Che cos'è la diluizione?

La diluizione si riferisce alla riduzione della percentuale di proprietà degli azionisti esistenti in una società quando emette nuove azioni. Viene anche chiamato diluizione del patrimonio netto o delle azioni. La diluizione si verifica quando i titoli opzionali, come le stock option dei dipendenti Piano di partecipazione azionaria dei dipendenti (ESOP) Un piano di partecipazione azionaria dei dipendenti (ESOP) si riferisce a un piano di benefici per i dipendenti che conferisce ai dipendenti una partecipazione azionaria nella società. Il datore di lavoro assegna una percentuale delle azioni della società a ciascun dipendente idoneo senza costi anticipati. La distribuzione delle azioni può essere basata sulla tabella retributiva del dipendente, termini di, sono esercitati.

Riepilogo

• La diluizione si riferisce alla riduzione della percentuale di proprietà degli azionisti esistenti in una società quando vengono emesse nuove azioni dalla società.
• Alcune società possono emettere nuove azioni per ricevere capitale aggiuntivo per opportunità di crescita o estinguere debiti.
• La diluizione riduce il valore contabile delle azioni e l'utile per azione, che può abbassare i prezzi delle azioni.

Come funziona la diluizione

Quando una società diventa pubblica, di solito attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO)Offerta pubblica iniziale (IPO)Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, solitamente con un numero limitato di investitori (fondatori, gli amici, famiglia, e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO, un certo numero di azioni è sanzionato per essere offerto inizialmente. Le azioni in circolazione sono denominate "float". Se la società emette azioni aggiuntive, note come offerte di azioni secondarie, si dice che la società abbia diluito le azioni.

Poiché la quota di azioni di una società rappresenta la quota di proprietà della società, gli azionisti che hanno acquistato l'IPO avranno ora una quota minore nella proprietà della società.

Per esempio, supponiamo che una società emetta 200 azioni a 200 azionisti indipendenti, con ogni azionista che ha l'1% di proprietà nella società. Se la società emette altre 200 azioni ad altri 200 azionisti, la proprietà di ciascun azionista si riduce allo 0,5%.

Riduce anche il potere di votoAzioni di votoLe azioni di voto sono azioni di una società che autorizzano l'azionista a votare su questioni chiave della società. In genere è un voto per azione. Le azioni degli azionisti. Con l'aumento del numero di azioni, ogni azionista esistente possiede una percentuale minore della società, determinando una diminuzione del valore di ciascuna azione.

Normalmente, gli azionisti esistenti non favoriscono la diluizione delle azioni o del patrimonio netto; quindi, A volte, le aziende prendono iniziative, come programmi di riacquisto di azioni, per limitare la diluizione. La diluizione delle azioni non deve essere confusa con i frazionamenti azionari, che non diminuiscono né aumentano la diluizione. Quando una società mette in atto frazionamenti azionari, gli attuali azionisti ricevono azioni extra senza alcun effetto sulla loro percentuale di proprietà nella società.

Causa della diluizione delle azioni

Sebbene la diluizione riduca il valore delle azioni, le società emettono ancora azioni aggiuntive. Alcune delle cause della diluizione sono elencate di seguito:

• Alcune società possono emettere azioni extra per cercare capitale aggiuntivo per opportunità di crescita o per saldare debiti insoluti. Il valore delle azioni della società e la sua redditività possono essere migliorati attraverso il capitale ricevuto dall'emissione di nuove azioni nel mercato azionario.
• Una società che acquista un'altra società può emettere azioni aggiuntive agli azionisti della società acquisita.
• Una società può offrire stock option ai propri dipendenti e altri titoli opzionali. Al momento dell'esercizio delle stock option, sono convertiti in azioni della società. Così, il numero delle azioni in circolazione della società aumenta.
• Le società più piccole possono talvolta emettere azioni a fornitori di servizi indipendenti.
• Alcune società possono emettere warrant o altri titoli convertibili, come le obbligazioni. I warrant sono generalmente emessi a favore di istituti di credito. Quando i titoli vengono convertiti, nuove azioni si aggiungono al pool di azioni in circolazione delle società.
• Gli azionisti con una partecipazione maggiore nella società possono utilizzare la diluizione delle azioni per rimuovere altri azionisti con una partecipazione minore nella società o per ottenere il consenso di quest'ultimo ai piani che normalmente non sarebbero d'accordo.

Effetto della diluizione

La diluizione influisce sul valore di un portafoglio a seconda del numero di azioni aggiuntive emesse e del numero di azioni detenute. La diluizione non influisce solo sul prezzo delle azioni, ma anche sull'utile per azione (EPS) L'utile per azione (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune dell'utile della società. L'EPS misura l'utile di ciascuna azione ordinaria della società.

Per esempio, l'EPS di una società può essere di 50 centesimi per azione prima dell'emissione di azioni aggiuntive, e può ridursi a 18 centesimi dopo la diluizione. Però, l'EPS potrebbe non essere influenzato se la diluizione provoca un aumento significativo dei guadagni. I fondi della diluizione possono aiutare ad aumentare le entrate, che può compensare l'aumento del numero di azioni, e l'EPS potrebbe non cambiare.

Le società pubbliche possono anche calcolare l'EPS diluito per determinare il potenziale effetto della diluizione sui prezzi delle azioni in caso di esercizio delle stock option. La diluizione comporta una diminuzione del valore contabile delle azioni e dell'utile per azione della società.

Altre risorse

CFI è il fornitore ufficiale della pagina del programma Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ globale - CBCAG Ottieni la certificazione CBCA™ di CFI e diventa un Commercial Banking &Credit Analyst. Iscriviti e fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Per continuare ad avanzare nella tua carriera, le risorse CFI aggiuntive di seguito saranno utili:

• Formula e calcolo dell'EPS diluitoFormula e calcolo dell'EPS diluitoLa formula dell'EPS diluito è un calcolo degli utili per azione dopo aver rettificato il numero di azioni in circolazione per i titoli diluitivi, opzioni, mandati. Formula EPS diluito =(reddito netto - dividendi privilegiati) / (azioni base + conversione di eventuali opzioni in-the-money, mandati, e altre diluizioni)
• Diritti di partecipazione proporzionaliDiritti di partecipazione proporzionaliDiritti di partecipazione proporzionali, o diritti di investimento pro-quota, garantire agli investitori esistenti il ​​diritto di partecipare a future attività di raccolta fondi. Pro-
• Stock SplitStock Split Le società quotate pubblicamente hanno tutte un determinato numero di azioni in circolazione o azioni della loro società che sono state acquistate da e emesse per gli investitori. Un frazionamento azionario è una decisione della società di aumentare il numero di azioni in circolazione di un multiplo specifico.
• Riacquisto di azioniRiacquisto di azioniUn riacquisto di azioni si riferisce a quando la direzione di una società pubblica decide di riacquistare azioni della società precedentemente vendute al pubblico. Una società può decidere di riacquistare le sue azioni per inviare un segnale di mercato che il suo prezzo delle azioni potrebbe aumentare, gonfiare le metriche finanziarie denominate dal numero di azioni in circolazione (ad es. utile per azione o EPS), o semplicemente perché vuole aumentare la propria partecipazione nella società.