Tasso di rendimento | Che cos'è il RoR e come viene calcolato?

Potresti essere felice se le tue dichiarazioni di investimento mostrano guadagni costanti di anno in anno. Ma questo significa che stai ottenendo un buon tasso di rendimento? E del resto, qual è un buon tasso di rendimento?

Come risulta, un investimento non è buono semplicemente perché aumenta di valore. Va bene solo se supera investimenti simili, o almeno supera l'inflazione.

Per sapere se un investimento sta facendo entrambi, dovrai sapere come calcolare il tasso di rendimento. Così, tuffiamoci in questo importantissimo argomento.

In questo articolo:

• Che cos'è il tasso di rendimento?
• Come calcolare il tasso di rendimento
• Che cos'è un buon tasso di rendimento?
• Che cos'è un cattivo tasso di rendimento?
• Il fattore ad alto rischio/alto rendimento
• Come trovare il tasso di rendimento di un investimento

Che cos'è il tasso di rendimento?

Quando investi, ti aspetti di guadagnare più soldi su quell'investimento. Anche se il ritorno ti arriva in dollari, il tasso di rendimento stesso è misurato in percentuale.

Iniziamo con una definizione di tasso di rendimento relativamente ufficiale da Investopedia:

“Un tasso di rendimento (RoR) è il guadagno o la perdita netti su un investimento in un periodo di tempo specificato, espresso in percentuale del costo iniziale dell'investimento. Gli utili sugli investimenti sono definiti come il reddito ricevuto più eventuali plusvalenze realizzate sulla vendita dell'investimento.

Suona un po' troppo complicato? Scomponiamolo in dollari e percentuali.

Come calcolare il tasso di rendimento

Ecco la formula per calcolare il tasso di rendimento:

Tasso di rendimento =100% x (Nuovo valore dell'investimento – Valore iniziale dell'investimento) / Valore iniziale dell'investimento

Per esempio, supponiamo che tu abbia uno stock che acquisti per $ 100. Dopo un anno, il titolo è salito di valore a $ 110. Ha anche pagato un dividendo di $ 2 in quell'anno.

In termini di dollari, il rendimento combinato è di $ 12. Ma in termini percentuali, il rendimento è del 12% - ($ 10 in apprezzamento del capitale + $ 2 in dividendi) diviso per il prezzo di acquisto originale di $ 100.

È importante capire che anche il tasso di rendimento di un investimento può essere negativo.

Prendendo lo stesso titolo dall'esempio sopra, diciamo che invece di aumentare di valore a $ 110 dopo un anno, Invece, il prezzo scende a $90. Quando si tiene conto del dividendo di $ 2 pagato durante l'anno, hai una perdita netta di $ 8 sull'investimento. Dal momento che hai acquistato il titolo per $ 100 all'inizio dell'anno, il tuo tasso di rendimento sarà una perdita netta del -8%.

Investimenti diversi hanno tassi di rendimento diversi

Ogni investimento ha un tasso di rendimento, o almeno dovrebbe. Con certi investimenti, come certificati di deposito e titoli del Tesoro USA a breve termine, il ritorno è molto specifico. Questo perché guadagnerai un tasso di interesse definito sul titolo. I rendimenti sono anche facili da calcolare.

Per esempio, se acquisti un CD di 12 mesi pagando l'1,75% di interesse, il rendimento di tale titolo è dell'1,75%. Perché il valore del certificato non aumenta né diminuisce, l'interesse è l'unica misura del suo tasso di rendimento.

Alcuni investimenti non pagano un tasso di rendimento regolare, come interessi o dividendi. Il rendimento è misurato rigorosamente in termini di variazioni del valore dell'investimento. Buoni esempi sono i lingotti d'oro o i titoli growth che non pagano dividendi. Poiché nessuno dei due paga interessi o dividendi, il tasso di rendimento per ciascuno è strettamente limitato alle variazioni di valore.

Se le azioni o i lingotti d'oro aumentano del 20% in un anno, il tasso di rendimento è del 20% per quell'anno. Il problema, Certo, è che un tasso di rendimento si basa strettamente sulle variazioni del valore delle attività che sono imprevedibili. Lo stesso investimento che cresce del 20% un anno può diminuire del 30% il successivo.

L'unico modo per misurare il tasso di rendimento di tali investimenti è col senno di poi. Poiché non ci si può aspettare che l'attività produca flussi di cassa positivi, il suo tasso di rendimento può essere solo proiettato, ma mai garantito.

Che cos'è un RoR ibrido?

Le azioni che pagano dividendi sono un esempio di investimento con un tasso di rendimento ibrido. Dal momento che pagano dividendi, c'è un tasso di rendimento definito da quella fonte. Ma poiché il valore del titolo stesso può cambiare di valore – più o meno – il tasso di rendimento futuro è solo leggermente meno speculativo di quello di un'azione che non paga dividendi.

