
• Tassi ipotecari più bassi fanno sì che più persone acquistino case, che fa muovere l'importante industria dell'edilizia e dell'edilizia abitativa.

In pratica, ci sono molte conseguenze secondarie. Uno dei più grandi è il rally del mercato azionario.

Non è razionale per le persone che hanno ancora soldi metterli sul proprio conto in banca, perché i tassi di interesse sono troppo bassi. Molti tipi di fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) e altri investimenti immobiliari sembrano poco attraenti o poco pratici ora, con tassi ipotecari così bassi.

E non pensare nemmeno a mettere quei soldi in obbligazioni sperando in un reddito, poiché i rendimenti insignificanti non copriranno nemmeno l'inflazione.

E con il viaggio limitato, musei chiusi, ristoranti e bar chiusi o a capienza ridotta, e in generale non c'è molto da fare, ci sono pochi "lussi" disponibili per spendere soldi.

Così, come l'acqua che scorre in discesa, l'eccesso, Il denaro "inutilizzato" finisce per trovare la sua strada verso il mercato azionario.

Il risultato? I guadagni di quattro mesi del 52% al Nasdaq, 44% nell'S&P 500, e il 43% nel Dow.

L'unica cosa che sembra rallentarlo è - sorprendentemente - apparentemente Buona notizie dalla Fed...

L'unica cosa che potrebbe fermare il rally

A questo punto, il rally è durato abbastanza a lungo che dare un senso a questi prezzi delle azioni senza lo stimolo della Fed sarebbe un compito difficile.

Va benissimo. realisticamente, la Fed non alzerà i tassi di interesse né porrà fine al suo QE quest'anno, e probabilmente non l'anno prossimo, o.

Ma con così tante dita in così tante torte, ci sono molti piccoli aggiustamenti che la Fed può apportare al suo programma di stimolo. Ogni cambiamento può influenzare una piccola parte del mercato in modi molto significativi, senza terminare il programma di stimolo nel suo insieme.

Questa possibilità sta rendendo investitori e trader ancora più sensibili a ciò che il presidente della Fed Powell e altri funzionari della Fed dicono o fanno del solito.

Per esempio, all'inizio di questo mese, Daleep Singh, il vicepresidente esecutivo della Fed di New York e capo dei Markets Groups della Fed di New York, ha detto che la banca stava rallentando i suoi acquisti di obbligazioni societarie perché quel mercato si era ripreso dopo 8 miliardi di dollari di acquisti della Fed.

potenzialmente, Singh ha detto, questi acquisti potrebbero interrompersi completamente, a condizione che il mercato delle obbligazioni societarie continui a migliorare.

Apparentemente sembra un buon segno:le obbligazioni societarie potrebbero sembrare riprendere vigore. Ma i mercati hanno preso un immediato, tuffo acuto... prima di riprendersi, Certo.

La settimana scorsa, Il presidente della Fed di Dallas, Robert Kaplan, ha affermato che i prestiti di emergenza lanciati dalla banca centrale erano necessari per supportare la funzione del mercato, "ma non saranno lasciati sul posto a tempo indeterminato."

Ancora, sostanzialmente ottimista:le funzioni del mercato si riprenderanno e riacquisteranno vigore a un certo punto.

E il mercato ha fatto un'inversione di 600 punti.

Come potete vedere, i commercianti sono nervosi per la Fed. Reagiscono in modo eccessivo negativamente a qualsiasi idea che lo stimolo della Fed possa finire, anche se la Fed dice che riavvierebbe rapidamente i suoi programmi se si rendessero di nuovo necessari.

D'altra parte, i casi record di COVID-19 in Florida sembrerebbero una cattiva notizia. Così come le notizie di luglio secondo cui il settore dei servizi si sta riprendendo leggermente più lentamente del previsto. Riteniamo che queste notizie possano innescare simili tuffi di mercato.

Questi sviluppi hanno spinto i mercati al rialzo. Proprio come con la risposta invertita all'annuncio della Fed di New York, questo apparente paradosso si riduce allo stimolo della Fed.

Lo stimolo della Fed ha lo scopo di sostenere l'economia dalle devastazioni di COVID-19. Quindi, se il COVID-19 peggiora o la ripresa è lenta, ciò significa che la Fed continuerà i suoi programmi di stimolo.

In altre parole, le cattive notizie sono buone notizie...

Potrebbe persino estenderli o ingrandirli. In un mercato in gran parte guidato dalla Fed, è rialzista.

Ancora "alchimia finanziaria"...

C'è uno catturare...

terribile, notizie inaspettatamente negative sul COVID-19 manderebbero comunque i mercati al ribasso. Continuano a salire solo finché le cattive notizie sono abbastanza cattive da mantenere la Fed a stimolare l'economia, ma non abbastanza da spaventare gli investitori.

Finché le cattive notizie rimarranno in questa bizzarra "zona dei riccioli d'oro" di brutte ma non abbastanza cattive - abbastanza brutte da farle pubblicizzare dai grandi media e dalla Fed per stimolare l'economia a causa di esse, ma non abbastanza da spaventare gli investitori:i mercati continueranno a crescere.

E con trattamenti migliori per COVID-19 rispetto a prima e una popolazione leggermente più giovane infettata, le cose non vanno ancora così male come dicono i grandi media. Possiamo ancora evitare i peggiori risultati se agiamo ora.

C'è anche la speranza che le esportazioni statunitensi possano iniziare a riprendersi presto, ora che l'Asia orientale e l'Europa si stanno riaprendo e si stanno riprendendo. Sarebbe un buon segno per i titoli di esportazione degli Stati Uniti che non dipendono esclusivamente da ciò che sta accadendo qui.

Le opportunità di profitto in questa realtà si trovano in due titoli pesanti per l'esportazione.

Le aziende con esposizione estera sono "giuste" per i profitti

Primo su, noi abbiamo Nike Inc. (NYSE:NKE), che ottiene il 41% delle sue entrate a livello internazionale ed è molto pesante per la Cina in quella percentuale.

Nike è rimasta ferma al di sopra delle medie mobili a 50 e 200 giorni ed è prevista una nuova rottura dall'attuale compressione della volatilità:

La società Apple. (NYSE:AAPL) ha realizzato un enorme 60% delle sue entrate del quarto trimestre del 2019 al di fuori degli Stati Uniti. Il titolo è stato in una lacrima, e mentre i mercati asiatici ed europei riaprono prima di quelli negli Stati Uniti, questo è un titolo da continuare a comprare ad ogni pullback.

Senza domande, il grande takeaway è:non farlo, sotto ogni circostanza, combattere la Fed. A breve e medio termine, osservare da vicino cosa sta facendo la banca centrale, perché in questo momento, è al posto di guida. Finché capiamo cosa sta succedendo e sappiamo cosa cercare, possiamo andare avanti per il giro - e trarre profitto, pure.