Che cos'è il fondo di debito/obbligazioni?

Un fondo di debito o un fondo obbligazionario è un pool di investimenti, di solito un fondo comune di investimento o un fondo negoziato in borsa, che investe in titoli a reddito fisso. I titoli a reddito fisso comprendono titoli di stato, Obbligazioni societarie Obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società e di solito maturano tra 1 e 30 anni. Di solito offrono un rendimento più elevato rispetto ai titoli di stato, ma comportano un rischio maggiore., strumenti del mercato monetario, obbligazioni spazzatura, eccetera.

Un esempio di fondo obbligazionario è il Vanguard Total Bond Market Index Fund, che ne contiene più di 5, 000 obbligazioni statunitensi investment grade, inclusi titoli del Tesoro USA e titoli garantiti da ipoteca Titolo garantito da ipoteca (MBS) Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un titolo di debito garantito da un'ipoteca o da una raccolta di ipoteche. Un MBS è un titolo garantito da attività negoziato sul mercato secondario, e che consente agli investitori di trarre profitto dal business dei mutui a breve, intermedio, e scadenze a lungo termine.

Riepilogo

• Fondi obbligazionari, o fondi di debito, sono pool di investimento di titoli a reddito fisso. Esistono sostanzialmente cinque diversi tipi di fondi obbligazionari:investment grade, ad alto rendimento, comunale, internazionale e globale, e fondi obbligazionari multisettoriali.
• I vantaggi dei fondi obbligazionari includono la capacità di diversificare il portafoglio di un investitore, gestione professionale del portafoglio, e un flusso regolare di reddito che questi forniscono.
• Gli svantaggi dei fondi obbligazionari includono commissioni di gestione più elevate, l'incertezza creata con le imposte, e l'esposizione alle variazioni dei tassi di interesse.

Tipi di fondi obbligazionari

Esistono cinque grandi categorie di fondi obbligazionari:

1. Fondi obbligazionari investment grade

Come suggerisce il nome, questi fondi comprendono titoli investment grade, che includono obbligazioni con rating superiore a BBB- (criteri di rating Standard &Poor's). Ci sono quattro tipi di fondi che rientrano in questa ampia categoria:

• Fondo dei titoli di stato – Investi in obbligazioni emesse dal governo degli Stati Uniti come buoni del Tesoro e cambiali, così come titoli garantiti da ipoteca garantiti dal governo. Poiché il rischio di insolvenza su questi tipi di obbligazioni è ridotto, il rendimento offerto è basso.
• Fondo obbligazionario aziendale – Investe in obbligazioni societarie di qualità superiore. Il fondo obbligazionario offre un rendimento maggiore rispetto a un fondo obbligazionario governativo a causa del rischio relativo più elevato di investire in obbligazioni societarie.
• Fondo obbligazionario protetto dall'inflazione – Investe in Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) legati al tasso di inflazione degli Stati Uniti, che è misurato dall'indice dei prezzi al consumoIndice dei prezzi al consumo (CPI)L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è una misura del livello dei prezzi aggregato in un'economia. Il CPI è costituito da un pacchetto di prodotti comunemente acquistati. I fondi sono una buona copertura contro l'inflazione poiché il loro NAV aumenta quando l'inflazione sale.
• Fondo obbligazionario garantito da ipoteca – Investi in titoli assistiti da pool di mutui. In un titolo garantito da ipoteca, i mutui sono cartolarizzati/confezionati insieme da imprese sponsorizzate dal governo (GSE) o banche di investimento e venduti agli investitori come garanzia. Questo tipo di fondo investe in questi titoli e offre un rendimento maggiore rispetto ai fondi obbligazionari di stato a causa del maggior rischio portato dai titoli che lo comprendono.

2. Fondi obbligazionari ad alto rendimento

I fondi obbligazionari ad alto rendimento investono in titoli che offrono un rendimento maggiore rispetto alle obbligazioni investment grade. Uno dei tipi di titoli è un'obbligazione spazzaturaJunk BondsJunk Bonds, note anche come obbligazioni ad alto rendimento, sono obbligazioni con rating inferiore a investment grade dalle tre grandi agenzie di rating (vedi immagine sotto). Le obbligazioni spazzatura comportano un rischio di insolvenza maggiore rispetto ad altre obbligazioni, ma pagano rendimenti più elevati per renderli attraenti per gli investitori. (valutato sotto BBB- secondo i criteri Standard and Poor's).

Un altro tipo di garanzia è un prestito a tasso variabile o un prestito con leva finanziaria emesso da società non di tipo investment grade. Questi prestiti hanno un tasso cedolare che fluttua al di sopra di un tasso di riferimento comune, come il London Interbank Offered Rate (LIBOR).