Il titolo può fruttare un dividendo del 3%, ma è il massimo tasso di rendimento alla fine di uno, cinque, o dieci anni saranno determinati dalla sua rivalutazione o perdita del capitale durante il periodo di tempo specificato.

Il tasso di rendimento si basa su intervalli di tempo specifici

L'esatto tasso di rendimento di qualsiasi investimento dipende in larga misura dal periodo di tempo considerato.

Nella maggior parte dei casi, il tasso di rendimento è calcolato su base annua.

Resi composti

Il rendimento composto, ovvero il tasso di rendimento dell'investimento su più anni, è molto più importante per gli investitori a lungo termine.

Per esempio, se hai acquistato un'azione per $ 100 cinque anni fa, e oggi vale $ 200, il titolo ha registrato un guadagno del 100%. Ma ripartito in cinque anni, i rendimenti annuali sono circa il 15%.

Se quel titolo pagasse anche un dividendo annuale di $ 2, il tasso di rendimento annuo composto su cinque anni sarà del 17%. È composto da un dividendo annuo del 2% sul prezzo di acquisto originale del titolo, più la plusvalenza media annua del 15%.

Con i tassi di interesse e la distribuzione dei dividendi a livelli storicamente bassi nell'ultimo decennio, molti investitori si sono concentrati principalmente sul tasso di rendimento derivante dall'apprezzamento del capitale. Per esempio, un titolo che raddoppia di valore ogni cinque anni ha un tasso di rendimento migliore rispetto a un titolo a reddito fisso che paga il 2% all'anno.

Che cos'è un buon tasso di rendimento?

Questa è l'eterna domanda per tutti gli investitori, e precisamente ciò che costituisce un buon tasso di rendimento dipende dall'investimento che stai facendo.

Globale, ci si dovrebbe aspettare che un investimento produca un tasso di rendimento almeno superiore al tasso di inflazione. Il tasso di inflazione è stato in media di circa il 2% all'anno negli ultimi dieci anni. Così, dovrai guadagnare almeno il 2% su un investimento affinché mantenga il suo valore reale in termini di potere d'acquisto.

Se investi in un'obbligazione che paga il 4% di interesse annuo, avrai un tasso di rendimento reale del +2%. Il tasso di rendimento reale è il rendimento dell'investimento, meno il tasso di inflazione nel periodo considerato.

Confronto dei tassi di rendimento

Ma mentre l'inflazione può essere il rendimento minimo che dovresti ricevere, altre misure sono molto più popolari.

Quando si tratta di azioni, è comune confrontare il tasso di rendimento di un singolo titolo con un indice sottostante. Il più comune è l'indice S&P 500. Un titolo o un fondo è generalmente considerato avere un buon tasso di rendimento se ha almeno eguagliato quell'indice, e ancor di più se lo superava.

Lungo termine, l'indice S&P 500 ha prodotto rendimenti annuali di circa il 10%.

Che cos'è un cattivo tasso di rendimento?

Sappiamo che un tasso di rendimento è considerato buono quando almeno eguaglia l'inflazione (nel caso di investimenti a reddito fisso) o la supera. E sappiamo anche che un'azione o un fondo è un buon investimento quando eguaglia o supera il tasso di rendimento su un indice correlato per il suo settore, o un indice generale, come l'S&P500.

Un cattivo tasso di rendimento è quindi quando un investimento a reddito fisso restituisce meno del tasso di inflazione, o un titolo o un fondo sottoperforma il suo indice corrispondente. Ma in entrambi i casi, l'investimento può ancora generare un rendimento positivo, ma è considerato comunque avere un cattivo tasso di rendimento.

Per esempio, l'attuale tasso di rendimento medio su un certificato di deposito a 12 mesi è dello 0,49%. Se dovessi investire in un CD pagando quella tariffa, sperimenteresti un tasso di rendimento reale del -1,51%. Questo perché il tasso di interesse pagato sul CD non consente nemmeno al tuo investimento di tenere il passo con l'inflazione. Sì, il valore del CD aumenterà dello 0,49% alla fine di un anno. Ma il potere d'acquisto dei fondi investiti diminuirà di oltre un punto e mezzo percentuale in termini reali.

Investimenti sottoperformanti

E se un titolo o un fondo si trasforma in un tasso di rendimento inferiore rispetto all'indice S&P 500, si ritiene che abbia sottoperformato il mercato. Per esempio, se l'S&P 500 sale del 13% per l'anno, e un titolo che detieni aumenta del 10%, è un cattivo tasso di rendimento.

Ora, la maggior parte degli investitori considererebbe positivo un tasso di rendimento del 10% su un'azione. Ed è certamente nel senso che hai facilmente sovraperformato l'inflazione e fatto crescere la tua posizione in termini reali. Ma il fatto che abbia sottoperformato l'indice significa che c'erano investimenti migliori da fare.

