Sondaggio:l'S&P 500 dovrebbe aumentare di quasi il 9% nel prossimo anno,

dicono esperti di mercato

Per il terzo quarto consecutivo, gli esperti ritengono che il mercato azionario continuerà a crescere nel prossimo anno, secondo una nuova indagine di Bankrate. Il sondaggio di Market Mavens del secondo trimestre ha rivelato che gli analisti prevedono un aumento dell'8,7% nell'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) nei prossimi 12 mesi. In particolare, nessun analista si aspettava che l'indice scendesse.

Anche i numeri sono in linea con le stime dei due trimestri precedenti, con guadagni previsti dell'8,9 e dell'8,5 per cento. Il mercato è cresciuto di circa il 14% dall'inizio dell'anno.

Ma anche con il mercato che stabilisce nuovi massimi storici, gli analisti rimangono ottimisti sulle sue prospettive a breve termine, nonostante lo spettro di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve. Preferiscono anche azioni value e globali, secondo l'indagine.

“Una delle fonti di incertezza per il prossimo anno è la politica della Federal Reserve, "dice Mark Hamrick, Analista economico senior di Bankrate. “O per dirla in un altro modo, la banca centrale aumenterà i tassi di interesse prima piuttosto che dopo? Questo è un rischio per essere sicuri. Ma l'aumento dei tassi sarebbe una risposta logica a una normalizzazione, economia post-crisi. Quindi questo da solo non è un motivo per dissuadere gli investitori dal cogliere le opportunità nel prossimo anno o giù di lì".

Il sondaggio di Bankrate ha chiesto a 11 esperti la direzione del mercato azionario nei prossimi 12 mesi, se le azioni statunitensi fossero una scelta migliore rispetto alle azioni globali, se le azioni di crescita supererebbero le azioni di valore, dove andrà il rendimento del Treasury a 10 anni, e altro ancora. L'indagine ha anche chiesto informazioni sul rischio di inflazione e ha richiesto la consulenza di esperti per i singoli investitori.

Punti chiave:

• Gli esperti di mercato si aspettano un aumento dell'8,7% nell'S&P 500 nel prossimo anno.
• Solo il 18% degli intervistati prevede che il mercato offrirà rendimenti superiori alla media nei prossimi cinque anni.
• La maggior parte degli esperti preferisce le azioni globali rispetto alle azioni statunitensi, e più della metà preferisce i titoli value rispetto ai titoli growth più sgargianti.
• Gli analisti si aspettano un modesto aumento del rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni all'1,92 percento.
• Gli esperti sono quasi divisi sul fatto che il mercato valuti correttamente l'inflazione o la sottoprezzi, anche se nessuno pensa che sia troppo caro.
• Finalmente, questi analisti hanno trasmesso la loro prospettiva per i singoli investitori e come dovrebbero investire in questo ambiente.

Esperti:S&P 500 aumenterà di quasi il 9% nel prossimo anno

Nonostante il forte slancio al rialzo del mercato dai forti cali del 2020, i Market Mavens rimangono ottimisti sui rendimenti nel prossimo anno. Si aspettano un guadagno dell'8,7 per cento, con il mercato previsto in aumento dalla sua chiusura di 4, 223,70 il 16 giugno a 4592,60 entro giugno 2022. In particolare, ogni singolo analista che ha offerto una proiezione si aspettava che l'S&P aumentasse nel periodo.

I risultati del secondo trimestre sono in linea con le ultime due rilevazioni, quando gli analisti prevedevano guadagni in avanti dell'8,5 percento nel primo trimestre e dell'8,9 percento nel quarto trimestre del 2020. Queste previsioni non sono lontane dal rendimento medio a lungo termine dell'S&P 500 di circa il 10 percento.

Queste aspettative ottimistiche possono essere motivo di riflessione per coloro che potrebbero rifuggire dalle azioni a causa dei timori sull'inflazione e sui suoi potenziali effetti sul mercato.

