Differenze tra una compensazione e una liquidazione

Quando effettui un ordine con il tuo broker per negoziare titoli, come azioni o opzioni, passa attraverso una serie di passaggi noti come compensazione e regolamento. Cancellazione è il termine utilizzato per le procedure necessarie per elaborare una transazione in titoli. Insediamento si riferisce all'effettivo pagamento e consegna dei titoli.

Il processo di compensazione

La compensazione rappresenta il processo di prendersi cura della documentazione e assicurarsi che i fondi e i titoli necessari per completare un'operazione siano disponibili per il trasferimento. Quasi tutte le transazioni in titoli negli Stati Uniti sono gestite tramite un centro di smistamento del Depository Trust &Clearing Corporation come transazioni elettroniche.

Al termine di ogni giornata lavorativa, un broker invia le transazioni dei giorni alla stanza di compensazione. La stanza di compensazione è responsabile della raccolta e della consegna di titoli e pagamenti alle destinazioni appropriate. In pratica, le negoziazioni vengono elaborate utilizzando compensazione multilaterale . Ciò significa che il broker aggrega transazioni simili e viene trasferito solo l'importo netto. Per esempio, se il tuo broker ha diverse vendite di azioni della società X per un totale di 1, 500 azioni e acquisti totali di 1, 200 azioni, solo la differenza netta di 300 azioni viene inviata alla stanza di compensazione. La compensazione multilaterale riduce il volume delle transazioni, risparmiando tempo e denaro.

Data di regolamento

Una volta che un'operazione è stata autorizzata, avviene l'effettivo scambio di denaro con titoli. Se vendi azioni, il tuo broker li preleva dal tuo conto e li consegna all'acquirente. Il tuo conto di intermediazione viene accreditato con i proventi della vendita meno le commissioni di transazione. Dall'altra parte, l'importo dell'acquisto viene addebitato sul conto dell'acquirente e sul suo conto vengono accreditati i titoli. La liquidazione deve avvenire entro un giorno specifico. Per le compravendite di azioni, il regolamento avviene il terzo giorno lavorativo successivo all'operazione, abbreviato V + 3 .

Altri tipi di titoli hanno date di regolamento diverse. Per esempio, le opzioni si stabiliscono su T + 1, ovvero il giorno lavorativo successivo. I clienti devono depositare denaro sufficiente nei loro conti di intermediazione per coprire le negoziazioni entro la scadenza. Gli investitori che violano questa regola possono essere limitati a effettuare transazioni solo quando dispongono di fondi liquidati sufficienti nei propri conti.

Scopo della compensazione e del regolamento

Il sistema odierno di compensazione e regolamento ha iniziato ad evolversi negli anni '60 e '70 per far fronte ai problemi derivanti dall'aumento del volume degli scambi e dal tempo e dalle spese necessari per il trasporto di documenti cartacei e titoli. Per gli investitori, la compensazione e il regolamento forniscono sicurezza perché ciascuna parte - broker e stanze di compensazione - si assume la responsabilità finanziaria per i titoli e i fondi che gestisce.