Cos'è il Condor di ferro?

L'Iron Condor è una strategia di trading per le opzioni che utilizza due spread, entrambi verticali. Uno è una chiamata (che è l'opzione per acquistare), e l'altro è un put (l'opzione per vendere). Il condor di ferro prende il nome dalla forma del grafico di profitti e perdite che crea.

Un condor di ferro appare in verticale, composto, ancora, di quattro operazioni:call e putOpzioni:call e putUn'opzione è un contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere un bene entro una certa data a un prezzo specificato. – tutti con la stessa data di scadenza. Ecco perché la rappresentazione grafica è verticale. La forma che fa il grafico profitti/perdite simula qualcosa come un grande uccello, così è stato chiamato il condor di ferro. (Un condor è, Certo, un grande, uccello predatore).

Riepilogo:

• Un condor di ferro utilizza due spread (un call spread con due posizioni e un put spread con due posizioni); l'obiettivo con un condor lungo è mantenere il range di trading (del titolo sottostante dell'opzione) piuttosto stretto; l'obiettivo con una strategia short condor è un'elevata volatilità sufficiente per mettere in the money una delle opzioni short.
• Il condor di ferro è formato dalle posizioni corte (interne) - che formano il corpo e dalle posizioni lunghe (esterne) che formano le ali; la parte di ferro del nome deriva dal fatto che vengono utilizzate sia le opzioni call che put.
• Il massimo profitto con un condor long si acquisisce se tutte le opzioni scadono con posizioni rimaste out of the money; il massimo profitto short condor si ottiene quando l'opzione short put o short call è in the money.

Condor lunghi e corti

Ci sono due posizioni che un trader può assumere quando usa la strategia Iron Condor. In entrambi i casi, la strategia utilizza un acquisto e una vendita equilibrati delle chiamate e delle put coinvolte. Un trader fondamentalmente copre entrambi i lati dell'asset sottostante dell'opzione con put e call long e short. Copre ogni posizione comprando e vendendo lo stesso numero di out of the money call e put, ciascuno rispettivamente l'uno all'altro.

Strategia Condor Lunga

La strategia long condor viene utilizzata quando un trader si aspetta una bassa volatilità nell'attività sottostante.

Dal lato delle opzioni call, il trader utilizza uno spread call ribassista, vendendo allo scoperto una call con un prezzo di esercizio inferiore e acquistando una chiamata con un prezzo di esercizio più elevato. Sul lato dell'opzione put, il trader utilizza uno spread put rialzista, acquistando una put con un prezzo di esercizio più basso e vendendo una put con un prezzo di esercizio più elevato. I prezzi di esercizio dell'opzione call sono entrambi out of the money al di sopra del prezzo del titolo sottostante, mentre i prezzi di esercizio dell'opzione put sono entrambi out of the money al di sotto del prezzo del titolo sottostante.

Strategia Condor breve

La strategia short condor viene utilizzata quando un trader si aspetta un'elevata volatilità nell'attività sottostante.

Un condor corto è l'opposto del condor lungo. Il trader utilizza uno spread call rialzista e uno spread bear put – vendendo un'opzione call con un prezzo di esercizio più alto e acquistando un'opzione call con un prezzo di esercizio più basso – e vendendo una put con un prezzo di esercizio più basso mentre acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio più alto prezzo di esercizio. Ancora, come con il lungo condor, i prezzi di esercizio dell'opzione call sono out of the money al di sopra del prezzo del titolo sottostante, mentre le opzioni put sono out of the money al di sotto del prezzo del titolo sottostante.

Indipendentemente dal fatto che la strategia condor sia lunga o corta, tutte le opzioni dovrebbero avere la stessa data di scadenza.

La formazione del Condor

Come menzionato sopra, un condor di ferro prende il nome dalla forma che crea il grafico profitti/perdite. Per mantenere l'analogia con un grande, uccello predatore, i commercianti mettono in relazione collettivamente le opzioni interne come il corpo dell'uccello. Le opzioni esterne, poi, sono conosciute come le ali. L'immagine qui sotto offre una rappresentazione di base di come sarebbe un condor di ferro:

Così, l'insieme delle posizioni interne ed esterne forma la forma del condor. La parola "ferro" entra in gioco perché la strategia utilizza sia call che put. Una semplice posizione condor sarebbe composta da tutte le chiamate o tutte le put.

Profitti e perdite con l'Iron Condor

Un trader sta puntando su un trading range ristretto (fluttuazione del prezzo) con un lungo condor di ferro. In uno scenario perfetto, se tutte le opzioni sono out-of-the-money (OTM) quando arriva la data di scadenza, le opzioni si chiudono senza valore, e il trader è in grado di trattenere ciò che rimane del netto dei premi ricevuti al momento dell'apertura delle quattro posizioni di opzione, dopo aver dedotto tutte le commissioni. Una situazione del genere non accadrà con ogni operazione; la maggior parte dei condor di ferro termina con almeno una delle opzioni che è at-the-money o in-the-money.

La massima perdita potenziale con un condor di ferro lungo si verifica quando, alla scadenza, il prezzo del titolo sottostante è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione call lunga o inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione put lunga.

frequentemente, è meglio che un trader chiuda una posizione in anticipo e perda parte del potenziale di profitto. È particolarmente vero quando il titolo sottostante è volatile, e la finestra di trading oscilla in modo significativo. La gestione del rischio è fondamentale in tale strategia; perciò, è meglio utilizzato da trader esperti.

Il massimo profitto utilizzando la strategia short iron condor si ottiene quando il prezzo del titolo sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione put short o è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione call short. La massima perdita potenziale è semplicemente l'addebito sostenuto quando si mettono le quattro posizioni di opzione.

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