Migliore prospettiva azionario? Segui i soldi

Potresti non scambiare valute, ma dovresti sapere cosa stanno facendo. Come mai? Perché il dollaro, lo yen e altri raccontano la storia della nostra economia globale in tempo reale.

Ci sono molti "grandi" mercati intorno a noi, in termini di denaro che passa di mano, azioni scambiate, o qualsiasi altra cosa. Il mercato azionario statunitense è grande. Poi c'è il mercato dei cambi, che fa sembrare tutto il resto una mandria di Munchkin. Circa $ 5,3 trilioni di dollari scambiati sui mercati forex globali ogni giorno nel 2013, secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali. Questo è "trilione" con una "t".

Per gli investitori azionari, ci sono molte pepite di informazioni dal mercato forex che possono informare la tua strategia. In altre parole, puoi guardare le valute senza scambiarle. Non stiamo parlando solo di dare una rapida occhiata ai tassi di cambio prima di partire per Parigi per le tue vacanze estive. Andiamo un po' più a fondo. Ecco alcuni fattori da tenere d'occhio.

Dollaro/USA Correlazione titoli

Quando si tratta di Forex, è ancora tutto sui Benjamin. Il dollaro resta la “valuta di riserva” mondiale e la performance di quasi tutte le altre unità monetarie che contano viene misurata rispetto al biglietto verde.

Per molti anni, un dollaro forte in genere coincideva con un mercato azionario statunitense forte. Gli investitori hanno pensato che, data l'economia americana solitamente robusta e il potere d'acquisto dei suoi cittadini, potresti comprare qui e vendere più tardi con profitto. Ma quel rapporto è cambiato circa un decennio fa, pochi anni dopo l'avvento dell'euro. Poi abbiamo avuto la crisi finanziaria del 2008 e la politica dei tassi di interesse quasi zero della Federal Reserve, che ha alterato l'equazione.

FIGURA 1:MESSA A TERRA DI GREENBACK. L'indice del dollaro USA (ticker $USD), una misura contro altre sei principali valute, è sceso di circa il 5% rispetto allo scorso anno e all'inizio di maggio ha toccato il punto più basso da settembre 2012. Fonte:TD Ameritrade. Solo a scopo illustrativo.

“Il dollaro e le azioni erano abbastanza ben correlati, "ha detto Ryan Campbell, Allenatore di formazione, TD Ameritrade. "Ora, parlando in generale, se il dollaro è debole, le scorte aumenteranno. Questo è uno degli argomenti per cui la crescita del mercato azionario negli ultimi tre anni è una crescita gonfiata, e non "reale".

Infatti, poiché l'indice Standard &Poor's 500 è salito ai massimi storici quest'anno, in crescita del 13% negli ultimi 12 mesi, il dollaro si è eroso nei confronti dell'euro e di altre importanti controparti. L'indice del dollaro USA, che può essere trovato su tdameritrade.com, è diminuito di circa il 5% nello stesso periodo (vedi figura 1).

L'apparente inversione della correlazione del dollaro con le azioni statunitensi potrebbe riflettere almeno in parte la Fed che tiene i tassi di riferimento a breve termine vicini allo zero per oltre cinque anni, ha detto Campbell. Ciò ha ridotto il fascino di molte obbligazioni e altri beni a reddito fisso e ha spinto gli investitori alla ricerca di rendimenti più elevati a investire denaro in azioni.

Conoscere FX

Il cambio estero è il mercato più grande del mondo e ha molte parti mobili. Un modo per affrontarlo è attraverso le borse regolamentate di futures statunitensi, che offrono contratti che seguono da vicino la sterlina britannica, Peso messicano e altre valute.

Campbell ha suggerito di tenere d'occhio il dollaro/euro per trovare indizi su potenziali movimenti nel mercato azionario statunitense. A metà maggio, ci sono voluti circa $ 1,37 per comprare un euro, e il dollaro era circa il 6,5% più debole di quanto non fosse un anno prima. All'inizio di maggio, il dollaro ha toccato $ 1.393, il suo punto più debole da settembre 2011.

Se l'euro aumenta rispetto al dollaro, i recenti dati di correlazione indicano che le azioni statunitensi seguiranno l'esempio, anche se ciò non è garantito considerando i numerosi altri fattori che influenzano i prezzi delle azioni. Una dinamica simile può applicarsi se l'euro scende, ha detto Campbell. "Questo è importante in questo momento perché il dollaro/euro sta lottando con livelli di resistenza a lungo termine" superiori a $ 1,40, ha aggiunto (vedi figura 2).

FIGURA 2:VIAGGIO EURO. L'euro ha guadagnato contro il dollaro USA per più di un anno, ha recentemente raggiunto il suo punto di forza dal settembre 2011, sopra $ 1,39 (freccia gialla); questo grafico riflette un indice basato sulla coppia dollaro/euro (ticker $EUU). Fonte:TD Ameritrade. Solo a scopo illustrativo.

Impronta globale

Dai un'occhiata al tuo estratto conto. Vedete qualche azienda che ha sede nei buoni vecchi Stati Uniti ma fa molti affari all'estero:Asia, Europa, Sud America, eccetera.? Se è così, sei già nel mercato forex, in un certo senso.

Questo può diventare complicato, portandoci in fluttuazioni di più valute e aliquote d'imposta sulle società arcane in diversi paesi. Ma in linea di massima, se una società con sede negli Stati Uniti genera una parte delle sue vendite al di fuori del paese, dire, in Europa, poi deve convertire quelle entrate da euro (o altra valuta europea) in dollari quando porta i soldi a casa. Perciò, i tassi di cambio hanno un impatto sui profitti dell'azienda, e, in una certa misura, il prezzo delle azioni.

Poiché il dollaro/euro è legato a enormi, economie per lo più stabili, in genere non fa grandi oscillazioni da un trimestre all'altro, quindi qualsiasi impatto sui risultati dell'azienda è spesso minimo, forse pochi centesimi per azione ogni trimestre. Ancora, se stai investendo in multinazionali, controllare i recenti rapporti sugli utili per eventuali note sulle "fluttuazioni valutarie" e l'effetto sui margini e su altre metriche finanziarie, positivo o negativo. Cerca anche i riferimenti alla "copertura" dell'esposizione valutaria per vedere quali passaggi, se del caso, le aziende stanno assumendo per gestire questo tipo di rischio. Per di più, tieni presente che la debolezza del dollaro può rendere più costoso per alcune società statunitensi acquistare materie prime o servizi da altri paesi con valute più forti.

Diventando giapponese

Il dollaro/yen è una delle coppie di valute più negoziate e più seguite, portando con sé una complessa miscela di storia, politica e relazioni commerciali tra due delle nazioni più prospere del mondo. Può essere una dinamica affascinante da seguire.

Guardate il dollaro/yen come un indicatore della propensione al rischio del mercato globale:un "risk-on, segnale di risk-off”. Dati i tassi stracciati del Giappone, gli investimenti basati sullo yen sono considerati a basso rendimento ma sicuri. Ciò significa che lo yen si riprende spesso quando gli investitori gravitano in Giappone alla ricerca di un rifugio sicuro durante i mercati tumultuosi. Al contrario, lo yen si indebolisce quando gli investitori sono disposti a correre più rischi nei paesi che offrono rendimenti più elevati.

A metà maggio, un dollaro ha acquistato circa 101,5 yen. Ancora, il biglietto verde si è apprezzato del 32% rispetto allo yen dall'inizio del 2012, che riflette in gran parte il taglio dei tassi della Banca del Giappone, sforzi di stampa di denaro per rilanciare un'economia poco brillante.