Che cos'è un'offerta di acquisto obbligazionaria?

Un'offerta pubblica di acquisto obbligazionaria, nota anche come offerta pubblica di acquisto del debito, è un termine utilizzato nella finanza aziendale per indicare il processo di un'azienda che ritira il proprio debito. Viene fatto facendo un'offerta agli obbligazionisti esistenti della società per riacquistare un numero specificato di obbligazioni a un prezzo particolare e in un momento specifico.

Le aziende utilizzano tali offerte per ristrutturare o rifinanziare la loro attuale struttura del capitaleStruttura del capitaleLa struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e/o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa. La struttura del capitale include principalmente il rapporto debito/patrimonio netto o la leva finanziaria di una società.

Una società altamente indebitata è una con una grande quantità di debito rispetto al suo capitale azionario e viceversa. Una volta offerto il riacquisto a tutti gli azionisti della società quotata in borsa, le obbligazioni cedute dagli azionisti vengono ritirate e annullate.

Riepilogo

• Un'offerta pubblica di acquisto obbligazionaria è un processo utilizzato dalle aziende per ritirare il debito esistente e modificare la struttura del capitale.
• Le aste obbligazionarie riducono le passività esistenti di una società e il costo del capitale senza necessariamente fare pressione sulla situazione di liquidità della società.
• Le offerte di acquisto possono rappresentare la minaccia di un'acquisizione ostile di un'azienda da parte di attori esterni, come le società di private equity.

Che cos'è un legame?

Un'obbligazione è un'unità di debito che viene offerta da una società ai suoi detentori del debito in cambio di fondi a un tasso di interesse fisso. È uno strumento a reddito fisso che viene fornito con una data di scadenza.

Se l'importo del capitale non viene rimborsato entro la data di scadenza, il debitore rischia il default. Il tasso di interesse da pagare sulle obbligazioni, chiamato tasso cedolare, è ancorato al mercato libero tramite i tassi di interesse del Tesoro. Entrambi condividono una correlazione inversa, il che significa che all'aumentare dei tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni scendono.

Vantaggi delle offerte di acquisto obbligazionarie

Le offerte di acquisto obbligazionarie offrono i seguenti vantaggi:

1. Diminuire il costo del capitale

I pagamenti di interessi o di cedole effettuati agli obbligazionisti rappresentano un costo per la società debitrice. Per le società con una struttura di capitale altamente indebitata, è favorevole eliminare o diminuire il costo riacquistando il debito.

I riacquisti di debito sono estremamente importanti nei casi in cui le banche centrali Federal Reserve (The Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. trasformarsi in accomodante e i tassi di interesse di mercato scendono. Il tasso cedolare aumenta e impone una maggiore passività all'emittente dell'obbligazione. Un'azienda ha anche meno probabilità di fallire a causa di minori obblighi di pagamento.

2. Ritiro delle obbligazioni esistenti a un valore inferiore al valore nominale

Sul mercato aperto, molti titoli di debito vengono scambiati al di sotto del loro valore nominale, rendendo così attraente per un'azienda il riacquisto di un debito. Nel caso di un'offerta pubblica di acquisto obbligazionaria, la società si offre di acquistare le sue obbligazioni al di sopra del loro valore di mercato.

Però, il prezzo di offerta della società è ancora inferiore al valore nominale delle obbligazioni. Le transazioni sono generalmente non negoziabili con l'emittente poiché solo un numero limitato di acquisti di obbligazioni è consentito dalle autorità di regolamentazione dei mercati finanziari.

3. Non influisce sulla liquidità dell'azienda

Qualsiasi società può riacquistare obbligazioni in cambio di contanti o emettere un nuovo titolo per gli obbligazionisti. Così, le società con accesso al capitale possono utilizzare i propri utili non distribuiti.Utili non distribuitiLa formula degli utili non distribuiti rappresenta tutto l'utile netto accumulato al netto di tutti i dividendi pagati agli azionisti. I guadagni trattenuti sono parte per fare un'offerta. Le aziende senza accesso al capitale possono scambiare titoli in circolazione con debito appena emesso.

Svantaggi delle offerte di acquisto di obbligazioni

1. Minaccia di acquisizioni ostili

Secondo la US Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È inoltre responsabile della manutenzione del settore dei titoli e delle borse valori e opzioni, le offerte di acquisto per il riacquisto di qualsiasi titolo possono essere fatte senza il consenso dei membri del consiglio di amministrazione di una società. Tali offerte possono rappresentare la minaccia di un'acquisizione ostile. È perché le azioni acquistate tramite un'offerta pubblica di acquisto diventano proprietà dell'acquirente.

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• Tasso di cedolaTasso di cedolaUn tasso di cedola è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un detentore di obbligazioni, in base al valore nominale dell'obbligazione.
• Società privata vs società pubblicaPrivato vs società pubblica La differenza principale tra una società privata e una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in borsa, mentre le azioni di una società privata non lo sono.
• Riacquisto di azioniRiacquisto di azioniUn riacquisto di azioni si riferisce a quando la direzione di una società pubblica decide di riacquistare azioni della società precedentemente vendute al pubblico. Una società può decidere di riacquistare le sue azioni per inviare un segnale di mercato che il suo prezzo delle azioni potrebbe aumentare, gonfiare le metriche finanziarie denominate dal numero di azioni in circolazione (ad es. utile per azione o EPS), o semplicemente perché vuole aumentare la propria partecipazione nella società.
• Media ponderata delle azioni in circolazione Media ponderata delle azioni in circolazione La media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo l'adeguamento per le variazioni del capitale sociale nel periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione viene utilizzato nel calcolo di metriche come l'utile per azione (EPS) sui rendiconti finanziari di una società