Nuove regole del fondo comune di investimento da SEBI:categorizzazione e razionalizzazione dei fondi comuni di investimento

SEBI ha recentemente elaborato una circolare per classificare e razionalizzare i sistemi di fondi comuni di investimento. Fondamentalmente, SEBI vuole ridurre la confusione per gli investitori. Così, come da nuova circolare una società di fondi comuni di investimento può avere un solo schema per ciascuna categoria. Vediamo come avrà un impatto sugli investitori.

Oggi sono 12, 000+ schemi di fondi comuni di investimento in 40 società di fondi comuni di investimento. Esistono più fondi comuni di investimento della stessa società nella stessa categoria. Tranne in caso di fondi indicizzati, fondi negoziati in borsa (ETF), fondo di fondi con un diverso schema sottostante, fondi settoriali o tematici che investono su temi diversi.

In precedenza il SEBI aveva avvertito più volte le società di fondi comuni di unire schemi simili, ma avevano avuto molta resistenza. Quindi, SEBI ha finalmente emesso una circolare.

Categorizzazione dei fondi comuni di investimento

Uno dei punti più importanti della circolare è che i diversi schemi di fondi comuni di investimento dovrebbero essere chiaramente distinti in termini di strategia di investimento e asset allocation. Gli schemi saranno generalmente classificati nelle seguenti categorie

1. Schemi azionari
2. Schemi di debito
3. Schemi ibridi
4. Schemi orientati alla soluzione
5. Altri schemi

Il tipo di schema esistente sarebbe sostituito con il nuovo tipo di schema. Diamo un'occhiata a ciascun tipo di schema

Schemi azionari

SEBI ha deciso un totale di 11 categorie in Equity Schemes, ma una società di fondi comuni di investimento può avere solo 10 categorie e deve scegliere tra Value o Contra. Ancora 10 categorie sembrano un po' alte, ma penso che sia giusto considerando le possibili variazioni nella strategia. Per facilitare questo SEBI ha anche definito il significato di Large Cap, Cap medio e piccolo.

• Grande Cap : Le prime 100 aziende in termini di capitalizzazione di mercato
• a media capitalizzazione :101esima-250esima società in termini di capitalizzazione di mercato
• Maiuscoletto :251a società in poi in termini di capitalizzazione di mercato

1Multi Cap Funds Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni–65% delle attività totaliMulti Cap Fund – Un fondo comune di investimento azionario che investe in Large Cap, Medio Cap, Azioni Small Cap2 Fondo Large Cap Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di società a grande capitalizzazione – 80% del totale delle attività Fondo Large Cap – Un fondo comune di investimento azionario che investe prevalentemente in azioni Large Cap 3 Fondo Large e Cap Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di società a grande capitalizzazione – 35% del totale attivo

Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di titoli a media capitalizzazione - 35% del patrimonio totale Fondo di grandi e medie dimensioni - Una mutualità azionaria aperta

fondo che investe in titoli sia large cap che mid cap4Mid Cap FundInvestimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di società a media capitalizzazione – 65% del totale delle attivitàMid Cap Fund – Un fondo comune azionario che investe prevalentemente in titoli Mid Cap5Fondo Small CapInvestimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di società a bassa capitalizzazione:65% delle attività totali Fondo a piccola capitalizzazione:un fondo comune di investimento azionario che investe prevalentemente in azioni a bassa capitalizzazione. Investimento minimo in azioni – 65% delle attività totali Un fondo comune di investimento azionario che investe prevalentemente in titoli con rendimento da dividendi7aValue Fund*Scheme dovrebbe seguire una strategia di investimento value. Investimento minimo in azioni e strumenti correlati alle azioni – 65% del patrimonio totale Un fondo comune di investimento azionario che segue una strategia di investimento di valore7b Il Fondo*Schema di Contra dovrebbe seguire una strategia di investimento contrarian. Investimento minimo in azioni e strumenti correlati alle azioni - 65% del patrimonio totale Un fondo comune di investimento azionario che segue una strategia di investimento contrarian8 Focused FundUno schema incentrato sul numero di azioni (massimo 30) Investimento minimo in azioni e strumenti correlati alle azioni - 65% del patrimonio totale Un sistema azionario che investe in un massimo di 30 titoli (indicare dove il regime intende concentrarsi, cioè., multi-capo, cappello grande, media protezione, small cap)9 Settoriale/Tematico Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni di un particolare settore/tema particolare – 80% del totale degli attivi Uno schema azionario a tempo indeterminato che segue il tema come menzionato10 ELSS Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni – 80% del totale degli attivi (ai sensi dell'Equity Linked Saving Scheme, 2005 notificato dal Ministero delle finanze) Un sistema di risparmio a tempo indeterminato legato ad azioni con un vincolo legale di 3 anni e vantaggi fiscali* I fondi comuni potranno offrire sia il fondo Value che il fondo Contra.