In altre parole, offrono un tasso pari al LIBOR+ un margine di interesse dichiarato. L'avvertenza di questo tipo di fondo è che i titoli hanno un rischio di insolvenza più elevato rispetto ai titoli investment grade. Però, poiché il fondo investe in un'ampia gamma di obbligazioni spazzatura, una delle obbligazioni che diventa insolvente non avrà un impatto significativo sul tuo portafoglio.

3. Fondi obbligazionari municipali

I fondi obbligazionari municipali investono in obbligazioni emesse da governi statali e locali. Questi tipi di fondi obbligazionari sono redditizi per le persone con fasce di imposta sul reddito più elevate poiché le obbligazioni sono esenti da tasse federali e tasse statali e locali se l'obbligazione municipale viene emessa nello stato di origine dell'investitore.

Però, quando il gestore del fondo vende le obbligazioni comunali nel fondo, può generare una plusvalenza su cui l'investitore potrebbe essere debitore di imposte (sia federali che statali). Questi tipi di fondi offrono rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni societarie poiché presentano un rischio di insolvenza inferiore, e il pagamento degli interessi è esentasse.

4. Obbligazioni internazionali e globali

Un fondo obbligazionario internazionale investe in obbligazioni emesse da governi e società straniere, mentre un fondo obbligazionario globale investe in obbligazioni emesse contemporaneamente in varie regioni del mondo (Asia, Europa, gli Stati Uniti.).

I fondi obbligazionari internazionali offrono all'investitore un'esposizione ai titoli emessi da diverse nazioni e società sovrane e li aiutano a ridurre il tasso di interesse e il rischio economico.

5. Fondi obbligazionari multisettoriali

I fondi obbligazionari multisettoriali investono in una gamma di obbligazioni tassabili, compresi i titoli del Tesoro USA, obbligazioni societarie, obbligazioni ad alto rendimento, ecc. Tale tipo di fondo fornisce il massimo grado di diversificazione a un investitore.

Da notare l'allocazione del portafoglio alle diverse obbligazioni, poiché alcuni fondi potrebbero avere più denaro allocato alle obbligazioni ad alto rendimento rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi. Di conseguenza, il rendimento dei fondi può anche essere più elevato.

Anche i fondi obbligazionari multisettoriali tendono a concentrarsi sulle obbligazioni in base all'orizzonte temporale. Per esempio, alcuni dei fondi potrebbero concentrarsi su obbligazioni a più breve scadenza, rendendo così il fondo meno esposto alle variazioni dei tassi di interesse.

Vantaggi dei fondi obbligazionari

1. Maggiore diversificazione

Le obbligazioni devono essere acquistate in grandi tagli, e sarebbe più difficile per gli investitori con un capitale minore raggiungere la diversificazione se investono in singole obbligazioni. I fondi obbligazionari possono aiutare un investitore ad accedere a un portafoglio diversificato di obbligazioni poiché i fondi vengono scambiati a prezzi delle azioni inferiori.

2. Gestione professionale

Investire in titoli a reddito fisso richiede la conoscenza del settore, e molte persone di solito non vogliono dedicare molto tempo alla ricerca e all'analisi dei singoli legami. Attraverso un fondo obbligazionario, possono avere il loro denaro gestito attivamente da un gestore di portafoglio che possiede le conoscenze tecniche del settore.

3. Dividendi mensili

La maggior parte delle singole obbligazioni pagano interessi semestralmente, mentre i fondi obbligazionari pagano gli interessi mensilmente. Ciò consente a un investitore di ottenere un reddito mensile regolare e consente a tali pagamenti di accumularsi più rapidamente.

Svantaggi dei fondi obbligazionari

1. Commissioni di gestione

Alcuni fondi obbligazionari sono gestiti attivamente, e addebitano una commissione di gestione, che può avere un drenaggio sul rendimento dell'investitore. Anche rispetto agli ETF azionari, gli ETF obbligazionari di solito hanno rapporti di spesa più elevati.

2. Incertezza con la fattura fiscale

Come menzionato prima, quando vengono vendute singole obbligazioni in un portafoglio, può creare plusvalenze/minusvalenze. È difficile prevedere questi guadagni/perdite per le singole obbligazioni, il che rende difficile anticipare le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo obbligazionario.

3. Fluttuazione del valore patrimoniale netto (NAV) nel mercato

Al variare dei tassi di interesse, il Net Asset Value (NAV) del fondo varia a causa delle variazioni di prezzo delle singole obbligazioni in portafoglio. Difficile prevedere il NAV del fondo, e rende i fondi obbligazionari meno attraenti per gli investitori rispetto alle singole obbligazioni.

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