Così,

Causa:
Il 20 aprile il greggio è andato in negativo. Il prezzo spot di un contratto futures West Texas Intermediate (WTI) si è attestato a -37,63$/barile, infrangendo il precedente minimo storico di $ 9,75 fissato nell'aprile 1986. Un pasticcio di fattori:scadenza del contratto a breve termine, eccesso di offerta globale, mancanza di domanda, mancanza di spazio di archiviazione, combinata per far accadere il crollo storico.

Effetto:
In quello stesso giorno, Le ricerche su Google per "Come acquistare petrolio" hanno raggiunto il massimo storico.

Fonte: Google Trend

Causa:
Il Fondo petrolifero degli Stati Uniti (USO) è in calo dell'81% nel 2020, con gran parte dei danni verificatisi ad aprile.

Effetto:
In Aprile, L'USO ha incassato 3,76 miliardi di dollari in nuove attività poiché la domanda per il prodotto negoziato in borsa ha raggiunto un picco febbrile. In tutto, ETF sulle materie prime, sostenuti in gran parte da USO e dal SPDR Gold Trust (GLD):ad aprile ha registrato un patrimonio record di 14 miliardi di dollari.

La domanda degli investitori per USO è stata così esagerata che USCF è stata costretta a sospendere temporaneamente le creazioni per il fondo. Fino a quando la SEC non concede l'approvazione al provider per emettere più azioni, il fondo negozierà con un premio rispetto al proprio NAV.

Il petrolio va giù, L'interesse sale
È una giustapposizione priva di logica finanziaria ma radicata nel comportamento umano. Poiché la merce più importante del mondo è scesa ai minimi storici, l'interesse è salito alle stelle nei due modi più popolari per ottenere un'esposizione diretta. Gran parte di questo è stato guidato da investitori al dettaglio indotti ad acquistare il calo senza comprendere i fondamentali sottostanti sia del petrolio che dell'USO.

Ma quelli "compra i mestoli" sono stati accolti con risultati contrastanti.

Grazie al crollo del petrolio e al timore che possa ripetersi quanto accaduto ai contratti WTI di maggio, United States Commodities Funds ha dovuto apportare una serie di modifiche fondamentali alla struttura di USO, compresa l'estensione della sua esposizione fino a giugno 2021, spostando il periodo di rinnovo del contratto mensile all'inizio del mese, e investire in altri tipi di petrolio.

Nonostante questi cambiamenti, USO è in calo del 19% dal 20 aprile. Futures WTI di giugno, d'altra parte, sono aumentati di un bel 230% da quando hanno toccato il fondo il 21 aprile, apparentemente sostenuto dalle speranze di riapertura economica, mentre luglio, Agosto, e i futures WTI di settembre sono tutti scesi di circa il 12% in quell'intervallo.

Nel frattempo, la performance delle tre maggiori compagnie petrolifere e del gas del mondo, Exxon Mobile, Royal Dutch Shell , e Chevron , si sono completamente disconnessi dai prezzi spot del greggio, e sono scambiati più in linea con il prezzo di luglio, Agosto, e futures WTI di settembre.

Dal momento che il caos nei mercati petroliferi ha raggiunto la massa critica il 20 aprile, le azioni di Exxon Mobil e Chevron sono entrambe in aumento di circa il 10%. La Royal Dutch Shell era all'altezza dei suoi colleghi, ma da allora è diminuita dopo aver tagliato il suo dividendo per la prima volta dalla seconda guerra mondiale.

Il punto è, comprare il tuffo suona bene in teoria, ma non sempre funziona nella realtà. Gli investitori che si sono riversati in USO nelle ultime settimane sono stati sicuramente delusi, poiché il fondo ha continuato a scendere ai minimi storici.

Con il mercato petrolifero globale ancora rotto, c'è una preoccupazione molto reale che questa danza possa ripetersi a maggio. Aziende come Diamond Offshore e Whiting Petroleum hanno già presentato istanza di fallimento, con più a venire. Il petrolio sta affrontando un Armageddon, e fino a quando i fondamentali della domanda e dell'offerta non verranno fissati, gli investitori che cercano di guadagnare velocemente con il petrolio probabilmente verranno tagliati da questo coltello in caduta.

L'autore è da tempo Exxon Mobil e Chevron nei suoi conti pensionistici.

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