I quattro risultati più importanti della stagione dei guadagni del terzo trimestre

Siamo quasi alla fine della stagione degli utili del terzo trimestre, con circa il 92% dell'S&P 500 che ha riportato il 15 novembre.

Per l'indice nel suo insieme, Secondo Refinitiv, gli utili societari per l'S&P 500 dovrebbero essere leggermente diminuiti nel trimestre, con gli analisti che si aspettano una crescita degli utili del -0,4%. A livello di singola azienda, però, i risultati, ovviamente, sono stati superiori alle aspettative, con il 74,6% delle società S&P che ha battuto le stime degli analisti di consenso (in linea con la cifra del 74,8% per i primi due trimestri del 2019).

I risultati sono stati leggermente più negativi per quanto riguarda le entrate. Mentre si prevede che i ricavi dell'S&P 500 siano aumentati del 3,8% nel trimestre, solo il 58% delle aziende ha superato le aspettative degli analisti, mentre il 42% ha perso.

Con solo 39 società S&P 500 che devono ancora riportare i risultati per il terzo trimestre, ecco i più grandi takeaway:

1) L'energia ha trascinato il mercato verso il basso

Come ormai da diversi trimestri, i risultati del settore energetico continuano a pesare sull'indice. Secondo Refinitiv, la rimozione di energia migliorerebbe il tasso di crescita degli utili dell'S&P 500 nel terzo trimestre da -0,4% al 2,2% e migliorerebbe la crescita dei ricavi dal 3,8% al 5,2%.

Solo il 53% delle società energetiche nell'S&P 500 ha battuto la stima degli utili degli analisti nel terzo trimestre, solo il settore immobiliare ha fatto peggio.

2) Anche gli immobili e i materiali hanno avuto scarsi risultati

Quando si tratta di guadagni confrontati con le stime degli analisti, immobiliare ha avuto prestazioni particolarmente negative. Solo il 53% delle società immobiliari nell'S&P 500 ha battuto la stima nel terzo trimestre. in calo dal 68% nel secondo trimestre e dal 75% nel primo trimestre.

I materiali nel frattempo hanno avuto il loro peggior spettacolo almeno dal 2017, con solo il 57% delle aziende di materiali che ha superato le aspettative nel terzo trimestre. Questa cifra è scesa dal 74% nel secondo trimestre e dal 73% nel primo trimestre. Dal lato delle entrate, solo il 28% delle aziende di materiali ha avuto sorprese positive sui ricavi, il secondo peggior risultato di qualsiasi settore (i servizi di pubblica utilità sono stati i peggiori, con solo il 14% delle aziende che ha avuto sorprese positive sui ricavi).

3) L'assistenza sanitaria e la tecnologia erano i punti luminosi

Per guadagni, L'87% delle società di assistenza sanitaria S&P ha registrato guadagni battuti nel terzo trimestre. secondi solo all'89% dei beni di prima necessità. Sul fatturato, L'82% del settore sanitario ha superato le aspettative, più di ogni altro settore.

Questa tendenza si riflette nel Fondo SPDR per il settore sanitario selezionato (XLV). Dei primi 10 componenti, otto hanno battuto la stima di consenso sia per i guadagni che per le entrate ( Laboratori Abbott ha riportato guadagni in linea e una leggera perdita di entrate, e Medtronic non riporta fino al 20 novembre).

Anche il settore tecnologico ha avuto una forte performance con l'86% delle aziende che ha registrato battiti sugli utili e il 74% ha registrato battiti sui ricavi. Tuttavia, mentre la stragrande maggioranza delle aziende ha superato le aspettative degli analisti, non tutti sembrano aver fatto abbastanza per soddisfare le alte aspettative di Wall Street. Sistemi Cisco (CSCO) e NVIDIA (NVDA) sono tra le più grandi aziende tecnologiche ad aver battuto la stima degli utili, ma segnalano anche una debole guida per il quarto trimestre, portando alla vendita di pressione nelle loro azioni.

4) Guardando avanti al quarto trimestre

Delle 83 società S&P che finora hanno fornito indicazioni lungimiranti, 58 hanno fornito una guida per l'EPS del quarto trimestre al di sotto delle stime degli analisti, mentre 25 hanno fornito una guida al di sopra delle stime. Questa suddivisione è più o meno in linea con il quarto trimestre del 2018 e la media dal 1997.

In termini di crescita degli utili, gli analisti continuano ad essere ribassisti. La crescita stimata degli utili dell'S&P 500 per il quarto trimestre del 2019 è dello 0,2%, in calo rispetto alla stima dell'11,5% di inizio 2019.

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