ingranaggio

Che cos'è l'ingranaggio?

Gearing si riferisce alla relazione, o rapporto, dell'indebitamento (D/E) di una società. Il gearing mostra la misura in cui le operazioni di un'impresa sono finanziate dai finanziatori rispetto agli azionisti, in altre parole, misura la leva finanziaria di un'azienda. Quando la proporzione tra debito e capitale è grande, allora si può pensare che un'azienda sia altamente orientata, o molto indebitato.

Punti chiave

• Il gearing può essere pensato come una leva, dove è misurato da vari rapporti di leva finanziaria, come il rapporto debito/capitale proprio (D/E).
• Se un'azienda ha un elevato coefficiente di leva finanziaria, può essere pensato come altamente orientato.
• Il livello appropriato di indebitamento per un'azienda dipende dal suo settore e dal grado di leva finanziaria dei suoi colleghi aziendali.

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Capire l'ingranaggio

L'ingranaggio è misurato da un numero di rapporti, incluso il rapporto D/E, rapporto di patrimonio netto, e rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR), che indicano il livello di rischio associato a una particolare attività. Il livello appropriato di indebitamento per un'azienda dipende dal suo settore e dal grado di leva finanziaria dei suoi colleghi aziendali.

Per esempio, un rapporto di indebitamento del 70% mostra che i livelli di indebitamento di una società sono il 70% del suo capitale. Un rapporto di indebitamento del 70% potrebbe essere molto gestibile per un'azienda di servizi pubblici, poiché l'azienda funziona come un monopolio con il supporto dei canali del governo locale, ma potrebbe essere eccessivo per un'azienda tecnologica, con un'intensa concorrenza in un mercato in rapida evoluzione.

considerazioni speciali

ingranaggio, o leva, aiuta a determinare l'affidabilità creditizia di un'azienda. I finanziatori possono prendere in considerazione il rapporto di indebitamento di un'azienda quando decidono se concederle credito; a cui un prestatore potrebbe aggiungere fattori come se il prestito sarebbe stato sostenuto con garanzie, e se il prestatore si qualificherebbe come prestatore "senior". Con queste informazioni, i prestatori senior potrebbero scegliere di rimuovere gli obblighi di debito a breve termine nel calcolo del rapporto di indebitamento, come i finanziatori senior ricevono la priorità in caso di fallimento di un'impresa.

Nei casi in cui un prestatore offrisse un prestito non garantito, il rapporto di indebitamento potrebbe includere informazioni sulla presenza di istituti di credito senior e azionisti privilegiati, che hanno determinate garanzie di pagamento. Ciò consente al prestatore di adeguare il calcolo per riflettere il livello di rischio più elevato rispetto a quello che sarebbe presente con un prestito garantito.

Ingranaggio contro rischio

Generalmente, una società con una leva eccessiva, dimostrato dal suo elevato rapporto di trasmissione, potrebbe essere più vulnerabile alle crisi economiche di una società che non è così sfruttata, perché un'impresa altamente indebitata deve pagare gli interessi e onorare il proprio debito tramite flussi di cassa, che potrebbe diminuire durante una recessione. D'altra parte, il rischio di essere fortemente indebitati funziona bene durante i periodi economici favorevoli, poiché tutti i flussi di cassa in eccesso maturano agli azionisti una volta che il debito è stato pagato.

Esempio di ingranaggio

Come semplice illustrazione, per finanziare la sua espansione, XYZ Corporation non può vendere azioni aggiuntive agli investitori a un prezzo ragionevole; quindi invece, ottiene $ 10, 000, 000 prestito a breve termine. Attualmente, XYZ Corporation ha $ 2, 000, 000 di capitale; quindi il rapporto debito/capitale netto (D/E) è 5x—[$10, 000, 000 (passività totale) diviso per $ 2, 000, 000 (patrimonio netto) è uguale a 5x]. XYZ Corporation sarebbe sicuramente considerata altamente orientata.