Comprensione delle transazioni tra agenzia e principale

Con pochi clic del mouse (o tocchi sul tuo smartphone), puoi facilmente acquistare o vendere azioni. Quello che succede dopo dipende dal fatto che la transazione sia un'agenzia o un commercio principale. In poche parole, la differenza tra i due è se il tuo agente di cambio o società di brokeraggio utilizza il proprio inventario di titoli (transazioni principali) o negozia con un altro investitore (transazioni di agenti).

Principali transazioni commerciali

La tua transazione è considerata principale quando il tuo broker accede ai propri titoli per finanziare la transazione. Quando un intermediario detiene titoli acquistati prima di venderli a un prezzo apprezzato, questo genera reddito per il loro portafoglio. I broker guadagnano su queste transazioni (oltre alle commissioni che addebitano) traendo profitto dallo spread denaro-lettera. Investopedia distilla le basi di uno spread bid-ask come indicatore del prezzo al quale gli acquirenti compreranno e i venditori venderanno.

Come esempio, se vuoi acquistare 200 azioni di un determinato titolo, la tua intermediazione in qualità di principale conferma innanzitutto che il suo inventario può supportare questa transazione, sia per il titolo specifico, sia per l'importo complessivo per il numero di azioni che si desidera acquistare. Se il mandante può adempiere a questa transazione, ti finanzia dal proprio inventario e quindi segnala questa transazione allo scambio appropriato. Ma la Securities and Exchange Commission (SEC) impone ai broker di completare la transazione a tassi comparabili al mercato.

Transazioni commerciali dell'agenzia

Investopedia osserva che le transazioni di agenzia sono un po' più complicate delle transazioni principali, comprendente una transazione in due parti. Considerando che una transazione principale rimane all'interno dei confini di un'unica mediazione, un'operazione di agenzia si estende al di fuori dell'intermediazione a un investitore controparte. Per la prima parte di un'operazione di agenzia, un intermediario deve trovare una controparte adeguata tra decine di potenziali investitori, mantenere una contabilità esatta e regolare i fondi per una transazione legale e di successo.

Dopo che un'operazione di successo è stata completata e documentata sullo scambio appropriato, l'operazione di agenzia deve quindi passare attraverso il processo di compensazione, che garantisce il trasferimento tempestivo ed efficace di titoli (all'acquirente) e fondi (al venditore). Anche se i singoli broker registrano le proprie transazioni, un'istituzione più grande chiamata stanza di compensazione è responsabile della compensazione di queste operazioni. Il Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) gestisce la maggior parte della compensazione per le transazioni in Nord America.

Invece di singoli broker che riconciliano ogni transazione, la National Securities Clearing Corporation (NSCC), che è una sussidiaria del DTCC, corrisponde agli acquisti e alle vendite effettivi di titoli negoziati per garantirne l'accuratezza. Se tutto corrisponde, le operazioni vengono registrate e l'NSCC impartisce istruzioni di regolamento al DTCC. Il DTCC notifica quindi a tutte le parti i loro obblighi e quindi facilita i trasferimenti di fondi e titoli ai broker che hanno effettuato le vendite. È quindi responsabilità dei broker adeguare i record dei propri clienti per riflettere i trasferimenti.

Dopo un tempo medio di completamento di due giorni lavorativi, il processo di sgombero è completo. Investopedia sottolinea che il DTCC svolge un'altra importante funzione. Non solo facilita le transazioni commerciali di agenzia, ma garantisce anche la consegna di titoli e fondi. Se una delle parti di una transazione non riesce a consegnare, il DTCC continua a consegnare i titoli all'acquirente ei fondi al venditore. Questo processo di regolamento e garanzia di consegna favorisce la fiducia degli investitori e riduce al minimo il rischio degli investitori.