Una bolla? Non sappiamo nemmeno come valutare Bitcoin

Bitcoin è una "mania speculativa" secondo il governatore della Reserve Bank of Australia. Ma non è così facile dire che Bitcoin è una bolla:non sappiamo come valutarlo.

Recenti aumenti dei prezzi (vicini a A$18, 000 negli ultimi tre mesi) potrebbe essere troppo grande e non può continuare. Ma il mercato dei Bitcoin sta maturando solo come investimento e come valuta, e quindi potrebbe avere ancora spazio per crescere.

Una bolla è quando il prezzo di un bene si discosta dai suoi "fondamenti" - gli aspetti di un bene che gli investitori usano per valutarlo. Questi potrebbero essere il reddito che può essere guadagnato da un'azione nel tempo, il flusso di cassa di un'azienda, lo stato dell'economia di un paese, o anche l'affitto dalla proprietà.

Politica del governo, come la tassazione o l'istituzione di valute digitali nazionali, può anche renderlo più rischioso o meno utile per il mio, effettuare transazioni o detenere la criptovaluta. Il divieto cinese sulle offerte iniziali di monete all'inizio di quest'anno ha ridotto il valore di Bitcoin del 20% in 24 ore.

Senza questi fondamentali, il prezzo di Bitcoin riflette in gran parte la speculazione. E ci sono alcune prove che le persone stanno semplicemente acquistando e detenendo Bitcoin nella speranza che continui ad aumentare di valore (noto anche come investimento Greater Fool). Certamente, il limite al numero totale (21 milioni) di Bitcoin che possono esistere, rende la valuta intrinsecamente deflazionistica:il valore della valuta rispetto a beni e servizi continuerà ad aumentare anche senza speculazioni e quindi c'è un disincentivo a spenderla.

Bitcoin ha ancora spazio per crescere

Molti grandi investitori - comprese banche e hedge fund - non sono ancora entrati nel mercato. La volatilità e la mancanza di regolamentazione intorno a Bitcoin sono due ragioni che impediscono a questi investitori di lanciarsi.

Ci sono nuovi prodotti finanziari in fase di sviluppo, come i contratti futures, che potrebbe ridurre il rischio di detenere Bitcoin e consentire a questi investitori istituzionali di entrare.

Ma i contratti future su Bitcoin - in cui le persone possono scommettere sul prezzo futuro di azioni o mercati - possono anche funzionare contro il prezzo di Bitcoin. Proprio come i giocatori d'azzardo scommettono sulle corse dei cavalli invece di comprare un cavallo, gli investitori possono semplicemente acquistare e vendere i contratti futures piuttosto che il Bitcoin stesso (alcuni contratti sono persino regolati in contanti, piuttosto che Bitcoin). Tutto ciò potrebbe portare a un cambio di mano di Bitcoin meno effettivo, portando a una minore domanda.

Sebbene la fretta di investire stia apparentemente incoraggiando alcune persone a contrarre mutui per acquistare Bitcoin, le banche tradizionali non presteranno specificamente a tale scopo poiché il mercato è troppo volatile.

Ma non è solo dal punto di vista finanziario che il mercato dei Bitcoin è destinato ad espandersi. Sta per essere implementata più infrastruttura per supportare Bitcoin nell'economia più ampia, che dovrebbe stimolare la domanda.

I bancomat Bitcoin vengono installati in molti paesi, compresa l'Australia. Il prestito di Bitcoin sta emergendo su piattaforme peer-to-peer, e si stanno creando mercati nuovi e più regolamentati.

Molte aziende accettano Bitcoin come pagamento. Ciò significa che anche se la speculazione si spegne, Bitcoin può ancora essere scambiato con alcuni beni e servizi.

E infine, sebbene i fondamenti di Bitcoin siano ancora in discussione, quando si tratta di volume di transazioni attraverso la rete sembra esserci molto spazio per la crescita.

È bene ricordare che le persone hanno chiamato Bitcoin una bolla per molto tempo, anche quando il prezzo era di soli 35 dollari nel 2013.

Alla fine, questo è un territorio inesplorato. Non sappiamo come valutare Bitcoin, o cosa accadrà. Gli esempi storici possono o non possono essere applicati.

Quello che sappiamo è che la tecnologia alla base della maggior parte delle criptovalute consente nuovi modelli di trasferimento di valore attraverso reti di consenso globali sicure, e questo sta causando eccitazione e nervosismo. Gli investitori dovrebbero stare attenti.