Il commerciante UBS condannato Kweku Adoboli rischia l'espulsione:ecco perché è un errore enorme

Ex trader UBS, Kweku Adoboli è stato condannato nel 2012 per il suo ruolo in una frode bancaria da 2,3 miliardi di dollari. È stato scarcerato nel giugno 2015 avendo scontato quattro anni di una condanna a sette anni, ma ora rischia la deportazione nel suo nativo Ghana, nonostante non ci viva dall'età di quattro anni.

Credo che questo sia un errore enorme. Se la deportazione va avanti, una grande opportunità per imparare dagli errori di Adoboli sarà stata negata a tutti coloro che sono coinvolti nella fornitura di servizi finanziari resilienti e socialmente utili.

Adoboli rischia l'espulsione a causa di una legge che impone ai cittadini stranieri con condanne superiori a quattro anni di essere espulsi nel loro paese di nascita. E, anche se era in colpa, era anche parte di una cultura del rischio che lo ha portato fuori strada.

Quando affidiamo i nostri soldi alle banche, potremmo essere perdonati se pensiamo che sarà al sicuro. Dovremmo essere sorpresi che una vasta istituzione globale possa essere organizzata in modo tale che, secondo la legge, solo un individuo dovrebbe assumersi la responsabilità personale e la reclusione per una perdita di 2,3 miliardi di dollari.

Anche con le più nobili intenzioni, la nostra fallibilità come esseri umani è così ben nota che probabilmente nessun individuo dovrebbe essere in una posizione in cui è l'unico responsabile per quella quantità di denaro di altre persone. Qualcuno potrebbe obiettare che un evento del genere è raro. Eppure non è così:

1. Nick Leeson ha perso 1,4 miliardi di dollari nel 1995 e ha abbattuto la Barings Bank.
2. LTCM, un hedge fund gestito da professori di finanza, ha perso 4,4 miliardi di dollari nel 1998.
3. John Rusnak ha perso 700 milioni di dollari all'AIB nel 2002.
4. Jerome Kerviel ha perso 7,2 miliardi di dollari alla Société Générale nel 2008.
5. Bruno Iksil, il commerciante JP Morgan noto come London Whale, ha perso 6,2 miliardi di dollari nel 2012

E non dimentichiamo che la crisi finanziaria globale che si è svolta dal 2007 al 2009 ha visto trilioni di dollari in salvataggi finanziati dai contribuenti delle istituzioni finanziarie di tutto il mondo a causa dell'assunzione di rischi sconsiderata da parte della maggior parte delle grandi istituzioni finanziarie, incoraggiato dai politici.

Quello che molti trovano sorprendente è che così poche persone vanno in prigione a causa di perdite bancarie. Il CEO di UBS, Oswald Grubel, si è dimesso a seguito dello scandalo Adoboli, senza bonus. Ma è stato pagato US $ 2,07 milioni e gli è stato permesso di mantenere le sue opzioni su azioni [pdf]. Questa è la stessa persona che è stata profilata dal quotidiano The Economist nel 2009 sotto il titolo Ossie's Casino. Nel frattempo, UBS è stata multata di quasi 47 milioni di dollari per non aver regolamentato adeguatamente Adoboli, ma in realtà costi come questi sono sostenuti dai fondi pensione della gente comune che investono in grandi aziende come UBS di default.

La storia di Adoboli

Ho incontrato Adoboli per la prima volta nell'ottobre 2016 durante una discussione sull'etica e la gestione del rischio ospitata dal CFA UK, che rappresenta i professionisti degli investimenti. Era chiaro che la sua storia aveva fatto una notevole impressione sul pubblico di gestori di fondi e analisti presenti, così l'ho invitato a raccontare la sua storia agli studenti dell'Università di Stirling. Alcuni clip della nostra conversazione sono inclusi qui.

La prima cosa che noti quando incontri Adoboli per la prima volta è il suo desiderio di compiacere chi gli sta intorno. La seconda cosa di cui ti rendi conto è quanto sia articolato ed energico.

Ci ha raccontato come è diventato un trader nel gennaio 2006. È entrato a far parte del desk Exchange Traded Fund (ETF) nel settembre 2006, poi appena un anno dopo, mentre si formavano code fuori dalla Northern Rock bank nel Regno Unito, il suo capo si è dimesso, lasciando Adoboli e un altro collega a capo di un portafoglio di 50 miliardi di dollari. A questo punto, avevano a malapena 30 mesi di esperienza di trading tra di loro. Non aveva qualifiche finanziarie formali e aveva frequentato solo un corso base di due settimane sulla valutazione delle obbligazioni e delle azioni. Tutte le altre conoscenze erano state raccolte "per osmosi" da meno di 20 mesi di esperienza come trader junior.

