Cos'è un mercato schiumoso?

Un mercato schiumoso, un comune gergo di Wall Street, si riferisce a una condizione di mercato in cui i prezzi delle attività sono notevolmente svincolati dal loro vero valore intrinseco Valore intrinseco Il valore intrinseco di un'attività (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontato al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'azienda di per sé.. In poche parole, un mercato schiumoso è un mercato che mostra un rapido apprezzamento dei prezzi insostenibile. Se irrisolto, precede una bolla di mercato e un successivo scoppio della bolla di mercato (crollo del mercato).

Riepilogo

• Un mercato schiumoso si riferisce a una condizione di mercato in cui le attività sottostanti mostrano un rapido apprezzamento dei prezzi insostenibile.
• Si verifica quando i partecipanti al mercato sono troppo sicuri delle condizioni di mercato esistenti e fanno un'offerta sui prezzi delle attività sottostanti fino a un punto in cui è disaccoppiata dal suo vero valore intrinseco.
• I segni chiave di un mercato spumeggiante includono:(1) i prezzi delle attività aumentano in modo parabolico in un breve periodo di tempo senza alcuna base e (2) i prezzi delle attività aumentano indipendentemente dalla valutazione percepita.

La divulgazione del termine "mercato schiumoso"

L'origine del termine "mercato schiumoso" è indeterminata, ma è stato reso popolare dall'allora presidente della Federal Reserve Alan Greenspan nella sua descrizione del mercato immobiliare statunitense nel 2005. Da allora, il termine è sempre più utilizzato dagli operatori di mercato e dai media.

In una conferenza stampa di aprile 2021, Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha usato lo stesso termine, affermando che "stiamo vedendo cose nei mercati dei capitali Mercati dei capitali I mercati dei capitali sono la piattaforma del sistema di scambio che trasferisce capitali da investitori che vogliono impiegare il loro capitale in eccesso ad aziende un po' schiumose".

Capire un mercato schiumoso

Un mercato schiumoso si verifica in genere quando i partecipanti al mercato hanno troppa fiducia nelle condizioni di mercato esistenti e, di conseguenza, aumentare i prezzi delle attività sottostanti fino a un punto in cui è disaccoppiato dal suo vero valore intrinseco.

È importante notare che il vero valore intrinseco delle attività non è osservabile, quindi non c'è un punto di riferimento con cui confrontare per determinare il livello di schiuma di mercato esistente.

I segni chiave di un mercato spumeggiante includono:(1) i prezzi delle attività aumentano in modo parabolico in un breve periodo di tempo, e (2) i prezzi delle attività aumentano indipendentemente dalla loro valutazione percepita.

Esempio pratico

Le società di acquisizione per scopi speciali (SPAC) hanno iniziato a diventare estremamente popolari nei mercati nel 2020 perché viste come un'attraente rotta pubblica per le società private rispetto a un'offerta pubblica iniziale (IPO)Offerta pubblica iniziale (IPO)Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, solitamente con un numero limitato di investitori (fondatori, gli amici, famiglia, e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO.

Una serie di offerte SPAC di alto profilo, come le offerte Virgin Galactic e DraftKings, attirare un notevole interesse da parte degli investitori, inducendo gli operatori di mercato ad aumentare notevolmente i prezzi delle SPAC.

Di seguito è riportato l'Indice SPAC, che è un punto di riferimento per le prestazioni di un ampio universo di SPAC, dal 30 luglio, 2020, al 15 giugno, 2021.

L'universo SPAC aveva mostrato alcuni segni di schiumosità, aumentando di quasi il 90% dal 30 ottobre al 21 febbraio (un periodo di quattro mesi). Successivamente, Gli SPAC hanno subito una forte correzione, calo di quasi il 25% nei prossimi due mesi.

Mercato schiumoso come precursore di una bolla di mercato

Continua schiumosità del mercato, se irrisolto, è un precursore comune di una bolla di mercato. Una bolla di mercato, nel contesto di un mercato spumeggiante, può essere caratterizzato come un mercato che mostra continuamente un rapido apprezzamento dei prezzi insostenibile.

Nella transizione da un mercato spumeggiante a una bolla di mercato, la fiducia degli investitori è a un livello esorbitante, e i prezzi delle attività vengono offerti fino a livelli record relativamente alti.

Due esempi notevoli di bolla di mercato sono stati la bolla dot-com del 2000 e la bolla immobiliare degli Stati Uniti del 2008.

Mercato schiumoso nelle notizie

Il 10 febbraio, 2021, un articolo è stato pubblicato sulla CNBC in cui si sottolineava che il mercato azionario si stava avvicinando a un ambiente schiumoso. Nell'articolo, Jim Cramer della CNBC ha citato i seguenti segni di un mercato schiumoso:(1) le persone stanno diventando troppo avide (cioè, fiducia eccessiva degli investitori) e (2) titoli che stanno attraversando enormi rally che sono scollegati dai fondamentali sottostanti.

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