Schemi di debito

SEBI ha deciso un totale di 16 categorie nell'ambito degli schemi di debito. 16 categorie sono molto alte per i fondi di debito considerando la loro somiglianza in termini di rischio e rendimenti dal punto di vista dell'investitore al dettaglio. Alcune categorie come Overnight Fund e Liquid Fund sono simili. Lo stesso vale per i fondi del mercato monetario e le categorie di fondi di debito a brevissimo termine.

1 Fondo Overnight Investimento in titoli overnight con scadenza 1 giorno Schema di debito che investe in titoli overnight 2 Fondo liquido Investimento in titoli di debito e del mercato monetario con scadenza solo fino a 91 giorni Schema liquido 3 Fondo Ultra Short Duration Investimento in strumenti di debito e del mercato monetario in modo che la durata del portafoglio di Macaulay sia tra 3 mesi – 6 mesi Uno schema di debito a ultra – breve termine che investe in strumenti con durata Macaulay tra 3 mesi e 6 mesi4 Fondo a bassa durata Investimento in strumenti di debito e del mercato monetario in modo tale che la durata Macaulay del portafoglio sia compresa tra 6 mesi e 12 mesi Un debito a bassa durata Schema che investe in strumenti con durata Macaulay compresa tra 6 mesi e 12 mesi5 Fondo del mercato monetarioInvestimento in strumenti del mercato monetario con scadenza fino a 1 anno Schema di debito che investe in strumenti del mercato monetario6 Fondo di breve durata Investimento in strumenti del mercato monetario e di debito in modo che la durata del portafoglio di Macaulay sia tra n 1 anno – 3 anni Schema di debito a breve termine che investe in strumenti con durata Macaulay compresa tra 1 anno e 3 anni7 Fondo di durata media Investimento in strumenti di debito e del mercato monetario in modo che la durata del portafoglio Macaulay sia compresa tra 3 anni e 4 anni Schema di debito a medio termine che investe in strumenti con durata Macaulay compresa tra 3 anni e 4 anni8 Fondo di media e lunga durata Investimento in strumenti di debito e del mercato monetario in modo tale che la durata Macaulay del portafoglio sia compresa tra 4 e 7 anni Schema di debito a medio termine che investe in strumenti con durata Macaulay compresa tra 4 anni e 7 anni9 Fondo a lunga durata Investimento in strumenti di debito e del mercato monetario in modo tale che la durata Macaulay del portafoglio sia maggiore di 7 anni Uno schema di debito che investe in strumenti con durata Macaulay maggiore di 7 anni 10 Obbligazione dinamica Investimento su tutta la durata Uno schema di debito dinamico che investe su tutta la durata 11 Fondo obbligazionario aziendale Investimento minimo in obbligazioni societarie - 80% del totale attivo (solo y in strumenti con rating più elevato)Un sistema di debito che investe prevalentemente in obbligazioni societarie con rating più elevato12Fondo per il rischio di creditoInvestimento minimo in obbligazioni societarie – 65% delle attività totali (investimento in strumenti con rating inferiore a quello più alto)Un sistema di debito che investe in obbligazioni societarie con rating inferiore a quello più alto13Fondo bancario e PSUInvestimento minimo in Titoli di debito di banche, Imprese del settore pubblico, Istituzioni finanziarie pubbliche - 80% delle attività totali Uno schema di debito che investe prevalentemente in strumenti di debito di banche, Imprese del settore pubblico, Istituzioni Finanziarie Pubbliche14 Fondo Gilt Investimento minimo in Gsec – 80% del patrimonio totale (per tutta la scadenza) Schema di debito che investe in titoli di Stato per tutta la scadenza15 Fondo Gilt con durata costante di 10 anni pari a 10 anni Schema di debito che investe in titoli di stato con scadenza costante di 10 anni16Floater FundInvestimento minimo in strumenti a tasso variabile – 65% del totale attivo Schema di debito che investe prevalentemente in strumenti a tasso variabile

