Problema di debito

Che cos'è un problema di debito?

Un problema di debito si riferisce a un'obbligazione finanziaria che consente all'emittente di raccogliere fondi promettendo di rimborsare il prestatore ad un certo punto in futuro e in conformità con i termini del contratto.

Un'emissione di debito è un'obbligazione aziendale o governativa fissa come un'obbligazione o un'obbligazione. I problemi di debito includono anche note, certificati, mutui, locazioni, o altri accordi tra l'emittente o il mutuatario, e il creditore.

Punti chiave

• Un'emissione di debito comporta l'offerta di nuove obbligazioni o altri strumenti di debito da parte di un creditore al fine di prendere in prestito capitale.
• Le emissioni di debito sono generalmente sotto forma di obbligazioni societarie o governative fisse come obbligazioni o obbligazioni.
• In una questione di debito, il venditore promette all'investitore il pagamento regolare degli interessi e l'eventuale rimborso del capitale investito a una data prestabilita.
• Le aziende emettono debito per progetti di capitale, mentre i governi lo fanno per finanziare programmi sociali e progetti infrastrutturali.

Comprensione dei problemi di debito

Quando una società o un ente governativo decide di contrarre un prestito, ha due opzioni. Il primo è ottenere finanziamenti da una banca. L'altra opzione è emettere debito agli investitori nei mercati dei capitali. Questo è indicato come un problema di debito:l'emissione di uno strumento di debito da parte di un'entità che necessita di capitale per finanziare progetti nuovi o esistenti o per finanziare il debito esistente. Questo metodo di raccolta del capitale può essere preferito, poiché garantire un prestito bancario può limitare il modo in cui i fondi possono essere utilizzati.

Un'emissione di debito è essenzialmente una cambiale in cui l'emittente è il mutuatario, e l'entità che acquista l'attività di debito è il prestatore. Quando viene resa disponibile una emissione di debito, gli investitori lo acquistano dal venditore che utilizza i fondi per perseguire i suoi progetti di capitale. In cambio, all'investitore è promesso il pagamento regolare degli interessi e anche il rimborso dell'importo del capitale iniziale in una data futura predeterminata.

Enti e comunali, stato, e i governi federali offrono emissioni di debito come mezzo per raccogliere i fondi necessari. Le emissioni di debito come le obbligazioni vengono emesse dalle società per raccogliere fondi per determinati progetti o per espandersi in nuovi mercati. Comuni, stati, federale, e i governi stranieri emettono debito per finanziare una varietà di progetti come programmi sociali o progetti di infrastrutture locali.

In cambio del prestito, l'emittente o il mutuatario deve effettuare pagamenti agli investitori sotto forma di pagamento di interessi. Il tasso di interesse è spesso chiamato tasso cedolare, e i pagamenti delle cedole vengono effettuati utilizzando un programma e una tariffa predeterminati.

Emettendo debito, un'entità è libera di utilizzare il capitale che raccoglie come meglio crede.

considerazioni speciali

Quando l'emissione del debito matura, l'emittente rimborsa agli investitori il valore nominale dell'attività. Valore facciale, indicato anche come valore nominale, differisce tra i vari tipi di emissioni di debito. Per esempio, il valore nominale di un'obbligazione societaria è tipicamente $ 1, 000. Le obbligazioni municipali spesso hanno $ 5, 000 valori nominali e le obbligazioni federali spesso hanno $ 10, 000 valori nominali.

I titoli a breve termine hanno in genere scadenze comprese tra uno e cinque anni, i titoli a medio termine maturano tra i cinque e i dieci anni, mentre le obbligazioni a lungo termine hanno generalmente scadenze superiori ai dieci anni. Alcune grandi società come Coca-Cola e Walt Disney hanno emesso obbligazioni con scadenze fino a 100 anni.