L'alto rendimento/alto fattore di rischio

Questo è un fattore un po' anomalo quando si tratta di determinare il tasso di rendimento. La persona che investe in un investimento ad alto rendimento/alto rischio non sta cercando di guadagnare rendimenti ordinari. Battere l'inflazione o un indice azionario non è l'obiettivo. L'investitore sta cercando di ottenere un guadagno insolitamente grande. Per ottenere quel guadagno, lui o lei è disposto ad accettare il rischio che l'investimento possa sottoperformare il mercato o addirittura perdere denaro.

Allora perché qualcuno dovrebbe scegliere un tale investimento, se sono disponibili opzioni più sicure? – Principalmente a causa dell'aspettativa di fare molti più soldi rispetto all'investitore medio.

Mentre molti investitori possono accontentarsi di arrancare e guadagnare il 10% sulle azioni e il 2% sugli investimenti a reddito fisso, l'investitore ad alto rendimento/alto rischio sta cercando qualcosa di molto più grande.

Gli investimenti ad alto rendimento comportano un rischio maggiore

Per esempio, puoi investire in azioni di società con prezzi delle azioni depressi, nella speranza di un grande aumento del valore delle azioni quando le società si voltano. Puoi anche cercare aziende che potrebbero essere obiettivi di acquisizione.

Tutti questi investimenti sono speculazioni perché dipendono da eventi futuri non garantiti o addirittura probabili. Ma è possibile sviluppare abilità nell'identificare titoli che potrebbero sovraperformare il mercato.

Allo stesso modo, un investitore a reddito fisso può scegliere di investire in obbligazioni societarie ad alto rendimento per guadagnare interessi più elevati. Così, mentre super-sicuro, Le obbligazioni AAA possono pagare il 3%, può scegliere obbligazioni ad alto rendimento pagando il 5%.

Ora il motivo per cui le obbligazioni ad alto rendimento pagano rendimenti più elevati è che sono classificate come società con maggiori probabilità di insolvenza su tali emissioni obbligazionarie. Ecco perché venivano chiamati "obbligazioni spazzatura". L'investitore ad alto rendimento/alto rischio è consapevole di tale rischio, ma lei sceglie di investire nelle obbligazioni, ritenendo improbabile l'insolvenza.

Come si trova il tasso di rendimento di un investimento?

Fortunatamente, è facile trovare il tasso di rendimento delle azioni sulle principali piattaforme di notizie finanziarie. Per esempio, diciamo che vuoi sapere quali sono state le prestazioni di Apple nell'ultimo anno. Puoi andare su un popolare sito finanziario, come MarketWatch, e ottenere le informazioni esatte.

È ancora più facile con i fondi comuni di investimento e gli Exchange Traded Fund (ETF) perché in genere danno la performance dei fondi per gli ultimi tre, cinque, e dieci anni, così come l'anno passato.

Un esempio è il Contrafund Fidelity, uno dei più grandi fondi comuni di investimento a gestione attiva al mondo. Le informazioni sono prontamente disponibili nella pagina di riepilogo del fondo, ed è mostrato nello screenshot qui sotto:

A prima vista, potresti concentrarti sul tasso di rendimento a un anno per il fondo e determinare che ha un tasso di rendimento negativo. Ma se guardi alle tre performance a lungo termine, ha costantemente superato l'S&P 500.

C'è da dire, però, che quando si tratta di azioni e fondi, la performance passata non è mai una garanzia di rendimenti futuri. Ma se sei un investitore a lungo termine - ed è esattamente quello che dovresti essere se vuoi costruire ricchezza - la performance a lungo termine è principalmente ciò che stai cercando.

Il tasso di rendimento non è l'unico fattore da considerare

A questo punto ti starai chiedendo: se le azioni supereranno così pesantemente gli investimenti a reddito fisso, perché non investire solo in azioni e sfruttare i rendimenti molto più elevati?

Come risulta, il tasso di rendimento non è l'unico fattore quando si tratta di investire. Anche una corretta diversificazione è importante. Un portafoglio ben bilanciato dovrebbe avere asset di crescita, come le azioni, così come gli investimenti a reddito fisso per garantire la sicurezza.

Sicuro, è fantastico essere al 100% in azioni quando il mercato è in aumento. Ma può essere un disastro completo quando il mercato è in calo. Un'allocazione del 20% in investimenti a reddito fisso ridurrà le perdite sulla posizione azionaria del 20%. Inoltre, ti darà anche l'importantissimo denaro da cui attingere per acquistare azioni quando il declino arriverà alla fine.

È l'analogia rischio-rendimento:le azioni hanno rendimenti più elevati, ma hanno anche un rischio maggiore. Gli investimenti a reddito fisso hanno rendimenti inferiori, ma hanno anche un rischio inferiore. Potrebbero anche avere un rischio zero.

Finché gli investimenti a reddito fisso stanno almeno al passo con l'inflazione, e mantenendo un valore stabile, stanno facendo esattamente quello che vuoi che facciano nel tuo portfolio.