Che cos'è una scala obbligazionaria?

Una scala obbligazionaria è una strategia di investimento che prevede la costruzione di un portafoglio in cui obbligazioniLe obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. o altri titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamenti di interessi e rimborsi delle scadenze continuativamente ad intervalli equidistanti. Poiché le obbligazioni più vicine alla scadenza scadono, gli investimenti vengono rinnovati fino alla fine. Ciò mantiene la posizione dell'investitore di detenere obbligazioni con scadenze equidistanti. Questa strategia viene utilizzata per ottenere rendimenti medi più elevati Il rendimento è definito come un ritorno sull'investimento basato sul solo reddito (esclude le plusvalenze) calcolato prendendo dividendi, coupon, o reddito netto e dividendolo per il valore dell'investimento. Espresso in percentuale annua, il rendimento indica agli investitori quanto reddito guadagneranno ogni anno rispetto al costo del loro investimento. riducendo la liquiditàLiquiditàNei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. e rischio di tasso di interesseRischio di tasso di interesseIl rischio di tasso di interesse è la probabilità di una diminuzione del valore di un'attività derivante da fluttuazioni inattese dei tassi di interesse. Il rischio di tasso di interesse è principalmente associato alle attività a reddito fisso (ad es. obbligazioni) piuttosto che con partecipazioni..

Riepilogo:

• Una scala obbligazionaria è una strategia di investimento che prevede la costruzione di un portafoglio in cui le obbligazioni maturano continuamente a intervalli equidistanti
• Questa strategia di investimento può essere utilizzata per mantenere la liquidità sfruttando al tempo stesso un rendimento generalmente più elevato, obbligazioni a lungo termine
• Il laddering aumenta anche la diversificazione del portafoglio riducendo il rischio di tasso di interesse

Come funziona una scala obbligazionaria?

La strategia della scala obbligazionaria può essere costruita con vari strumenti a reddito fisso. Per esempio, possono essere creati utilizzando obbligazioni societarie Obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società e di solito maturano tra 1 e 30 anni. Di solito offrono un rendimento più elevato rispetto ai titoli di stato, ma comportano un rischio maggiore., certificati di deposito, note del Tesoro US Treasury Note a 10 anniLa US Treasury Note a 10 anni è un'obbligazione di debito emessa dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e ha una scadenza di 10 anni., ecc. Una singola scala obbligazionaria può utilizzare vari titoli alla volta per raggiungere il suo scopo.

Per creare questa strategia di portafoglio un investitore deve decidere quanto può investire, quanto lontano nel futuro investiranno, e quanto distanziare le scadenze. Più liquiditàLiquiditàNei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. un investitore vuole che le scadenze dovrebbero essere più vicine tra loro. Ciò garantirà flussi costanti di denaro dalle obbligazioni in scadenza. Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. ma significa anche che l'investitore non può trarre vantaggio da rendimenti più elevati. Il rendimento è definito come un ritorno sull'investimento basato sul solo reddito (esclude le plusvalenze) calcolato prendendo dividendi, coupon, o reddito netto e dividendolo per il valore dell'investimento. Espresso in percentuale annua, il rendimento indica agli investitori quanto reddito guadagneranno ogni anno rispetto al costo del loro investimento. da scadenze più lunghe.

Una volta che l'investitore ha preso questa decisione, divideranno il loro denaro investibile in parti uguali e acquisteranno titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamenti di interessi e rimborsi delle rate che maturano ad intervalli equidistanti. Per esempio, prendiamo un investitore che ha $ 40, 000 di investire e desidera che le scadenze siano distanziate di un anno su un periodo di 4 anni. Compreranno $ 10, 000 di titoli a reddito fisso a un anno di distanza l'uno dall'altro.

Quando le obbligazioni a 1 anno scadono, trasferiranno l'investimento in obbligazioni con scadenza a 4 anni. Ciò manterrà la posizione ladder dell'investitore. Al secondo anno, le obbligazioni con scadenza a 2 anni Titoli detenuti fino a scadenza I titoli detenuti fino a scadenza sono titoli che le società acquistano e intendono detenere fino alla scadenza. Sono diversi dai titoli di negoziazione o i titoli disponibili per la vendita scadranno. Questi verranno nuovamente convertiti in obbligazioni con scadenza a 4 anni. Questo si ripete ogni anno fino a quando l'investitore detiene un portafoglio di tutte le obbligazioni con scadenza a 4 anni che scadono regolarmente a un anno di distanza. Per visualizzare meglio questa strategia, il grafico sottostante illustra questo processo.

Sopra puoi vedere che le obbligazioni detenute con scadenze a un anno di distanza costituiscono i gradini della scala. In qualsiasi momento, l'investitore avrà un portafoglio di 4 x $ 10, 000 =$ 40, 000 in obbligazioniObbligazioniLe obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. che matureranno ugualmente a distanza di un anno. Col passare del tempo e i legami maturano, gli investimenti saranno rinnovati. Dopo quattro anni, l'investitore deterrà tutte le obbligazioni con scadenza a 4 anni che scadranno a un anno di distanza. Questo processo può essere ripetuto all'infinito.

