Il grado di investimento a breve termine Vanguard lo mantiene breve e dolce

L'aumento dei tassi di interesse ha soffocato i rendimenti nell'ampio mercato obbligazionario:quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono. Ma Grado di investimento a breve termine all'avanguardia (simbolo VFSTX) si concentra sul debito con scadenze da uno a cinque anni, che lo rende meno sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Questo è in parte il motivo per cui il rendimento del 4,2% del fondo negli ultimi 12 mesi ha battuto l'indice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Grado di investimento a breve termine, un membro del Kiplinger 25, battere il suo spauracchio, l'indice Bloomberg Barclays U.S. Government/Credit 1-5 Year, durante l'ultimo anno, pure.

Anche le agili mosse del lead manager Arvind Narayanan hanno aiutato. Verso il 2020, Narayanan, che gestisce il fondo con Daniel Shaykevich e Samuel Martinez, ha perso alcune partecipazioni in obbligazioni societarie:le considerava "ricche, ", dice, e raccolse invece titoli garantiti da ipoteca meno rischiosi. Questo posizionamento conservativo ha dato i suoi frutti nella primavera del 2020 quando i prezzi delle obbligazioni sono stati venduti tra i timori di COVID. Le obbligazioni societarie hanno sofferto più del debito ipotecario, e quella opportunità creata. I gestori hanno poi “riciclato, "come dice Narayanan, in debito societario di alta qualità, proprio come un rally in quei titoli è iniziato la scorsa estate.

Narayanan e il suo team stanno ora posizionando il fondo per un'economia forte e il potenziale per una maggiore inflazione e tassi di interesse in aumento. Il fondo detiene ancora debiti societari, ma ora quella scommessa è più focalizzata sul debito investment grade di bassa qualità (rating tripla B) e debito ad alto rendimento di alta qualità (rating double B). A loro piacciono anche i titoli garantiti da attività orientati al consumatore, come i prestiti auto. Per compensare il rischio aggiuntivo, il fondo detiene più liquidità e titoli del Tesoro a breve termine, il 12% delle attività del fondo, del solito. Significa anche che i manager possono essere "opportunisti" se si presenta l'opzione, Aggiunge.

Narayanan è ancora relativamente nuovo per il fondo, ma ha 20 anni di esperienza nel mercato obbligazionario. E tiene d'occhio la palla. “Il caso d'uso del fondo … è fornire una fonte affidabile di reddito con un certo apprezzamento dei prezzi e aiutare a proteggere gli investitori da forti perdite, " lui dice. Da quando è entrato a far parte alla fine del 2019, il fondo ha guadagnato il 3,8% annualizzato, che batte i suoi coetanei (fondi obbligazionari a breve termine). Il fondo rende lo 0,85%.