Che cos'è il Sistema del mercato nazionale (NMS)?

Il National Market System (NMS) è un meccanismo normativo che disciplina le operazioni di negoziazione di titoli negli Stati Uniti. Copre tutti gli enti e le strutture, sia pubblici che privati, che sono coinvolti nella compravendita di azioni. Comprende le borse.Mercato azionarioIl mercato azionario si riferisce ai mercati pubblici esistenti per l'emissione, acquisto e vendita di azioni negoziate in borsa o over-the-counter. Azioni, noto anche come azioni, rappresentare la proprietà frazionata in una società, stanze di compensazione del commercio, e fornitori di quotazione dei prezzi di mercato. Il National Market System è co-sponsorizzato dalla National Association of Securities Dealers (NASD) e dal NASDAQ Stock Exchange.

L'obiettivo principale del Sistema di mercato nazionale è garantire la trasparenza e la piena informativa in relazione alle quotazioni dei prezzi azionari e all'esecuzione delle negoziazioni. I suoi regolamenti disciplinano il modo in cui vengono quotati i prezzi di borsa e come vengono eseguite le negoziazioni di azioni.

Il Sistema del Mercato Nazionale funziona di concerto con altri importanti enti regolatori, come la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e la Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È inoltre responsabile della manutenzione del settore dei titoli e delle borse valori e opzioni, supervisionare e monitorare la negoziazione di titoli in modo da garantire che vengano seguite pratiche commerciali legali ed eque.

Riepilogo

• Il National Market System (NMS) è un meccanismo normativo che disciplina le operazioni di negoziazione di titoli negli Stati Uniti.
• L'obiettivo principale del NMS è garantire la trasparenza e la piena informativa in relazione alle quotazioni dei prezzi azionari e all'esecuzione delle negoziazioni.
• Il National Market System è co-sponsorizzato dalla National Association of Securities Dealers (NASD) e dal NASDAQ Stock Exchange.

Lo scopo del sistema di mercato nazionale

Il National Market System è stato creato da un atto del Congresso degli Stati Uniti nel 1975 (gli emendamenti del Securities Act del 1975). Lo scopo fondamentale del Sistema del mercato nazionale è quello di contribuire a garantire condizioni di parità per tutti gli investitori azionari.

Prima della creazione dell'NMS nel 1975, non esistevano feed di dati consolidati per garantire quotazioni uniformi dei prezzi delle azioni in tutte le borse di scambio negli Stati Uniti. Ha rappresentato un grosso problema nel trading azionario, poiché alcuni trader riceverebbero prezzi più favorevoli rispetto ad altri trader.

Le responsabilità del Sistema di mercato nazionale sono essenzialmente cinque, come segue:

• Leale concorrenza di mercato – Per garantire una concorrenza leale tra tutte le borse e i mercati di borsa, compreso il trading OTC
• Esecuzione efficiente degli ordini – Per garantire che tutti gli ordini di negoziazione azionaria siano eseguiti in modo tempestivo ed efficiente
• Trasparenza nelle quotazioni dei prezzi – Garantire che tutte le quotazioni di prezzo dei titoli e le operazioni di acquisto e vendita di azioni siano liberamente ed equamente disponibili per tutti i partecipanti al mercato
• Esecuzione al miglior prezzo – Per garantire che tutti gli ordini di compravendita di azioni vengano eseguiti al miglior prezzo possibile sia per gli acquirenti che per i venditori
• Abbinamento diretto di ordini di acquisto e vendita – Per garantire che gli ordini di acquisto e vendita di azioni vengano eseguiti, ove possibile in coerenza con gli altri quattro obiettivi del Sistema del Mercato Nazionale, senza ricorrere a un rivenditore (che di solito aumenta i costi di transazione per gli investitori - dall'avvento del commercio elettronico, quasi tutte le operazioni di compravendita di azioni vengono eseguite tramite abbinamento diretto di acquirenti e venditori)

Nel 2005, la SEC ha aggiornato il Sistema Nazionale dei Mercati con nuove regole principalmente volte a ridurre i dati di mercato e le commissioni di accesso alle quotazioni al fine di rendere le attuali quotazioni denaro e lettera più liberamente disponibili a tutti i trader di azioni. Le nuove regole richiedevano anche un maggiore consolidamento delle quotazioni di prezzo tra diverse borse di scambio.

Critiche al NMS

Come con la maggior parte delle agenzie create dal governo, le regole promulgate dal Sistema Mercato Nazionale nel corso degli anni sono aumentate di numero e sono diventate sempre più dettagliate. Ha portato ad alcune importanti critiche ai regolamenti NMS.

Per esempio, Le regole NMS includono la cosiddetta "regola del trade-through". La regola afferma sostanzialmente che un ordine immesso su una borsa di scambio, come la Borsa di New York (NYSE) Borsa di New York (NYSE) La Borsa di New York (NYSE) è la più grande borsa valori del mondo, che ospita l'82% dell'S&P 500, così come 70 dei più grandi, essere eseguito su una borsa diversa, come il NASDAQ, se così facendo offre un prezzo migliore. I critici sostengono che rallenta l'esecuzione degli scambi a scapito degli investitori il cui interesse principale è l'esecuzione immediata piuttosto che il miglior prezzo.

I critici del NMS hanno anche sottolineato che le regole di trasparenza che richiedono che tutte le offerte e le offerte per un titolo siano disponibili al pubblico hanno portato alla creazione di "dark pool, ” che sono borse di trading private che consentono ai grandi investitori istituzionali di nascondere le loro operazioni fino a quando le operazioni non sono state eseguite. In breve, le regole volte a creare una maggiore trasparenza degli scambi hanno, infatti, creato meno trasparenza.

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