Schemi ibridi

SEBI ha deciso un totale di 7 categorie nell'ambito degli schemi ibridi, ma una società di fondi comuni di investimento può avere solo 6 categorie e deve scegliere tra Fondo ibrido bilanciato o Fondo ibrido aggressivo. Anche, Infine SEBI ha creato un fondo di arbitraggio nella categoria dei fondi ibridi.

1 Fondo conservativo ibrido Investimenti in azioni e strumenti correlati ad azioni – tra il 10% e il 25% del totale delle attività; Investimenti in strumenti di debito – tra il 75% e il 90% del patrimonio totale Un fondo comune ibrido che investe prevalentemente in strumenti di debito2ABibrido bilanciato [protetto tramite email]Equity e strumenti correlati all'azionario – tra il 40% e il 60% del patrimonio totale; Strumenti di debito: tra il 40% e il 60% delle attività totali. Nessun arbitraggio sarebbe consentito in questo schema50-50 schema bilanciato che investe in titoli azionari e strumenti di debito2BAStrumenti ibridi aggressivi [protetti dall'e-mail]Equity &Equity – tra il 65% e l'80% delle attività totali; Strumenti di debito – tra il 20% – 35% del totale attivo. La maggior parte dei fondi bilanciati rientrerà in questa categoria. Uno schema ibrido che investe prevalentemente in azioni e strumenti correlati ad azioni 3 Allocazione dinamica delle attività o Vantaggio bilanciato Investimento in azioni/debiti gestiti dinamicamente. Tutti i famosi fondi bilanciati o dinamici rientreranno in questa categoria. Un fondo comune ibrido che cambierà la sua esposizione azionaria in base alle condizioni di mercato4 Multi-Asset Allocation Investe in almeno tre classi di attività con un'allocazione minima di almeno il 10% ciascuna in tutte e tre le attività classi. Gli investimenti esteri saranno considerati come una classe di attività separata. Uno schema che investe in 3 diverse classi di attività. 5 Schema di fondi di arbitraggio che segue una strategia di arbitraggio. Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni - 65% del patrimonio totale Uno schema che investe in opportunità di arbitraggio6Risparmio azionario Investimento minimo in azioni e strumenti correlati ad azioni - 65% del patrimonio totale e investimento minimo in debito - 10% del patrimonio totale. Minimo coperto e non coperto da indicare nel SID. L'Asset Allocation secondo considerazioni difensive può anche essere indicata nel Documento di Offerta Uno schema che investe in azioni, arbitraggio, e debt@Mutual Funds sarà autorizzato a offrire un fondo ibrido aggressivo o un fondo bilanciato

Schemi orientati alla soluzione

1Regime del fondo pensione con un vincolo di almeno 5 anni o fino all'età pensionabile, se precedenteUn regime orientato a una soluzione previdenziale con un vincolo di 5 anni o fino all'età del pensionamento (se precedente) 5 anni o fino a quando il bambino non raggiunge la maggiore età, se precedenteUn fondo di investimento per i bambini che hanno un lucchetto per almeno 5 anni o fino a quando il bambino non raggiunge la maggiore età (se precedente)

Altri schemi

1Fondi indicizzati/ ETFInvestimento minimo in titoli di un particolare indice (che viene replicato/tracciato) – 95% del patrimonio totaleUn fondo comune di investimento che replica/traccia qualsiasi indice2FoF (Overseas/National)Investimento minimo nel fondo sottostante – 95% del patrimonio totaleUn fondo of fund è un fondo comune di investimento che investe in altri fondi comuni di investimento

In che modo la nuova categorizzazione influisce sugli investitori?

Dal punto di vista degli investitori, questa nuova categorizzazione aiuterà gli investitori in quanto non ci saranno più categorie confuse. qui ci sono poche cose, potrebbe succedere

1. Alcuni schemi potrebbero fondersi con altri
2. Il tuo rapporto di spesa potrebbe diminuire a causa di un AUM più elevato per schema
3. Il numero di schemi potrebbe ridursi