Bitcoin è un investimento altamente speculativo. Perché è necessaria cautela

Con il prezzo di un bitcoin che raggiunge livelli record di oltre $ 10, 000, sempre più persone comuni considerano di investire nella criptovaluta. La recente impennata dei prezzi, però, comporta enormi rischi. Gli investitori dovrebbero essere preparati alla possibilità di perdere l'intero investimento.

Bitcoin è stato lanciato nel 2008 da un autore anonimo sotto il nome di Satoshi Nakamoto come mezzo di transazione tra i partecipanti senza la necessità di intermediari. Dall'inizio di quest'anno, il prezzo del bitcoin è aumentato del 1300% poiché sempre più consumatori si accalcano sperando di trarre profitto dalla sua crescente popolarità e dal relativo aumento di valore.

Le criptovalute non sono affatto valute. Come spiega il Financial Times, bitcoin è una stringa di codici informatici che significa che nuovi bitcon possono essere creati, fino a un limite concordato, da computer che ne ottengono il diritto risolvendo enigmi complessi. Le transazioni sono registrate in un database chiamato blockchain.

Bitcoin, come altri beni come l'oro, non produce reddito. Devi venderlo per realizzare qualsiasi valore. E, come l'oro e altre valute, può essere trasferito peer-to-peer.

Parte del nervosismo riguardo bitcoin è che, insieme ad altre criptovalute, mette in discussione il ruolo tradizionale delle banche e delle banche centrali. Nel mondo classico, le banche fungono da intermediari fornendo prestiti dai depositi che hanno preso e dai finanziamenti della banca centrale. La banca centrale utilizza il tasso al quale fornisce questo finanziamento come leva per garantire la stabilità dei prezzi. L'introduzione delle criptovalute minaccia questo modello perché le banche non sono più necessarie per intermediare fondi e non esiste una banca centrale per garantire che i prezzi siano stabili.

I timori più immediati su bitcoin si concentrano sul recente drammatico aumento del suo valore. C'è nervosismo nel mercato per il fatto che un flash crash potrebbe essere imminente dopo che la criptovaluta è crollata di oltre $ 1, 300 in minuti sull'exchange di bitcoin Bitfinex. Ha recuperato a livelli superiori a $ 10, 800.

Il flash crash fa eco agli avvertimenti di lunga data che la festa bitcoin è destinata a finire in lacrime. Più recentemente Jamie Dimon, CEO di JPMorgan, una delle più grandi banche di investimento del mondo ha dichiarato che avrebbe licenziato qualsiasi dipendente che commerciava bitcoin per essere stupido.

In un'alleanza molto insolita, alle sue parole fece eco il premio Nobel per l'economia Joseph Stiglitz, che è andato ancora oltre sostenendo che bitcoin:

Tutti questi sono chiari segnali di avvertimento che i professionisti non si fidano delle alte promesse degli appassionati di criptovalute.

Il fattore blockchain

Non c'è dubbio che Bitcoin – e in particolare blockchain, la tecnologia dietro di esso – ha il potenziale per rivoluzionare il settore dei servizi finanziari.

Una blockchain funziona come un registro digitale trasparente e incorruttibile delle transazioni economiche, registrati in ordine cronologico, che opera su una rete peer-to-peer.

Fondamentalmente, la tecnologia consente lo scambio di valore in un ambiente di pari con interessi conflittuali senza la necessità di intermediari fidati. Quella, in effetti, elimina la necessità di banche o società di servizi finanziari che svolgano questo ruolo.

L'uso della tecnologia non è limitato alle transazioni finanziarie. Praticamente qualsiasi cosa di valore può essere scambiata su una blockchain.

Ma non importa quanto sia utile la tecnologia blockchain sottostante, o quanto ampiamente può essere applicato, ci sono rischi reali e sostanziali coinvolti in bitcoin.

