Che cos'è l'allocazione strategica delle risorse (SAA)?

L'allocazione strategica delle attività si riferisce a una strategia di portafoglio a lungo termine che prevede la scelta delle allocazioni delle classi di attività e il riequilibrio periodico delle allocazioni. Il ribilanciamento si verifica quando i pesi dell'asset allocation si discostano materialmente dai pesi dell'asset allocation strategica a causa di guadagni/perdite non realizzati in ciascuna classe di attività Classe di attività Una classe di attività è un gruppo di veicoli di investimento simili. In genere sono negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti..

Una strategia SAA viene utilizzata per diversificare un portafoglio e generare il più alto tasso di rendimento Tasso di rendimento Il tasso di rendimento (ROR) è il guadagno o la perdita di un investimento in un periodo di tempo rapportato al costo iniziale dell'investimento espresso in percentuale. Questa guida insegna le formule più comuni a un dato livello di rischio. È simile a una strategia di acquisto e mantenimento in quanto i pesi degli asset target vengono scelti e mantenuti per un lungo periodo di tempo. Le allocazioni target nella strategia SAA dipendono da diversi fattori, compresa la tolleranza al rischio degli investitori, orizzonte temporale, e restituire gli obiettivi.

Riepilogo rapido:

• Una strategia di allocazione strategica delle attività comporta la scelta delle allocazioni delle classi di attività e il ribilanciamento periodico per abbinare le allocazioni delle classi di attività.
• I fattori che influenzano i pesi di allocazione strategica degli asset includono la tolleranza al rischio, orizzonte temporale, e restituire gli obiettivi.
• Il metodo SAA segue un approccio contrarian all'investimento.

Esempio di Asset Allocation Strategica

Jeff, nella sua dichiarazione sulla politica di investimento Dichiarazione sulla politica di investimento (IPS) Una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS), un documento redatto tra un gestore di portafoglio e un cliente, delinea le regole e le linee guida che il portafoglio, ha indicato di volere un'asset allocation strategica del 50% di azioni / 40% di obbligazioni / 10% di liquidità. Il portafoglio di Jeff è valutato a $ 1 milione, e si riequilibra annualmente. All'inizio dell'anno, il suo portfolio è il seguente:

Dopo un anno, le azioni hanno generato un rendimento del 10% mentre le obbligazioni hanno generato un rendimento del 2%. Il portafoglio sbilanciato di Jeff si presenta come segue:

Per seguire una strategia SAA, Jeff riequilibrerebbe il portafoglio di cui sopra al 50% di azioni / 40% di obbligazioni / 10% di liquidità. Può farlo vendendo azioni e mettendole in obbligazioni e contanti. Il suo portafoglio ribilanciato sarebbe il seguente:

Perciò, alla fine dell'anno, la strategia SAA implicherebbe la vendita di $ 21, 000 di azioni e mettendo $ 15, 200 in obbligazioni e $5, 800 in contanti.

Fattori che influenzano l'allocazione strategica degli asset

Ci sono molti fattori che influenzano i pesi di allocazione strategica degli asset. Sotto, parleremo dei principali fattori:

1. Tolleranza al rischio

Gli investitori con un'elevata tolleranza al rischio sono in grado di accettare una volatilità più elevata La volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi. Perciò, probabilmente attribuiranno un peso maggiore alla classe di attività alle azioni e un peso inferiore alla classe di attività alle obbligazioni e alla liquidità. Gli investitori con una bassa tolleranza al rischio attribuirebbero probabilmente un peso di classe di attività inferiore alle azioni e un peso di classe di attività maggiore alle obbligazioni e alla liquidità.

2. Orizzonte di investimento

Gli investitori con un orizzonte di investimento più lungo investirebbero probabilmente in classi di attività più rischiose. Il motivo è che a causa di un orizzonte di investimento più lungo, l'investitore è in grado di "superare la tempesta" e resistere in condizioni di mercato sfavorevoli senza dover liquidare per soddisfare le proprie esigenze di pensione o di cassa.

Per esempio, uno studente di 20 anni probabilmente seguirebbe una strategia SAA composta principalmente da azioni. Un senior che va in pensione tra due anni e ha bisogno di soldi per finanziare il suo pensionamento probabilmente adotterebbe un'asset allocation strategica composta principalmente da obbligazioni.

3. Obiettivi di ritorno

I rendimenti desiderati da un investitore influiscono in modo significativo sui pesi di allocazione strategica degli asset. Per esempio, considerare il profilo di rendimento annuo delle azioni, obbligazioni, e contanti:

Se un investitore desiderava che il proprio portafoglio generasse un rendimento atteso annuo del 6,5%, sarebbe costretta ad adottare i seguenti pesi:75% azioni / 25% obbligazioni / 0% contanti.

Perciò, il rendimento desiderato da un investitore esercita un effetto significativo sul peso dell'asset allocation strategica. Un rendimento più elevato richiede un'allocazione di attività più elevata a una specifica classe di attività per ottenere il rendimento desiderato.

Allocazione strategica degli asset:un approccio contrario

È interessante notare che un'allocazione strategica degli asset segue un approccio contrarian all'investimento. Quando una classe di attività si comporta bene rispetto ad altre classi di attività, la strategia SAA consisterebbe nel vendere posizioni in quella classe di attività e distribuirle alle classi di attività con prestazioni più scarse, seguendo una strategia contrarian. Considera la tabella seguente:

Come indicato, le azioni si sono comportate meglio delle obbligazioni, generando un rendimento del 10% contro il 5% delle obbligazioni. Dal momento che le azioni hanno avuto un rendimento migliore, il portafoglio sbilanciato risultante possiede $ 5,50 in azioni e $ 5,25 in obbligazioni, determinando un'asset allocation strategica del 51% in azioni e del 49% in obbligazioni. Per bilanciare il portafoglio, il gestore deve vendere la classe di attività più performante (azioni) e metterla in obbligazioni. Perciò, una strategia SAA segue un approccio contrarian all'investimento.

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