"Uno dei nostri risultati coerenti da parte degli individui è che un grande rammarico finanziario è l'incapacità di risparmiare per la pensione, "dice Hamrick. “Bisogna investire a lungo termine per produrre i rendimenti superiori necessari per superare l'inflazione. E ora che l'inflazione ha alzato la testa, almeno per ora, diventa ancora più tempestivo.”

Solo il 18% prevede che il mercato supererà le medie a lungo termine nei prossimi cinque anni

Gli intervistati al sondaggio di Bankrate non sono stati molto ottimisti riguardo alla performance del mercato nei prossimi cinque anni:

• Circa il 45% ha affermato che il mercato si comporterebbe allo stesso livello della sua media storica.
• Circa il 18% di rendimenti attesi sarebbe probabilmente migliore della media di lungo periodo.
• Oltre il 36% ha affermato che i rendimenti sarebbero inferiori alla media storica.

Queste cifre erano ampiamente in linea con i risultati dell'indagine del primo trimestre, e gli intervistati hanno indicato diverse ragioni per le loro risposte.

“Siamo all'inizio di un ciclo e i rendimenti tendono ad essere più alti nei periodi che escono dalle recessioni, "dice Sameer Samana, stratega senior del mercato globale, Wells Fargo Investment Institute di St. Louis. Samana prevede rendimenti superiori al trend nel prossimo mezzo decennio.

Nel frattempo, Patrick J. O'Hare, Briefing.com capo analista di mercato, pensa che i rendimenti saranno inferiori al normale.

“È molto difficile fare previsioni così avanti, ma tenendo conto oggi che si parte da un punto di alta valutazione, un disavanzo straordinariamente elevato, e in un ambiente in cui si pensa che le aliquote fiscali dovranno aumentare per aiutare a ridurre il deficit, l'ipotesi oggi è che i rendimenti futuri saranno probabilmente inferiori al normale, " lui dice.

Ma Robert Woessner, un analista di investimenti presso Berman Capital Advisors, era tra la pluralità di intervistati che si aspettava che i rendimenti fossero più o meno gli stessi di quelli che sono stati storicamente:"Mentre siamo ora in un periodo di forte crescita, rispetto al 2020, i tassi di crescita si calmeranno andando avanti e torneranno alla tendenza a lungo termine quando l'economia si normalizzerà".

Gli esperti preferiscono le azioni globali e di valore

Il sondaggio ha chiesto agli esperti se preferissero le azioni globali o statunitensi e se preferissero le azioni value o growth nel prossimo anno. Globale, gli intervistati hanno preferito titoli globali e value, ed ecco come si scompongono i numeri:

• Più del 64% ha preferito le azioni globali nei prossimi 12 mesi.
• Circa il 36% ha sfruttato le azioni statunitensi per sovraperformare le azioni globali.
• Nessun analista si aspettava che i rendimenti fossero all'incirca uguali.

Per contesto, nel sondaggio del primo trimestre, gli analisti erano più divisi, con il 40% che preferisce le azioni globali o statunitensi e il restante 20% si aspetta che i rendimenti siano quasi uguali.

Alcuni analisti hanno indicato le azioni globali perché molti paesi stranieri devono ancora iniziare davvero la loro fase di ripresa.

"L'economia degli Stati Uniti è in vantaggio rispetto ad altre economie nel processo di riapertura, "dice Michael Farr, Presidente e AD, Farr, Miller &Washington. “Mentre ci aspettiamo buoni rendimenti a livello nazionale, altri devono ancora godersi l'inizio, parte ripida della ripresa”.

“Le economie internazionali hanno appena iniziato a riprendersi dalla pandemia, "dice Chuck Self, capo degli investimenti, iSettori, uno stratega dell'ETF con sede ad Appleton, Wisconsin. "Sono dietro agli Stati Uniti. Ciò dovrebbe portare i titoli internazionali a sovraperformare i titoli nazionali".

Ma le azioni statunitensi sono un buon modo per giocare il rimbalzo globale, dice Kim Forrest, CIO e fondatore, Bokeh Capital Partner a Pittsburgh.