Volatilità contro rendimenti

Il primo, e il rischio più significativo è quello rispetto a qualsiasi valuta, Condividere, o oro, bitcoin è estremamente volatile. La volatilità del bitcoin sul dollaro USA è quasi sei volte la volatilità del Rand sul dollaro USA. Anche se questo è fantastico in tempi buoni, è potenzialmente devastante per gli investitori in tempi difficili.

Quando gli investitori professionali decidono quali attività detenere, guardano sia al rendimento che alla volatilità del bene. Solo gli investitori con una sana propensione al rischio sono disposti a investire in titoli rischiosi, asset volatili. Di solito si tratta di professionisti della finanza, ad esempio in grandi banche di investimento o hedge fund.

Investitori con una minore propensione al rischio, come gestori patrimoniali o fondi pensione, preferire asset con un rendimento leggermente inferiore, ma che sono meno volatili.

La regola pratica è che la raffinatezza di un investitore aumenta con la volatilità dell'asset in cui investe. Ma con bitcoin questa regola empirica non è vera. Sempre più investitori privati ​​si sono riversati sugli "scambi" di bitcoin che sono sorti su Internet e che sono pubblicizzati in modo aggressivo sui social media.

Sopravvalutato

C'è un enorme rischio che bitcoin sia già sopravvalutato.

I casi d'uso pratico per bitcoin sono limitati. Non consente di effettuare un numero sufficiente di transazioni al secondo da utilizzare in sostituzione di un moderno sistema di pagamento. E non offre alcuna funzionalità diversa dalle transazioni pseudonime, transazioni in cui è nascosta la vera identità delle controparti.

Bitcoin è favorito dagli schemi piramidali, compreso il famigerato schema piramidale MMM in Nigeria. In un recente articolo, il Financial Times ha definito lo stesso bitcoin uno schema piramidale, con grande disappunto degli appassionati di criptovalute. (Uno schema piramidale è di solito un'operazione illegale in cui i partecipanti pagano per aderire e traggono profitto principalmente dai pagamenti effettuati dai partecipanti successivi. Se non entrano nuove persone, crolla.)

Rischio normativo

Il terzo, e forse il rischio più grande è regolamentare. A settembre 2017, il governo cinese ha vietato gli scambi di bitcoin nella Cina continentale, mandando il prezzo del bitcoin in caduta libera.

Nonostante l'affermazione che il bitcoin sia una "valuta globale", la realtà è che il 58% di tutto il mining di bitcoin avviene in Cina. Se in qualsiasi momento il governo cinese dovesse decidere di rendere illegale il mining di Bitcoin, è probabile che il prezzo precipiti nell'oblio.

Anche altri paesi hanno espresso preoccupazione. La Banca centrale russa ha recentemente emesso un avvertimento agli investitori sui rischi di investire in criptovalute, citando preoccupazioni per una bolla. Ciò suggerisce che potrebbe esserci una repressione concertata.

Le criptovalute sono vietate in India poiché il loro uso è una violazione delle regole sui cambi. L'Australian Reserve Bank ha adottato un approccio diverso. Monitora il mercato delle criptovalute nel tentativo di comprendere la tecnologia sottostante.

La South African Reserve Bank ha espresso la sua apertura alle tecnologie blockchain. Ma ha anche evidenziato potenziali rischi per i consumatori.

Una classica bolla

Esistono rischi reali che molti consumatori che investono in criptovaluta non comprendono appieno. Le pubblicità promettono che il bitcoin può renderti ricco velocemente. E i social media sono pieni di storie di amici di vicini o lontani cugini che hanno fatto un sacco di soldi con bitcoin.

Senza dubbio, questi casi sono reali, e chi ha investito in anticipo può trarne grandi benefici. Ma questo è vero in ogni bolla, dalla bolla delle dotcom alla tulip mania. È anche vero in ogni schema piramidale.

Come sempre, gli investitori dovrebbero essere estremamente cauti con qualsiasi schema che promette rendimenti rapidi.