Come calcolare l'asset beta

Beta è un numero che misura la volatilità del prezzo di un investimento rispetto alla volatilità del mercato complessivo dell'investimento. Per esempio, potresti trovare la beta di Stock XYZ in relazione a una misura del mercato azionario complessivo, come lo Standard &Poor's 500 Index. Beta risorsa, conosciuto anche come beta unlevered , misura il beta di una società indipendentemente da qualsiasi debito che la società detiene nel suo bilancio. Puoi calcolare la beta dell'asset utilizzando un foglio di calcolo Excel.

Capire Beta

Usi la beta per trovare un investimento rischio sistematico , che è l'importo della variazione di prezzo che puoi attribuire al mercato complessivo in cui viene negoziato l'investimento. L'altra componente di rischio, rischio non sistematico , è il movimento dei prezzi dovuto al solo investimento, indipendentemente dal suo mercato.

Un beta di 1 ti dice che l'investimento si muove di pari passo con il suo mercato, su base percentuale. Un beta maggiore di 1 significa che l'investimento è più rischioso del suo mercato, mentre un beta inferiore a 1 significa che l'investimento è meno rischioso. I beta negativi indicano che il prezzo dell'investimento si muove nella direzione opposta rispetto ai prezzi di mercato.

Preparazione dei dati in Excel

Per calcolare beta, hai bisogno di una serie temporale di prezzi sia per l'investimento che per il mercato. Per esempio, potresti impostare colonne che mostrano i prezzi di chiusura di Stock XYZ e S&P 500 in un intervallo di date impostato. Si tratta di informazioni che puoi scaricare da fonti su Internet. Prossimo, si impostano colonne che calcolano la variazione giornaliera, in termini percentuali, dei prezzi di chiusura del titolo e dell'indice. Ora sei pronto per calcolare la beta.

Calcolo del beta

Le due funzioni necessarie per calcolare beta sono:

• covarianza :Questa è la variazione percentuale giornaliera del prezzo dell'azione divisa per la variazione percentuale giornaliera del prezzo dell'indice. Disponibile come funzione COVARIANCE.P in Excel.
• Varianza :Questa è una misura della variazione percentuale giornaliera del prezzo dell'indice rispetto alla sua media. Disponibile come funzione VARIANCE.P in Excel.

La formula per beta è:

Beta =Covarianza/Varianza

Puoi utilizzare le due funzioni di Excel sulle tue due colonne di dati di variazione del prezzo percentuale. Per COVARIANCE.P, inserisci le due colonne di variazione del prezzo come argomenti. Per VARIANZA.P, basta inserire la colonna della variazione del prezzo S&P 500 come singolo argomento. Finalmente, dividi il risultato della covarianza per il risultato della varianza per ottenere beta.

Calcolo del beta delle risorse

Le società possono utilizzare una combinazione di azioni (cioè, azioni e utili non distribuiti) e debiti per finanziare le loro operazioni e investimenti. Beta non fa distinzione tra le due fonti di finanziamento, ma l'asset beta è in sintonia con il solo patrimonio dell'azienda – è dell'azienda beta azionario . Per calcolare il beta dell'asset, è necessario conoscere l'importo in dollari del debito e del patrimonio netto della società, così come la sua aliquota fiscale. La formula beta unlevered è:

Beta asset =Beta / 1 + [(1 - Aliquota fiscale) x (Debito/Patrimonio netto)]

Esempio di calcolo della beta dell'asset

Immagina che il titolo XYZ abbia una covarianza con l'S&P 500 di 0,9, e che la varianza dell'S&P 500 è 0,53. Il beta con leva è 0,9/0,53, o 1.7. Ciò indica che XYZ è sostanzialmente più volatile dell'indice azionario.

Per calcolare l'asset beta di XYZ, fare riferimento all'aliquota fiscale della società del 20 percento, il suo debito di 40 milioni di dollari e il suo patrimonio netto di 100 milioni di dollari.

XYZ Asset Beta =1,7 / 1 + [(1 - 0,20) x ($ 40 milioni/$ 100 milioni)] =1,29

Interpretare il risultato

Nota che l'asset beta è più piccolo del levered beta. Questo ha senso perché il debito moltiplica i guadagni e le perdite di un investimento. Ecco perché il debito si chiama leva finanziaria, perché fa leva sulla volatilità di un investimento più alto. Il valore inferiore dell'asset beta riflette la volatilità di base dell'investimento senza considerare il contributo del debito alla volatilità totale. Ciò consente un confronto più semplice della volatilità relativa di due società con diversi rapporti debito/capitale.