stipato giù

Cosa significa stipato?

Stretto si riferisce a un investitore o creditore essere costretti ad accettare condizioni indesiderabili. Crammed down è utilizzato principalmente per descrivere un round di finanziamento diluitivo di capitale di rischio (VC) o l'imposizione di un piano di riorganizzazione fallimentare da parte del tribunale.

Punti chiave

• Crammed down si riferisce principalmente a un round di finanziamento diluitivo di venture capital (VC) o all'imposizione di un piano di riorganizzazione fallimentare da parte del tribunale.
• Quando un round di finanziamento VC è stipato, significa che il prezzo di ciascuna azione di un'attività è inferiore ai prezzi precedenti, causando l'abbassamento della percentuale della società di proprietà degli investitori precedenti.
• Oggi, stipata è diventata una soluzione informale per qualsiasi transazione che implichi che gli investitori siano costretti ad accettare condizioni sfavorevoli.

Comprensione stipata

Storicamente, il termine stipato è emerso principalmente nei documenti di fallimento del capitolo 13, che riflette il debitore ottenere il permesso dal tribunale di modificare i termini di un contratto e avviare un piano di riorganizzazione per un individuo o una società. In tali casi, l'importo dovuto ai creditori sarebbe ridotto per riflettere il valore equo di mercato (FMV) della garanzia che è stato utilizzato per garantire il debito originario.

Negli anni, il termine stipato è diventato un generico informale per qualsiasi transazione che implichi che gli investitori siano costretti ad accettare condizioni sfavorevoli. Ciò potrebbe includere la vendita di un bene a un prezzo basso o un problema di diritti che minaccia di diluire la quota di proprietà di un investitore in una società se si rifiuta di sborsare più capitale.

Crammed down è particolarmente comunemente usato nel contesto della raccolta fondi VC. Quando un round di finanziamento VC è stipato, significa che il prezzo di ogni azione di un'azienda è inferiore ai prezzi precedenti, determinando l'abbassamento della percentuale della società posseduta dai primi investitori. Tali accordi sono anche chiamati "burn out" o "wash out".

Tipi di stipati

Finanziamento di rischio

Un finanziamento ristretto in VC di solito si verifica quando le aziende vengono finanziate in più round. Quando le startup sono nuove e immature, le loro valutazioni tendono ad essere molto basse e l'imprenditore o l'imprenditore non sempre è in grado di convincere gli investitori a finanziare completamente la propria idea o attività attraverso un evento di liquidità.

Potrebbe anche essere troppo presto per sapere quanti fondi sono necessari. Ai VC piace trattenere i finanziamenti per motivare ulteriormente i fondatori e garantire che le operazioni siano snelle razionando il capitale operativo.

Se i precedenti investitori (comuni) della società non raccolgono nuovo denaro per il prossimo round di finanziamento, quindi il loro interesse per l'azienda è "stipato". Si ritiene che gli investitori iniziali debbano subire una sanzione se non contribuiscono ai successivi round di finanziamento. La logica qui è che non dovrebbero essere pienamente in grado di godere dei benefici di maggiori finanziamenti assicurati da altre fonti in seguito lungo la linea.

Questa forma di stipamento prende di mira anche i fondatori e altri gestori-proprietari che non gestiscono la startup abbastanza bene da evitare un'azione del genere. Il processo di offerta di azioni aggiuntive in vendita a un prezzo inferiore a quello a cui era stato venduto nel precedente round di finanziamento è noto anche come "down round".

fallimenti

In una bancarotta personale stipata, un debitore chiederà al tribunale di modificare i termini del contratto con un creditore, sostenendo che il debito dovrebbe essere ridotto in linea con il FMV della garanzia che garantisce quel debito. I creditori continueranno a mantenere la garanzia sulla società fintanto che offre il rimborso della "parte garantita" o il valore equo di mercato della garanzia nel loro piano di rimborso.

Nei fallimenti, piani stipati sono generalmente sgraditi ai creditori. La maggior parte preferirebbe liquidare qualsiasi patrimonio per riavere parte del denaro che gli è dovuto.