Qual è lo scopo di una strategia Bond Ladder?

Questa strategia viene utilizzata per una serie di motivi. Il vantaggio principale del laddering è che un investitoreInvestitore Un investitore è un individuo che investe denaro in un'entità come un'impresa per un ritorno finanziario. L'obiettivo principale di qualsiasi investitore è ridurre al minimo il rischio e trarre vantaggio dai titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamenti di interessi e rimborsi dei con scadenze più lunghe e nella maggior parte dei casi rendimenti più elevati. Però, invece di bloccarsi in uno strumento a reddito fisso a lungo termine e perdere liquiditàLiquiditàNei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto., la scala obbligazionaria garantisce una certa liquidità poiché le obbligazioni raggiungeranno sempre la scadenza non oltre gli intervalli distanziati della scala.

Un altro vantaggio dell'utilizzo del bond laddering è la riduzione del rischio di tasso di interesseRischio di tasso di interesseIl rischio di tasso di interesse è la probabilità di una diminuzione del valore di un'attività derivante da fluttuazioni inattese dei tassi di interesse. Il rischio di tasso di interesse è principalmente associato alle attività a reddito fisso (ad es. obbligazioni) piuttosto che con investimenti azionari. Le obbligazioni a più lungo termine sono più suscettibili a un tasso di interesse variabile generalmente espresso come percentuale del capitale. Con una strategia ladder, hai costantemente obbligazioni in scadenza, quindi, se i tassi di interesse dovessero aumentare, queste obbligazioni possono essere rinnovate e reinvestite al nuovo tasso di mercato.

Questa strategia è utile anche perché aggiunge diversità Diversificazione La diversificazione è una tecnica di allocazione delle risorse del portafoglio o del capitale a una varietà di investimenti. L'obiettivo della diversificazione è mitigare le perdite sul portafoglio dell'investitore. Questa strategia non prevede solo scadenze sbalorditive, ma può anche incorporare diversi tipi di reddito fisso con rating differenti. Per esempio, alcune delle obbligazioni potrebbero avere un rating elevato, mentre alcuni possono avere un rating inferiore con rendimenti più elevati.

Quali sono gli svantaggi dell'utilizzo di una scala obbligazionaria?

Sebbene ci siano molti vantaggi nell'usare una scala obbligazionaria, ci sono anche potenziali svantaggi. Uno è che potresti essere costretto a investire in tassi di interesse più bassiTasso di interesseUn tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito dato, generalmente espresso in percentuale del capitale. a seconda di come si muovono i tassi di interesse al momento della scadenza delle obbligazioni.

Questa strategia ha lo scopo di mantenere una ragionevole quantità di liquidità Liquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. tuttavia si perde un po' di liquidità e se sono necessari fondi immediati, potrebbe essere necessario vendere parti del portafoglio di un investitore. Se i tassi di interesse aumentano, questo significherebbe una perdita per l'investitore.

Il laddering obbligazionario comporta anche più transazioni. Se queste transazioni sono impostate tramite un broker, le tasse di stipulare tutti questi contratti possono sommarsi.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto l'articolo di CFI sulla strategia della scala obbligazionaria. Per conoscere i concetti correlati, consulta le altre risorse di CFI:

• Strategia bilanciereStrategia bilanciereLa strategia bilanciere coinvolge gli investitori che acquistano obbligazioni a breve e lungo termine, ma non obbligazioni a medio termine. Questa particolare distribuzione alle due estremità della timeline della maturità crea una forma a bilanciere. Questa strategia offre agli investitori un'esposizione a obbligazioni ad alto rendimento con un rischio limitato.
• Rischi del reddito fissoRischi del reddito fisso I rischi del reddito fisso si verificano in base alla volatilità del contesto del mercato obbligazionario. I rischi influiscono sul valore di mercato del titolo quando viene venduto, flusso di cassa dal titolo mentre è detenuto, e reddito aggiuntivo ottenuto reinvestendo i flussi di cassa.
• Rischio di tasso di interesse a reddito fissoRischio di tasso di interesse a reddito fissoIl rischio di tasso di interesse a reddito fisso è il rischio che un'attività a reddito fisso perda valore a causa di una variazione dei tassi di interesse. Poiché le obbligazioni e i tassi di interesse hanno una relazione inversa, all'aumentare dei tassi di interesse, il valore/prezzo delle obbligazioni diminuisce. Il rischio di tasso di interesse può essere misurato con l'approccio della valutazione completa o con l'approccio della durata/convessità.
• DiversificazioneDiversificazioneLa diversificazione è una tecnica di allocazione delle risorse del portafoglio o del capitale a una varietà di investimenti. L'obiettivo della diversificazione è mitigare le perdite