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Programma di finanziamento a termine bancario (BTFP):sfide e implicazioni

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Problemi con il programma di finanziamento a termine bancario (BTFP)

Problemi con il programma di finanziamento a termine bancario (BTFP)

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La crisi della Silicon Valley Bank ha spinto la Federal Reserve a valutare il suo programma di finanziamento di emergenza. Il programma originale di finanziamento di emergenza, ovvero la finestra di sconto, ovviamente non era sufficiente a fornire finanziamenti alle banche in fallimento come la Silicon Valley Bank. Questo è il motivo per cui la banca ha finito per fallire. La Fed ha sentito il bisogno di creare un programma di finanziamento diverso, adattato alle esigenze della situazione attuale. Di conseguenza, la Fed ha creato il Bank Term Funding Program (BFTP) per superare le carenze della finestra di sconto. Tuttavia, il Bank Term Funding Program (BFTP) sembra avere alcune carenze proprie. In questo articolo esamineremo le carenze del Bank Term Funding Program (BFTP) e il modo in cui influiscono sul mercato e sull'economia in generale.

Valutazione delle garanzie:la critica più grande affrontata dal Bank Term Funding Program (BFTP) è che valuta i titoli al valore nominale invece di valutarli al valore di mercato. Pertanto, se una banca ha acquistato un titolo a 100 dollari ma ora è valutato a 50 dollari, la banca può ancora avvalersi di un prestito di 100 dollari contro lo stesso titolo. Ciò significa che la Fed sta assumendo meno garanzie collaterali e concedendo prestiti di valore più elevato. Ovviamente, questo significa anche che il prestito concesso dalla Fed è parzialmente non garantito. Tuttavia, la Fed addebita solo 10 punti base sopra il tasso di mercato come interesse per il prestito. Questo margine è molto piccolo considerando il fatto che la Fed sta correndo un rischio enorme sopravvalutando il collaterale. Inoltre, questa mossa della Fed non ha precedenti in nessuna parte del mondo. Le banche centrali non hanno mai sopravvalutato le garanzie prima d’ora. Questa è la prima volta che la Fed fa un esperimento del genere!
Durata del prestito:la durata normale di un prestito di emergenza va da pochi giorni a poche settimane. In questo periodo, le banche dovrebbero agire insieme e restituire i fondi alla banca centrale. Tuttavia, i prestiti nell'ambito del Bank Term Funding Program (BFTP) saranno concessi per una durata massima di un anno. Questo aumento di mandato è stato concesso alla banca poiché l'ambiente bancario esterno sembra essere ostile e potrebbe richiedere un anno per stabilizzarsi. Tuttavia, i critici temono che anche un solo anno sarà sufficiente. Questo perché la maggior parte di questi titoli sono titoli a lungo termine cioè con scadenza superiore a dieci anni. Quindi non è che nel giro di un anno la cauzione maturi. È molto probabile che la Fed debba concedere una proroga a tali prestiti se il sistema bancario non si stabilizza entro un anno.
Ricorso:teoricamente, il Bank Term Funding Program (BFTP) fornisce alla Fed il pieno ricorso ai prestiti concessi. Ciò significa che la Fed non è limitata dal valore della garanzia quando tenta di recuperare i propri prestiti. Tuttavia, se consideriamo la situazione pratica, questo ricorso potrebbe non avere molto valore. Questo perché se la banca non è in grado di pagare la Fed, significa che le sue attività sono tristemente inferiori alle sue passività. Di conseguenza, la Fed potrebbe non avere più asset da cessare e vendere sul mercato per recuperare i propri debiti. Pertanto, la capacità della Fed di recuperare i prestiti in caso di fallimento bancario è limitata.
Effetto di segnalazione:le banche commerciali sono state tradizionalmente timide nel prelevare fondi dalla finestra di sconto. Questo perché una volta che si diffonde la notizia che la banca ha preso in prestito fondi di emergenza dalla banca centrale, la loro situazione peggiora. I depositanti iniziano a prelevare ancora più denaro dai loro conti e le altre banche sono caute nel trattare con questa banca. Questo perché esiste un effetto di segnalazione associato al prestito di denaro dalla banca centrale. Prendendo in prestito denaro da programmi come Bank Term Funding Program (BFTP), la banca ammette implicitamente di essere in difficoltà. Inoltre, non è possibile nascondere informazioni su chi utilizza gli strumenti forniti dalla Fed. Questo perché il Bank Term Funding Program (BFTP) utilizza denaro pubblico, ovvero i fondi dei contribuenti. Pertanto, la Fed è obbligata a mantenere la massima trasparenza riguardo all’utilizzo di questi fondi. È possibile che se un gran numero di banche iniziasse a utilizzare la struttura fornita dal Bank Term Funding Program (BFTP), l’effetto potrebbe essere controproducente. Invece di rafforzare la fiducia nel sistema bancario, ciò potrebbe distruggere la fiducia nel sistema e i depositanti potrebbero iniziare a spostare fondi fuori dal sistema bancario nel suo complesso.
FDIC:È anche importante notare che il Bank Term Funding Program (BFTP) è una garanzia implicita da parte della Fed che tutto il denaro trattenuto dai depositanti sarà protetto. Pertanto, l’assicurazione fino a $ 250.000 fornita dalla Federal Deposit Insurance Commission (FDIC) è diventata ridondante. Ciò potrebbe creare una situazione in cui i depositanti continueranno a detenere ingenti depositi in una banca invece di distribuirli nel sistema.

Il nocciolo della questione è che il Bank Term Funding Program (BFTP) è molto controverso. Molti critici sostengono che, a lungo termine, questo programma finirà per creare più problemi di quanti ne risolverà.

Programma di finanziamento a termine bancario (BTFP):sfide e implicazioni

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

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