Che cos'è il rapporto costi-benefici (BCR)?

Il rapporto costi-benefici (BCR) è un indicatore di redditività utilizzato nell'analisi costi-benefici per determinare la fattibilità dei flussi di cassa generati da un bene o da un progetto. Il BCR confronta il valore attuale di tutti i benefici generati da un progetto/bene con il valore attuale di tutti i costi. Un BCR superiore a uno indica che l'asset/progetto dovrebbe generare valore incrementale.

Formula per il rapporto costi-benefici

La formula per il rapporto costi-benefici è descritta di seguito:

In cui si:

• CF =Flusso di cassa
• io =Tasso di sconto
• n =Numero di periodi
• T =Periodo in cui si verifica il flusso di cassa

Sebbene la formula sopra possa sembrare complicata, il calcolo è semplicemente i flussi di cassa scontati divisi per i deflussi di cassa scontati. Il tasso di attualizzazione utilizzato si riferisce al costo del capitale, che può essere il tasso di rendimento richiesto dalla società Tasso di rendimento richiesto Il tasso di rendimento richiesto (hurdle rate) è il rendimento minimo che un investitore si aspetta di ricevere per il proprio investimento. Essenzialmente, il tasso di rendimento richiesto è la compensazione minima accettabile per il livello di rischio dell'investimento., il tasso di ostacolo, o il costo medio ponderato del capitale.

Riepilogo

• Il rapporto costi-benefici viene utilizzato per determinare la redditività dei flussi di cassa di un'attività o di un progetto.
• Più alto è il rapporto, più attraente è il profilo rischio-rendimento del progetto.
• Una cattiva previsione del flusso di cassa o un tasso di sconto errato porterebbe a un rapporto costi-benefici difettoso.

Esempio del rapporto costi-benefici

Le proiezioni dei flussi di cassa per un progetto sono fornite di seguito. Il relativo tasso di scontoTasso di scontoNella finanza aziendale, un tasso di sconto è il tasso di rendimento utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri al loro valore attuale. Questo tasso è spesso il costo medio ponderato del capitale (WACC) di un'azienda, tasso di rendimento richiesto, o l'hurdle rate che gli investitori si aspettano di guadagnare rispetto al rischio dell'investimento. è del 10%.

Domanda :Qual è il rapporto costi-benefici del progetto?

Risposta :

Il rapporto costi-benefici sarebbe calcolato come $ 97, 670,72 / $ 33, 625.09 = 2.90 .

Interpretazione del rapporto costi-benefici

Più alto è il BCR, tanto più attraente è il profilo rischio-rendimento del progetto/attività. Il valore generato dal BCR indica il valore in dollari generato per costo in dollari.

Per esempio, il BCR di 2,90 nell'esempio precedente può essere interpretato come "Per ogni $ 1 di costo nel progetto, i benefici attesi in dollari generati sono di $ 2,90.” Quanto segue mostra l'intervallo di valori del BCR e la sua interpretazione generale:

Vantaggi del rapporto costi-benefici

I principali vantaggi del rapporto costi-benefici includono:

• È un utile punto di partenza per determinare la fattibilità di un progetto e se può generare valore incrementale.
• Se gli input sono noti (flussi di cassa, tasso di sconto), il rapporto è relativamente facile da calcolare.
• Il rapporto considera il valore temporale del denaroValore temporale del denaroIl valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base che sostiene che il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevere in futuro. Questo è vero perché i soldi che hai in questo momento possono essere investiti e guadagnare un ritorno, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Anche, con future attraverso il tasso di sconto.
• Il rapporto indica il valore generato per dollaro di costi.

Limitazioni del rapporto costi-benefici

I limiti chiave del rapporto costi-benefici includono:

• L'affidabilità del BCR dipende in larga misura dalle ipotesi. Una cattiva previsione del flusso di cassa o un tasso di sconto errato porterebbe a un rapporto difettoso.
• Il rapporto stesso non indica la dimensione del progetto né fornisce un valore specifico su ciò che l'asset/progetto genererà. Per esempio, entrambi i progetti di seguito mostrano un BCR di 2, ma i flussi di cassa del valore attuale sono significativamente diversi:

Pensieri finali

Sebbene il rapporto costi-benefici sia uno strumento semplice per valutare l'attrattiva di un progetto o di un bene, non dovrebbe essere l'unico determinante della fattibilità di un progetto. Si raccomandano altri rapporti e ulteriori analisi.

La BCR è estremamente sensibile alle previsioni dei flussi di cassa e ai tassi di sconto. Se ritieni che le ipotesi sottostanti siano errate o distorte, non si dovrebbe fare affidamento sul rapporto costi-benefici.

Altre risorse

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