Clip 1. Isaac Tabner, CC BY-ND14.2 MB (download)

Nelle settimane e nei mesi successivi all'aggravarsi della crisi finanziaria descrive la paura provata da lui e dal suo collega quando i mercati sono diventati più imprevedibili. La loro conoscenza minima era insufficiente per prevenire ripetute perdite giornaliere di 5 milioni di dollari USA o più in quello che avrebbe dovuto essere un portafoglio coperto (senza rischio). Ogni volta che chiedevano assistenza ai dirigenti senior, dice che gli è stato detto, “voi siete gli esperti quindi dovete capirlo”. In quella fase della loro carriera, non avevano la fiducia necessaria per valutare ciò che era possibile o ragionevole e per richiedere risorse extra per ciò, col senno di poi, era chiaramente una situazione impossibile per due giovani trader.

Infine, un trader ancora meno esperto è stato aggiunto alla loro squadra, ma lo avevano appena portato al loro livello, a seguito delle perdite della crisi finanziaria e di un salvataggio di 60 miliardi di dollari da parte dei contribuenti svizzeri, UBS ha deciso di licenziare il proprio junior per ridurre i costi. La conseguente paura per il proprio lavoro li ha resi meno inclini che mai a chiedere aiuto ai senior manager, per non mettere in dubbio la loro stessa competenza. Invece Adoboli descrive il lavoro giornaliero di 20 ore sei giorni alla settimana per due anni tra il 2007 e il 2009.

Clip 2. Isaac Tabner, CC BY-ND6.04 MB (scarica)

Adoboli racconta come fu sollecitato a correre più rischi e come nelle riunioni, i manager hanno continuato a esortare i trader a spingere i confini più duramente per aumentare i profitti. Come ha chiesto un trader:"Quanto più difficile possono andare se avessero realizzato un profitto di 80 milioni di dollari entro aprile 2011 con quattro ore di sonno a notte?" La presunta risposta è stata:"Saprai solo se sei andato troppo lontano quando ricevi uno schiaffo sul retro del polso". Entro giugno 2011 il team di Adoboli, ora composto da quattro commercianti, aveva realizzato un profitto di 132 milioni di dollari in sei mesi solo per sentirsi dire che i loro obiettivi per la seconda metà dell'anno sarebbero stati di 198 milioni di dollari.

Se le cifre di Adoboli sono corrette, in soli sei mesi il suo team di quattro trader ha realizzato quasi il 3% del profitto totale guadagnato da UBS nell'intero 2010 in un momento in cui UBS impiegava 65 persone, 000 persone. Perché nessuno si chiedeva quanti profitti potevano essere guadagnati da sole quattro persone e quanto rischio era in gioco? Perché non sono state date più risorse per assicurarsi il profitto senza lavorare 20 ore al giorno?

Lezioni imparate

Se potesse tornare indietro nel tempo, Adoboli dice che sarebbe stato più franco con i suoi alti dirigenti. Esigono il loro aiuto e la loro leadership. Sulla formazione etica, ha ricordato che il team di conformità si è basato su una formazione basata su computer che culmina in un test online con casella di spunta che tutti si sono affrettati a completare alle 17:00 prima di tornare a casa.

Un approccio molto migliore, lui crede, è che i dipendenti cerchino una formazione etica da istituzioni di accreditamento professionale indipendenti come il CFA Institute. Se la guida etica è istituzionalmente guidata, è troppo facile per un senior manager allontanarti da un codice etico di derivazione istituzionale. Ma se hai ottenuto l'accreditamento con un duro lavoro e uno studio indipendente accreditato da un organismo professionale esterno, crede che tu possa sostenere questo come uno scudo contro le pressioni interne a deviare.

Clip 3. Isaac Tabner, CC BY-ND1.02 MB (scarica)

Durante le nostre cinque ore insieme mi è diventato chiaro che non importa se scegli di credere a tutto ciò che dice Adoboli, o solo una piccola parte di esso, c'è molto da imparare dalla sua esperienza.

Hai mai affrontato pressioni sul lavoro che ti fanno sentire un po' a disagio o che sembrano spingere i confini etici? Se sei incline a evitare di sfidare l'autorità per paura di essere etichettato come "negativo" o "povero giocatore di squadra" e cerchi semplicemente di svolgere compiti impossibili contro le probabilità, lascia che la storia di Adoboli sia un esempio convincente di cosa può andare storto.

Ma questa dovrebbe essere una lezione anche per i regolatori. Ancora, con mio stupore, Adoboli mi ha detto che, nonostante le ammende inflitte a UBS a causa della sua incapacità di vigilare adeguatamente su di lui, fino ad oggi, non è mai stato intervistato da alcun regolatore che cercasse di imparare come evitare che la sua esperienza si ripeta.

Sulla faccia di esso, deportare un commerciante disonesto con una condanna penale per aver perso 2,3 miliardi di dollari del denaro del suo datore di lavoro potrebbe sembrare una decisione politicamente saggia per un Ministero degli Interni del Regno Unito sotto pressione per limitare la migrazione netta nel Regno Unito. Ma se questa deportazione va avanti, Adoboli sarà una perdita enorme per il Regno Unito.

Spero che il Ministero degli Interni annulli la sua decisione e consenta alle future generazioni di studenti e dirigenti aziendali di imparare dagli errori di Kweku Adoboli. Ascoltandolo, è facile immaginare come, con la mancanza delle giuste strutture in atto e dati gli incentivi sbagliati, puoi essere condotto su una tale strada verso il disastro.