“Gli Stati Uniti sono la prima regione a uscire dai blocchi per il COVID, "dice Forrest. "Le nostre aziende hanno un'esposizione a tutte le parti del mondo e continueranno a beneficiare della reflazione globale".

Quando si tratta di valutare le azioni e i loro cugini in crescita, gli analisti continuano a preferire titoli value:

• Circa il 55% degli analisti ha citato le azioni value come la loro prima scelta.
• Più del 27% ha favorito i titoli in crescita.
• Circa il 18% degli intervistati prevede che i rendimenti siano più o meno gli stessi.

I numeri sembravano simili ai risultati delle recenti indagini trimestrali, con gli analisti che negli ultimi tempi preferiscono fortemente i titoli value, come mostrato nel grafico sottostante.

“Con l'aumento dei tassi di interesse, tende ad esserci una correlazione negativa per la sovraperformance della crescita rispetto al valore delle azioni, "dice Kenneth Chavis IV, PCP, un senior wealth manager di LourdMurray, indicando le azioni di valore come sua scelta.

Nel frattempo, Farr pensa che le azioni value siano pronte per un rimbalzo più ampio, e dice, "Credo che una rotazione al valore tanto attesa sia ancora nella sua fase iniziale e potrebbe durare per anni".

Ma Forrest pensa che la crescita sia il posto giusto per alcuni motivi:"La crescita vince in un ambiente inflazionistico, se ritieni che l'inflazione non sia transitoria. Vince anche quando l'economia si espande. Abbiamo avuto un po' di recupero dai titoli in ritardo, ma la crescita è ciò che Wall Street premia".

O'Hare si aspetta rendimenti modesti, ma vede gli investitori inciampare su come la Federal Reserve gestirà l'economia e sull'incertezza che la circonda.

“Di conseguenza, ci aspettiamo più della stessa rotazione continua tra questi particolari fattori che li mantenga su un percorso di prestazioni comparabile, " lui dice.

Gli esperti vedono aumentare il rendimento dei Treasury a 10 anni

Nel prossimo anno gli esperti intervistati da Bankrate vedono solo una modesta mossa del tasso di riferimento del Tesoro a 10 anni. In media, gli analisti si aspettano che il tasso salga all'1,92 percento, rispetto all'1,57% alla fine del periodo di indagine. Le stime variavano dall'1,25 percento al 2,5 percento.

Per contesto, i Market Mavens si aspettavano che il rendimento del Treasury a 10 anni fosse dell'1,95 percento alla fine di marzo 2022. Ciò era significativamente superiore alla stima dell'1,2 percento del sondaggio del quarto trimestre per dicembre 2021, così gli analisti hanno rapidamente aumentato le loro aspettative.

"La Fed è più preoccupata per i miglioramenti generalizzati dell'occupazione che per i timori di un'inflazione non ancorata, "dice Dec Mullarkey, consigliere delegato, Gestione SLC a Toronto. "Perciò, prestare attenzione alla salute del mercato del lavoro è la chiave per anticipare la politica della Fed”.

Gli esperti sono quasi divisi sulle prospettive di inflazione e sulla risposta del mercato

L'indagine Bankrate ha anche chiesto a questi esperti economici in merito ai rischi di inflazione nei prossimi 12-18 mesi e se il mercato lo stava valutando correttamente, sottovalutarlo o sopravvalutarlo:

• Circa il 55% degli intervistati ha affermato che il mercato sta valutando correttamente l'inflazione.
• Circa il 45% ha affermato che il rischio è sottovalutato.
• Nessuno ha detto che il rischio di inflazione è troppo caro.

L'indagine mostra un brusco spostamento dell'inflazione rispetto al primo trimestre, quando il 30 percento degli esperti ha affermato che l'inflazione era stata sopravvalutata dal mercato. Da quel tempo, i tassi sui Treasury a 10 anni sono scesi e il mercato ha continuato a salire, suggerendo che avevano ragione.

Tom Lydon, CEO di ETF Trends, pensa che i mercati stiano sottovalutando l'inflazione, e osserva che “la Fed non ci crede, ma gli americani sì".

