Commento di mercato:riepilogo del quarto trimestre 2018 e prospettive per il 2019

Performance di mercato del quarto trimestre 2018 e prospettive per il 2019

Performance di mercato del quarto trimestre

Nel quarto trimestre del 2018 le azioni globali sono scese del 13% e il giorno di Natale sono scese del 20% dal massimo dello scorso gennaio. Gli Stati Uniti sono stati i più colpiti, titoli tecnologici particolarmente dinamici.

Sul lato positivo, la disoccupazione si aggira intorno ai minimi storici, i profitti sono ai massimi storici e in crescita, e l'inflazione resta sotto controllo. D'altra parte, il mercato immobiliare si sta rallentando in termini di volume e prezzo ei prezzi del petrolio sono crollati.

Per gli investitori con settori più equamente ponderati, è stata una buona notizia che i settori difensivi come i servizi di pubblica utilità e i beni di prima necessità abbiano sovraperformato questo trimestre. Inoltre, le obbligazioni sono aumentate leggermente, il che ha anche mitigato le perdite delle azioni. Per la maggior parte, gli investitori con portafogli diversificati sono andati meglio di quelli che avevano continuato a scommettere sulla tecnologia e su altri popolari settori azionari.

Globale, mentre è stato un anno difficile per gli investitori senza classi di attività importanti che hanno prodotto guadagni significativi.

Prospettive 2019

Con le tensioni USA-Cina, un contesto di tassi di interesse incerti, e alcune grosse perdite nel settore tecnologico, gli ultimi mesi hanno lasciato gli investitori a chiedersi:cosa c'è dopo?

Per il 2019 in generale, la nostra prospettiva è equilibrata. Se qualcosa, i ribassi rendono le azioni interessanti rispetto a qualche mese fa. Le valutazioni sono ora contrastanti. Il prezzo forward agli utili sull'S&P 500 sembra interessante rispetto ai tassi di interesse attuali, ma in base ad altri parametri come il prezzo alle vendite e i valori azionari complessivi rispetto alle azioni del PIL rimangono costosi.

Non c'è modo di sapere dove andranno i mercati da qui nel 2019, ma gli investitori dovrebbero ricordare che periodi come quelli che abbiamo vissuto nel quarto trimestre del 2018 sono una parte normale del modo in cui le azioni si muovono al rialzo durante cicli completi.

Volatilità di mercato

Cosa pensare della recente volatilità del mercato?

La recente correzione, che si è avvicinato molto alla definizione tecnica di mercato ribassista, ha reso molti più timorosi del mercato, ma dal punto di vista delle valutazioni le azioni sono ora più economiche di quanto non fossero nei mesi estivi.

Infine, il mercato rialzista finirà. Il contesto dei tassi di interesse è diventato un vento contrario più grande, così come il conflitto commerciale e l'escalation di disordini intorno alla Brexit.