La finanza decentralizzata mette in discussione se l'industria delle criptovalute possa mai essere regolamentata

Mentre i mercati azionari di tutto il mondo lottano contro la pandemia, Bitcoin ha visto un aumento costante del suo prezzo. La criptovaluta sta costantemente risalendo verso il suo massimo storico di $ 20, 000 (£ 15, 000) nel 2017.

Sebbene questa crescita possa essere parzialmente spiegata dagli investitori spaventati dai mercati azionari durante la pandemia e alla ricerca di investimenti migliori, è anche influenzato dal nuovo, ma in evoluzione, mercato finanziario decentralizzato, noto anche come DeFi.

DeFi consente alle persone di impegnarsi in servizi finanziari come prestiti, prestito e investimento ma senza intermediari come le banche che utilizzano blockchain e criptovalute. Le blockchain archiviano i record digitali delle transazioni. Record individuali, chiamati “blocchi”, sono collegati tra loro in un unico elenco, che crea la “blockchain”. Le blockchain sono utilizzate in DeFi per creare "contratti intelligenti", che sono automatizzati, accordi esecutivi che non necessitano di intermediari, come le banche.

Il mercato DeFi è uno da tenere d'occhio. È cresciuto fino a raggiungere un valore di 14,61 miliardi di dollari, un aumento di quasi il 700% dall'inizio del 2020.

DeFi ha un enorme potenziale nel commercio internazionale rendendo i pagamenti più efficienti. Potrebbe eliminare la necessità di ricorrere a intermediari quali banche corrispondenti, che sono istituzioni finanziarie che offrono servizi a un cliente per conto di un'altra banca, di solito in un paese straniero. DeFi potrebbe anche potenzialmente aiutare con la disponibilità e l'uguaglianza di opportunità per accedere ai servizi finanziari.

Nessuna responsabilità

C'è, però, una difficoltà a ritenere una determinata persona o entità responsabile di qualsiasi fallimento tecnologico in questo mercato. Questo può essere qualsiasi cosa, da errori di sicurezza, quando il sistema viene violato e le risorse digitali vengono rubate, al crollo dell'intero sistema.

A differenza delle banche tradizionali, che può essere sanzionato o chiuso, non c'è nessuno che può essere ritenuto responsabile o assumersi la responsabilità quando qualcosa va storto. Questo perché le applicazioni in DeFi sono costruite su sistemi decentralizzati, che distribuiscono funzioni e potere lontano da una posizione o autorità centrale. Ogni nodo (computer, IP, server) connesso al sistema decide autonomamente, e il comportamento finale del sistema è una raccolta delle decisioni di questi singoli nodi.

Ciò è ulteriormente complicato dal fatto che le transazioni DeFi in genere operano a livello globale, e quando vengono creati standard normativi per questo settore in un paese, le piattaforme possono gravitare verso paesi con quelli meno severi. C'è anche la sfida del coordinamento globale, soprattutto perché i paesi si trovano in diverse fasi di sviluppo della regolamentazione finanziaria. Mentre le economie avanzate come il Regno Unito e gli Stati Uniti hanno quadri normativi più solidi, la maggior parte nelle economie in via di sviluppo no.

Le piattaforme DeFi sono anche soggette ad hack e attacchi informatici e stanno crescendo piattaforme per il riciclaggio di denaro.

È anche possibile regolare la DeFi?

Questi fattori sollevano la questione se le piattaforme decentralizzate possano mai essere regolamentate, o se le regole per l'industria delle criptovalute stabilite dalla Financial Actions Task Force (FATF), l'organismo di vigilanza globale contro il riciclaggio di denaro, è abbastanza robusto.

Il GAFI copre solo sistemi centralizzati o fornitori di servizi di risorse virtuali come gli scambi di criptovalute. Si tratta di aziende autorizzate che consentono ai clienti di scambiare criptovalute o valute digitali per altre risorse, come le valute legali come la sterlina inglese, dollari americani ed euro.

Tali scambi devono aderire ai requisiti "conosci il tuo cliente" del GAFI, dove ci si aspetta che le piattaforme conoscano le parti che effettuano transazioni su di esse. I requisiti del GAFI non coprono le attività finanziarie che si verificano su sistemi decentralizzati.

L'idea di regolamentare le piattaforme centralizzate e gli scambi di criptovaluta, in cui le persone acquistano criptovalute da utilizzare per effettuare transazioni su piattaforme DeFi, ma lasciare le piattaforme DeFi non regolamentate, limita l'efficacia complessiva della regolamentazione dell'intera industria delle criptovalute.

A meno che non sia integrato nel codice sorgente di un'applicazione decentralizzata, è difficile vedere come si possa ottenere una regolamentazione. Ciò richiederebbe la cooperazione con gli sviluppatori di software blockchain. Però, questo potrebbe mettere troppo potere nelle loro mani in quanto potrebbero manipolare il codice per eludere la supervisione normativa in qualsiasi momento lo desiderino.

I regolatori potrebbero non volerlo fare. Potrebbero invece provare a vietare tali attività. Nell'UE e negli Stati Uniti, è stata proposta una legislazione che potrebbe potenzialmente vietare il funzionamento di DeFi. Questi includono il regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA) proposto dall'UE e la legge stabile degli Stati Uniti proposta a dicembre 2020.

Sebbene non sia impossibile spegnere un sistema decentralizzato, è molto difficile da raggiungere e richiederebbe una forte dipendenza dal governo o dalle autorità di regolamentazione. Richiederebbe anche l'accesso agli indirizzi IP, collaborando con i fornitori di servizi Internet locali, identificare o rintracciare la posizione fisica delle persone che utilizzano il sistema e utilizzare la polizia per chiudere efficacemente tali piattaforme o attività. Individuare e quindi perseguire chiunque all'interno di una giurisdizione non sarebbe un compito facile.

Sebbene ciò possa potenzialmente dissuadere le persone dall'utilizzare questi servizi e rallentare il numero di persone che li utilizzano per mezzi illegali, sarebbe difficile da raggiungere su scala globale, il che minaccerebbe gli standard internazionali.

Ciò che è chiaro è che i regolatori devono acquisire competenze tecnologiche ed essere disposti a impegnarsi con un gruppo più ampio di parti interessate, compresi gli sviluppatori di software, per regolare efficacemente la DeFi.

Vale la pena notare che la DeFi è stata costruita principalmente sulla blockchain di Ethereum, proprio come le offerte iniziali di monete (ICO) nel 2017. Le ICO alla fine sono svanite a causa dei loro collegamenti con le frodi. Qualunque sia il suo futuro, La DeFi è un settore in rapida crescita e merita urgente attenzione normativa.