“L'offerta di denaro è esplosa, i risparmi in eccesso sono esplosi, e i prezzi delle attività si sono gonfiati rapidamente, "dice O'Hare, indicando sottoprezzo. "C'è molto potenziale di spesa racchiuso in questa combinazione in un contesto in cui i fattori di offerta potrebbero non essere in grado di tenere il passo dato un simultaneo scatenarsi della domanda repressa a livello globale".

Ma altri pensano che la Fed abbia ragione e che l'inflazione sarà transitoria.

“Siamo d'accordo con la Fed che, mentre i prezzi stanno effettivamente aumentando, il picco sarà di breve durata, "dice Sam Stovall, capo stratega degli investimenti, CFRA a New York.

“Gli Stati Uniti hanno avuto una deflazione strutturale dagli anni '80 ed è difficile uscire da questa tendenza, "dice Woessner. “La pandemia ha causato squilibri tra domanda e offerta, ma la maggior parte degli effetti dovrebbe essere temporanea. Globalizzazione, demografia e tecnologia sono ancora fattori importanti che comprimono i prezzi”.

Consulenza esperta sulla "necessità di sapere" per i singoli investitori

Bankrate ha anche lanciato una domanda jolly ai suoi esperti di mercato, chiedendo un'intuizione e "qualcosa di tempestivo che un tipico investitore individuale dovrebbe sapere". Ecco alcune risposte, e molti dei nostri intervistati in genere dicono agli investitori di concentrarsi sul lungo termine.

“Ricordate che anche i cosiddetti esperti finanziari che tentano di cronometrare il mercato sbagliano la maggior parte delle volte, "dice Chavis. “Come sempre, ora è il momento di mantenere la disciplina nella tua strategia di investimento, che dovrebbe essere composto da un portafoglio diversificato di attività allocate in linea con le circostanze uniche, orizzonte temporale e profilo di rischio”.

“Il mio miglior consiglio:attieniti alla tua asset allocation a lungo termine, "dice Farr. “Non cambiare la tua strategia in base al rumore e alle emozioni a breve termine. Il tempo e non il tempismo [il mercato] genera buoni ritorni nel lungo periodo”.

“Sembra sempre che i giorni migliori di un mercato siano alle spalle, "dice Forrest. “Non lasciarti scoraggiare. La proprietà (rischio) è generalmente ricompensata”.

Ma anche se stai cercando di fare trading un po', uno dei nostri esperti offre un indizio su cosa guardare.

“Prestare attenzione alla media dei trasporti Dow Jones, "dice Chuck Carlson, CFA, AMMINISTRATORE DELEGATO, Servizi di investimento di orizzonte. “I Trasporti sono molto sensibili alle condizioni economiche. Poiché i principali cali del mercato sono stimolati da un significativo deterioramento dell'economia, i Trasporti sono spesso il canarino nella miniera di carbone, ' fornendo segnali di allerta precoce".

Metodologia

Il sondaggio Bankrate del secondo trimestre 2021 sui professionisti del mercato azionario è stato condotto dal 9 al 16 giugno tramite un sondaggio online. Le richieste di sondaggio sono state inviate via email ai potenziali intervistati a livello nazionale, e le risposte sono state inviate volontariamente tramite un sito web. Hanno risposto:Chuck Carlson, CFA, AMMINISTRATORE DELEGATO, Servizi di investimento nell'orizzonte; Chuck Self, capo degli investimenti, iSettori; Sam Stovall, capo stratega degli investimenti, CFRA ricerca; Patrick J. O'Hare, Briefing.com capo analista di mercato; Kim Forrest, chief investment officer/fondatore, Bokeh Capital Partner; Tom Lydon, AMMINISTRATORE DELEGATO, tendenze dell'ETF; Sameer Samana, stratega senior del mercato globale, Wells Fargo Investment Institute; Dec Mullarkey, consigliere delegato, Gestione SLC; Robert Woessner, analista di investimenti, Consulenti di capitale di Berman; Michael Farr, Presidente e AD, Farr, Miller &Washington; Kenneth Chavis IV, PCP, gestore patrimoniale senior, Lourd Murray.