Cosa sono i Managed Futures?

I Managed Futures sono una sottoclasse di strategie di investimento alternative utilizzate da grandi fondi e investitori istituzionali per ottenere la diversificazione del portafoglio e del mercato. Con la possibilità di assumere posizioni sia lunghe che cortePosizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short)., i future gestiti sono diversificati, altamente flessibile, liquido, trasparente, strumenti di gestione del rischio ideali con la possibilità di trarre profitto dai mercati in aumento e in calo.

La crescita sostanziale del settore dei future gestiti negli ultimi decenni può essere attribuita a una maggiore consapevolezza degli investitori e al miglioramento continuo della tecnologia dell'informazione. A partire dal primo trimestre del 2020, il settore dei managed futures (CTA) è stato valutato a $ 278 miliardi, secondo BarclayHedge, uno dei principali fornitori di servizi di informazione per investimenti alternativi basati sulla ricerca.

Riepilogo

• I Managed Futures sono un veicolo di investimento alternativo frequentemente utilizzato da grandi fondi e investitori istituzionali per ottenere una diversificazione sia del portafoglio che del mercato.
• Sono gestiti da Commodity Pool Operators (CPO) e Commodity Trading Advisors (CTA).
• I Managed Futures mostrano una debole correlazione con le classi di attività tradizionali, come azioni e obbligazioni. Se utilizzato in combinazione con azioni e obbligazioni, hanno il potenziale per ridurre il rischio complessivo del portafoglio e aumentare i rendimenti.

Managed Futures vs Hedge Funds

I Managed Futures sono diversi dagli hedge fund, nel senso che mentre gli hedge fund possono essere scambiati in un'ampia varietà di mercati, compresi i derivati ​​a reddito fisso, over-the-counterOver-the-counter (OTC)Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori di scambi formali e senza la supervisione di un regolatore dei cambi. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di rivenditori., ed equità individuale. D'altra parte, i future gestiti possono generalmente negoziare solo in futures compensati in borsa, opzioni su futures, e mercati a termine.

CTA e CPO

I fondi gestiti a termine sono gestiti da Commodity Pool Operators (CPO) e Commodity Trading Advisors (CTA). I CTA sono individui o organizzazioni responsabili della negoziazione effettiva dei conti gestiti. Forniscono consulenza personalizzata in merito all'acquisto e alla vendita di futures su materie prime, opzioni future, e/o contratti a termineContratto a termineUn contratto a termine, spesso abbreviato in "avanti", è un accordo per acquistare o vendere un'attività a un prezzo specifico in una data specificata in futuro su ampie classi di attività.

I due principali tipi di CTA sono commercianti tecnici e trader fondamentali . I trader tecnici utilizzano strategie di investimento quantitative sistematiche e utilizzano programmi informatici per seguire le tendenze dei prezzi, mentre i trader fondamentali comprendono i fattori di domanda e offerta per prevedere i prezzi. Ci sono circa 1, 800 CTA registrati presso la National Futures AssociationNational Futures Association (NFA) La National Futures Association (NFA) è un'organizzazione di autoregolamentazione che regola il settore dei derivati ​​negli Stati Uniti e fornisce agli investitori protezione, ciascuno con il proprio metodo unico di gestione delle risorse.

I CPO sono le organizzazioni che gestiscono i pool di prodotti. Sono per lo più sotto forma di società in accomandita semplice, che assumono CTA per dirigere le negoziazioni quotidiane del fondo o di una parte di esso. Combinano le prestazioni di una varietà di CTA o DFM esterni e sono quindi chiamati "Manager of Managers". Ce ne sono circa 1, 100 CPO registrati presso la NFA.

Approcci per il trading di Managed Futures

1. Strategia di mercato neutrale

Una strategia di mercato neutrale viene spesso utilizzata da investitori o gestori di investimenti per ridurre una qualche forma di rischio di mercato o volatilità assumendo posizioni lunghe e corte abbinate in un particolare settore. È una forma di copertura che mira a generare rendimenti sia dall'aumento che dalla diminuzione dei prezzi indipendentemente dall'ambiente di mercato.

L'obiettivo finale è mantenere un'esposizione beta pari a zero per il mercato complessivo e quindi, il successo della strategia dipende esclusivamente dalla capacità del gestore di portafoglio di selezionare singoli titoli.

2. Strategia che segue le tendenze

A differenza della strategia di mercato neutrale, il trading di tendenza comporta l'utilizzo di vari indicatori/segnali tecnici per determinare la direzione del momentum del mercato. I trader di tendenza tendono ad entrare in una posizione corta quando il prezzo dell'asset scende e possono assumere una posizione lunga quando il prezzo sale.

Vantaggi del trading di future gestiti

1. Riduzione del rischio

Future gestiti, se utilizzato in combinazione con le classi di attività tradizionali, hanno il potenziale per ridurre il rischio complessivo del portafoglio e aumentare i rendimenti in quanto possono essere scambiati in un'ampia gamma di mercati globali e hanno una bassa correlazione con le classi di attività tradizionali come azioni e obbligazioni. Anche, hanno storicamente ottenuto buoni risultati e hanno fornito un'eccellente protezione al ribasso in un portafoglio tradizionale in condizioni di mercato avverse.

2. Non correlazione

I Managed Futures mostrano una debole correlazione con le classi di attività tradizionali come azioni e obbligazioni. La bassa correlazione è il risultato della capacità dei gestori di managed futures di andare long o short su un indice azionario, reddito fisso, merce, e sui mercati valutari senza assumere alcuna esposizione sistematica al beta. Durante i periodi di pressione inflazionistica, l'investimento in managed future può controbilanciare le perdite che possono verificarsi nel mercato azionario e obbligazionario.

3. Opportunità di diversificazione

L'aumento dei contratti future negoziati attivamente e l'istituzione di borse merci globali hanno reso i future gestiti una scelta naturale per la diversificazione del portafoglio di investimento. I Managed Futures possono essere negoziati in oltre 150 mercati finanziari e delle materie prime in tutto il mondo, compresi i prodotti agricoli, metalli, prodotti energetici, azioni, valute, indici azionari, ecc. CTA, così, hanno l'opportunità di trarre profitto da un'ampia varietà di mercati non correlati.

4. Limiti di prelievo

I drawdown - calo da picco a valle del capitale o di un conto di trading o durante un determinato periodo di investimento - sono inevitabili e non possono essere completamente evitati. Però, poiché le CTA possono essere lunghe o corte - e in genere aderire a rigorosi limiti di stop-loss inserendo un ordine di compensazione per limitare le perdite quando il prezzo del titolo raggiunge un livello specifico - i fondi gestiti a termine hanno il potenziale per limitare i prelievi in ​​modo più efficace di molti altri investimenti.

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• Accordo di copertura Accordo di copertura L'accordo di copertura si riferisce a un investimento il cui scopo è ridurre il livello dei rischi futuri in caso di un movimento avverso del prezzo di un'attività. La copertura fornisce una sorta di copertura assicurativa per proteggersi dalle perdite di un investimento.
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