Il processo di emissione del debito

Emissione di debito aziendale

L'emissione di debito è un'azione societaria che il consiglio di amministrazione di una società deve approvare. Se l'emissione di debito è la migliore linea d'azione per raccogliere capitali e l'impresa ha flussi di cassa sufficienti per effettuare pagamenti regolari di interessi sull'emissione, il consiglio redige una proposta che viene inviata a banche d'affari e sottoscrittori. Le emissioni di debito societario sono comunemente emesse attraverso il processo di sottoscrizione in cui una o più società di intermediazione mobiliare o banche acquistano l'emissione nella sua interezza dall'emittente e formano un sindacato incaricato di commercializzare e rivendere l'emissione agli investitori interessati. Il tasso di interesse fissato sulle obbligazioni si basa sulla solvibilità della società e sulla domanda degli investitori. I sottoscrittori impongono una commissione all'emittente in cambio dei loro servizi.

Emissione di debito pubblico

Il processo per le emissioni del debito pubblico è diverso poiché queste sono generalmente emesse in un formato d'asta. Negli Stati Uniti, Per esempio, gli investitori possono acquistare obbligazioni direttamente dal governo attraverso il suo sito web dedicato, Treasury Direct. Non è necessario un broker, e tutte le transazioni, compreso il pagamento degli interessi, sono gestiti elettronicamente. Il debito emesso dal governo è considerato un investimento sicuro poiché è supportato dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Poiché agli investitori è garantito che riceveranno un certo tasso di interesse e valore nominale sull'obbligazione, i tassi di interesse sulle emissioni governative tendono ad essere inferiori ai tassi sulle obbligazioni societarie.

Il costo del debito

Il tasso di interesse pagato su uno strumento di debito rappresenta un costo per l'emittente e un rendimento per l'investitore. Il costo del debito rappresenta il rischio di default di un emittente, e riflette anche il livello dei tassi di interesse nel mercato. Inoltre, è parte integrante del calcolo del costo medio ponderato del capitale (WACC) di una società, che è una misura del costo del capitale e del costo del debito al netto delle imposte.

Un modo per stimare il costo del debito è misurare l'attuale rendimento alla scadenza (YTM) dell'emissione di debito. Un altro modo è rivedere il rating creditizio dell'emittente dalle agenzie di rating come Moody's, Fitch, e Standard &Poor's. Uno spread di rendimento rispetto ai Treasury statunitensi, determinato dal rating creditizio, può quindi essere aggiunto al tasso privo di rischio per determinare il costo del debito.

Ci sono anche commissioni associate all'emissione di debito che il mutuatario sostiene vendendo beni. Alcune di queste spese includono spese legali, commissioni di sottoscrizione, e tasse di iscrizione. Queste spese sono generalmente pagate ai rappresentanti legali, istituzioni finanziarie e imprese di investimento, revisori dei conti, e regolatori. Tutte queste parti sono coinvolte nel processo di sottoscrizione.

Domande frequenti

Perché le aziende emettono debito?

Emettendo debito (ad es. obbligazioni societarie), le aziende sono in grado di raccogliere capitali dagli investitori. Usando il debito, la società diventa mutuataria e gli obbligazionisti dell'emissione sono i creditori (prestatori). A differenza del capitale proprio, il debito non comporta la diluizione della proprietà dell'impresa e non comporta diritti di voto. Anche il capitale di debito è spesso più economico del capitale azionario e il pagamento degli interessi può essere agevolato dalle tasse.

Qual è il costo di un'emissione di debito?

A parte le commissioni pagate ai sottoscrittori che aiutano un'impresa a emettere debiti, il costo diretto per l'azienda è il coupon, o tasso di interesse, sul vincolo. Rappresenta la quantità di denaro che deve essere regolarmente corrisposta agli obbligazionisti fino alla scadenza dell'obbligazione. Se questo tasso cedolare (il rendimento dell'obbligazione) è più alto, anche il costo per l'emittente sarà maggiore.

Quali sono alcuni rischi o svantaggi dell'emissione di debito?

Se una società emette troppi debiti e non è in grado di pagare gli interessi o rimborsare il capitale, può essere inadempiente sul debito. Ciò può portare al fallimento e alla diminuzione del rating creditizio dell'emittente, che può rendere più difficile o costoso raccogliere ulteriore capitale di debito.