Acquisto amichevole

Che cos'è l'acquisizione amichevole?

Un'acquisizione amichevole è l'atto del management e del consiglio di amministrazione della società target che accettano di essere assorbiti da una società acquirente.

Punti chiave

• Un'acquisizione amichevole è uno scenario in cui una società target viene acquisita volontariamente da un'altra società.
• Le acquisizioni amichevoli sono soggette all'approvazione degli azionisti della società target, che generalmente danno il via libera solo se ritengono che il prezzo per azione sia ragionevole.
• Gli accordi di acquisizione amichevoli devono ottenere l'approvazione normativa da parte del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ).
• Le acquisizioni amichevoli sono in netto contrasto con le acquisizioni ostili, in cui la società acquisita non approva l'acquisizione, e spesso combatte contro l'acquisizione.

Comprendere l'acquisizione amichevole

Un'acquisizione amichevole è in genere soggetta all'approvazione sia degli azionisti della società target che del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ). In situazioni in cui il DOJ non riesce a concedere l'approvazione per un'acquisizione amichevole, è in genere perché l'accordo viola le leggi antitrust (anti-monopolio).

In un'amichevole acquisizione, un'offerta pubblica di azioni o denaro è fatta dall'impresa acquirente. Il consiglio di amministrazione dell'impresa target approverà pubblicamente i termini di acquisizione, che successivamente deve essere approvato da azionisti e autorità di regolamentazione, per continuare ad andare avanti. Le acquisizioni amichevoli sono in netto contrasto con le acquisizioni ostili, in cui la società acquisita non approva l'acquisizione, e spesso combatte contro l'acquisizione.

Nella maggioranza dei casi, se il consiglio approva un'offerta di riacquisto da parte di un'impresa acquirente, gli azionisti seguono l'esempio, votando allo stesso modo per il passaggio dell'accordo. Nella maggior parte delle potenziali acquisizioni amichevoli, il prezzo per azione che viene offerto è la considerazione principale, determinando infine se un accordo è approvato o meno.

Per questa ragione, la società acquirente di solito cerca di offrire condizioni di acquisto eque, come l'acquisto di azioni con un sovrapprezzo rispetto al prezzo di mercato corrente. La dimensione di questo premio, viste le prospettive di crescita dell'azienda, determinerà il supporto della società target per l'acquisizione.

Le acquisizioni inizialmente viste come amichevoli possono diventare ostili quando il consiglio di amministrazione e gli azionisti di una società bersaglio rifiutano i termini di acquisizione.

Esempio di acquisizione amichevole

A dicembre 2017, La catena di farmacie CVS Health Corp. (CVS) ha annunciato che acquisirà l'assicuratore sanitario Aetna Inc. (AET) per 69 miliardi di dollari in contanti e azioni. Gli azionisti di entrambe le società hanno approvato la fusione nel marzo 2018, portando l'organizzazione combinata un passo avanti verso la conclusione di un accordo che alla fine trasformerebbe il settore sanitario.

Il DOJ ha approvato la fusione nell'ottobre 2018 a condizione che Aetna segua il suo piano di vendita della sua attività Medicare Part D a WellCare Health Plans. CVS e Aetna hanno completato la loro fusione il mese successivo.

Trasformando molte vetrine CVS in centri medici comunitari per le cure primarie e le procedure di base, la società risultante dalla fusione ha cercato di regnare sui costi sanitari aiutando i pazienti a rispettare i regimi farmacologici prescritti che possono ridurre i ricoveri.

Questa acquisizione amichevole è avvenuta in un momento in cui le aziende e gli operatori sanitari, compresi gli assicuratori, farmacie, medici e ospedali stavano subendo pressioni per ridurre i costi. A partire dal 2016, La spesa sanitaria degli Stati Uniti è stata pari al 17,9% del prodotto interno lordo (PIL) della nazione e si prevede che raggiungerà circa il 19,7% entro il 2026.