Cos'è Max Pain (Opzioni)?

Max pain è una situazione in cui il prezzo delle azioni si blocca su un prezzo di esercizio dell'opzione quando si avvicina alla scadenza, che causerebbe perdite finanziarie per il maggior numero possibile di trader di opzioni. Tenta di spiegare come, durante gli ultimi giorni, i prezzi delle azioni sottostanti spesso si raggruppano attorno ai prezzi di esercizio per portare perdite agli acquirenti di opzioni.

Riepilogo

• Max pain è un concetto di trading che afferma che le dinamiche di mercato o la manipolazione possono far scadere senza valore il prezzo di mercato di alcuni titoli prossimi alla scadenza.
• Max pain funziona partendo dal presupposto che vicino alla data di scadenza, l'acquisto e la vendita di opzioni su azioni porta a movimenti di prezzo verso il punto di massimo dolore, o i market setter manipolano gli indici dei prezzi per guadagnare di più dal prezzo delle azioni di chiusura.
• L'utilizzo del massimo dolore per negoziare le opzioni su azioni è impegnativo poiché il prezzo di esercizio cambia frequentemente.

Capire il Max Pain

Max pain è un termine usato per descrivere una teoria alquanto controversa chiamata Maximum Pain Theory, che afferma che ci sarà una perdita massima per gli investitori che acquistano e detengono contatti di opzione fino alla data di scadenza. Ci sono due ipotesi per l'evento.

1. La prima ipotesi è ancorata ai movimenti dei prezzi, che è dovuto al legittimo acquisto e vendita di stock option per copertura da parte dei trader. Durante gli ultimi giorni, l'indice si sposta verso i prezzi di esercizio in cui l'acquirente dell'opzione subisce la massima perdita.
2. La seconda ipotesi cita la manipolazione da parte dei venditori di opzioni come le grandi istituzioni che coprono grandi posizioni dei loro portafogli. Trattandosi di istituzioni di grandi dimensioni, possono manipolare i prezzi dell'indice, che non comporti alcun obbligo da parte loro di adempiere ai contratti, coprendo così i loro pagamenti agli acquirenti.

In alternativa, la strategia si intensifica verso una data di scadenza, con diversi gruppi che competono in base al potere d'acquisto per spingere i prezzi verso un prezzo di chiusura più redditizio.

Viene esercitato circa il 10% delle stock option, Il 30% scade senza valore, e il 60% viene scambiato. Il massimo dolore si verifica quando i market maker raggiungono una posizione netta positiva di call e put optionPut OptionUn'opzione put è un contratto di opzione che dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato (noto anche come prezzo di esercizio) prima o a una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. a un prezzo di esercizio in cui i titolari di opzioni rischiano di perdere la maggior parte dei soldi. Al contrario, i venditori di opzioni possono raccogliere il massimo dopo aver venduto più opzioni rispetto all'acquisto e facendole scadere senza valore.

La teoria del dolore massimo è alquanto controversa. I critici della teoria sono divisi sul fatto che il comportamento di massima sofferenza dei prezzi delle azioni vicino si verifichi per caso o sia una questione di manipolazione del mercato. Quest'ultimo motivo solleva interrogativi più profondi sul controllo dei mercati.

La mancanza di supervisione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È anche responsabile del mantenimento del settore dei titoli e degli scambi di azioni e opzioni è attribuito al comportamento normativo. Tale comportamento è influenzato dall'entità dei benefici economici derivanti dagli accordi, per non parlare della natura nascosta dell'influenza. Gli operatori di mercato offrono tangenti alle autorità di regolamentazione sotto forma di denaro o prospettive di lavoro future.

Calcolo del dolore massimo

Il calcolo del massimo dolore è un'aritmetica che richiede tempo e che riassume il valore in dollari put e call in sospeso di ciascuno nel prezzo di esercizio in-the-money. Ecco i passaggi per calcolare il dolore massimo:

• Trova la differenza nel prezzo di esercizio Prezzo di esercizioIl prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione per acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda e prezzo delle azioni.
• Trova il prodotto dei risultati e l'open interest al prezzo di esercizio.
• Somma il valore in dollari della put e call al prezzo di esercizio.
• Per ogni prezzo di esercizio, ripetere i passaggi.
• Il prezzo di esercizio con il valore più alto è equivalente al prezzo del dolore massimo.

Usare il max pain come strumento di trading è complesso, dato che il prezzo massimo del dolore varia ogni ora o giornalmente. Così, è importante notare che quando la differenza tra il prezzo massimo del dolore e il prezzo corrente delle azioni ha un valore elevato.

La logica alla base di tale idea è che potrebbe esserci una tendenza per il prezzo delle azioni a vacillare attorno al massimo dolore, ma fino alla scadenza si avvicina, gli effetti possono essere privi di significato.

Esempi pratici

Supponiamo che la società XYZ Limited voglia scambiare le sue opzioni su azioni quando le opzioni delle azioni vengono scambiate a un prezzo di esercizio di $ 51. In tal caso, c'è un significativo interesse aperto sulle stock option alle opzioni di sciopero tra $ 54 e $ 55. In definitiva, il prezzo massimo del dolore si stabilirà a uno dei due prezzi, poiché renderanno senza valore i valori massimi delle stock option della società.

In un secondo esempio per illustrare il concetto, considerare la società X con diversi contratti che negoziavano sulle sue azioni, con la maggioranza ad un prezzo di esercizio di $50. Supponiamo che durante il tempo di scadenza, le azioni della società erano scambiate a $ 50. Significa che qualsiasi prezzo di esercizio di $ 50 sarebbe in-the-money, e quindi scadrà senza valore.

L'idea è che il prezzo massimo di un determinato titolo a una data di scadenzaData di scadenza (derivati)La data di scadenza si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. È l'ultimo giorno di validità del contratto derivati. può essere previsto con ragionevole accuratezza per determinare quando vendere opzioni a scopo di lucro. Questo concetto funziona meglio in normali condizioni di trading.

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