Cos'è Rho?

In finanza, rho è una metrica utilizzata per determinare la sensibilità di un'opzione alle variazioni dei tassi di interesse prive di rischio. Probabilmente la meno importante e la meno utilizzata delle metriche dell'opzione grecaOption GreeksOption Greeks sono misure finanziarie della sensibilità del prezzo di un'opzione ai suoi parametri determinanti sottostanti, come la volatilità o il prezzo dell'attività sottostante. I greci sono utilizzati nell'analisi di un portafoglio di opzioni e nell'analisi di sensitività di un'opzione, rho è tipicamente espresso in un importo in dollari. La metrica mostra quanti soldi un'opzione può guadagnare o perdere se il tasso di interesse privo di rischio Tasso di rendimento privo di rischio Il tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento che comporta un rischio zero. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del Tesoro del governo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore possa fare. (negli Stati Uniti, il tasso di interesse corrente pagato sui buoni del Tesoro USA) cambia dell'1%.

Riepilogo:

• Rho è una metrica utilizzata per valutare la sensibilità di un'opzione alle variazioni del tasso di interesse privo di rischio.
• L'aumento dei tassi di interesse generalmente favorisce le opzioni call, mentre le diminuzioni dei tassi di interesse di solito aumentano il valore delle opzioni put.
• Però, i tassi di interesse in genere hanno solo una piccola influenza sul prezzo delle opzioni, che è più probabile che sia guidato da variabili come volatilità e rendimento da dividendi.

Comprendere Rho . positivo e negativo

Gli aumenti dei tassi di interesse di solito aumentano il valore delle opzioni long – call – e diminuiscono il valore delle opzioni short – put. Perciò, le chiamate lunghe e le put corte hanno un rho positivo; put lunghe e chiamate corte hanno un rho negativo.

Però, la verità è che rho non è un fattore che normalmente ha un effetto significativo sui prezzi delle opzioni. I tassi di interesse tendono a spostare in modo significativo i prezzi delle opzioni solo quando si verifica un cambiamento importante e/o inatteso del tasso privo di rischio. Per esempio, se è stato fatto un annuncio a seguito di una riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) che la Fed stava diminuendo il tasso di prestito primarioPrime RateIl termine "tasso primario" (noto anche come tasso di prestito principale o tasso di interesse primario) si riferisce al tasso di interesse che grande le banche commerciali addebitano sui prestiti e sui prodotti detenuti dai loro clienti con il rating di credito più elevato. di mezzo punto percentuale – e la diminuzione dei tassi è stata molto inaspettata – allora rho avrebbe probabilmente un impatto significativo sui prezzi delle opzioni. Però, sarebbe davvero in linea con l'impatto complessivo del mercato di un tale improvviso, variazione imprevista del tasso, che molto probabilmente porterebbe a un notevole aumento della volatilità del mercato, quale, a sua volta, si riflette in genere in prezzi delle opzioni più elevati.

I tassi di interesse e qualsiasi variazione dei tassi di interesse hanno comunemente un impatto maggiore sulle opzioni (che si riflette nel valore di rho) man mano che si avvicina la data di scadenza dell'opzione. Inoltre, Opzioni di Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) LEAPSLEAPS (Long-Term Equity Anticipation Security) sono opzioni per termini più lunghi di quelli delle opzioni più comuni su azioni e indici., proprio a causa della loro tempistica a lungo termine, sono più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse rispetto alle opzioni normali, che hanno una durata notevolmente inferiore.

Tipi di opzioni

Esaminiamo le tre condizioni primarie dell'opzione in relazione a rho:

1. Out of the Money (OTM)

Le opzioni out-of-the-money sono opzioni put con un prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione per acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che sia inferiore al prezzo di mercato – o opzioni call con un prezzo di esercizio superiore al prezzo di mercato corrente dell'azione sottostante. Le opzioni out-of-the-money non hanno valore intrinseco ma hanno un valore temporale, poiché il prezzo di mercato può aumentare o diminuire sufficientemente da mettere l'opzione in-the-money prima della scadenza. Rho mostra un valore basso per le opzioni che sono ben out-of-the-money.

2. At-the-Money (ATM)

Le opzioni at-the-money hanno un prezzo di esercizio uguale a o praticamente uguale a, l'attuale prezzo di mercato dell'attività sottostante. Le opzioni call e put che sono simultaneamente at-the-money possono aumentare di valore, soprattutto se l'andamento futuro del prezzo del titolo sottostante è ampiamente percepito come incerto. In tal caso, rho può fornire un indizio sul fatto che la tendenza futura del prezzo del titolo sottostante sia più probabile che sia rialzista o ribassista. L'opzione call o put presenta un rho più elevato e richiede un premio più elevato? L'opzione che sta ricevendo il maggior interesse da parte degli investitori è probabilmente quella che ha maggiori probabilità di ripagare.

3. In-the-money (ITM)

Le opzioni in-the-money hanno un valore intrinseco nella misura in cui il loro prezzo di esercizio è in-the-money:un'opzione call con un prezzo di esercizio inferiore al prezzo di mercato corrente o un'opzione put con un prezzo di esercizio superiore al prezzo di mercato. Hanno anche un valore temporale, poiché il loro prezzo di esercizio potrebbe diventare più profondo in-the-money prima della scadenza dell'opzione. I valori Rho sono più alti per le opzioni con un prezzo di esercizio che è at-the-money o in-the-money.

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• Opzioni:Call e PutOpzioni:Call e PutUn'opzione è un contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere un bene entro una certa data a un prezzo specificato.
• Buoni del Tesoro (Buoni del Tesoro) Buoni del Tesoro (Buoni del Tesoro) I Buoni del Tesoro (o buoni del Tesoro in breve) sono uno strumento finanziario a breve termine emesso dal Tesoro statunitense con periodi di scadenza da pochi giorni fino a 52 settimane.
• ThetaTheta (Θ)Theta è una misura di sensibilità utilizzata nella valutazione dei derivati. È una delle misure indicate da una lettera greca. La serie del rischio e della sensibilità
• VegaVega (ν)Vega è una misura di sensibilità utilizzata nella valutazione delle opzioni. È la sensibilità del prezzo di un'opzione a una variazione dell'1% della volatilità dell'attività sottostante