Come le banche centrali controllano l'offerta di denaro

Se l'economia di una nazione fosse un corpo umano, allora il suo cuore sarebbe la banca centrale. E proprio come il cuore lavora per pompare sangue vivificante in tutto il corpo, la banca centrale pompa denaro nell'economia per mantenerla sana e in crescita. A volte le economie hanno bisogno di meno soldi, e a volte hanno bisogno di più.

I metodi utilizzati dalle banche centrali per controllare la quantità di denaro variano a seconda della situazione economica e del potere della banca centrale. Negli Stati Uniti, la banca centrale è la Federal Reserve, spesso chiamato la Fed. Altre importanti banche centrali includono la Banca centrale europea, Banca nazionale svizzera, Banca d'Inghilterra, Banca Popolare Cinese, e Banca del Giappone.

Diamo un'occhiata ad alcuni dei modi comuni in cui le banche centrali controllano l'offerta di moneta:la quantità di denaro in circolazione in un paese.

Punti chiave

• Per garantire che l'economia di una nazione rimanga sana, la sua banca centrale regola la quantità di moneta in circolazione.
• Influenzare i tassi di interesse, stampare denaro, e la fissazione di requisiti di riserva bancaria sono tutti strumenti utilizzati dalle banche centrali per controllare l'offerta di moneta.
• Altre tattiche utilizzate dalle banche centrali includono operazioni di mercato aperto e allentamento quantitativo, che comportano la vendita o l'acquisto di titoli e titoli di stato.

Perché la quantità di denaro è importante

La quantità di moneta circolante in un'economia influenza sia le tendenze micro che macroeconomiche. A livello micro, una grande offerta di denaro facile e gratuito significa maggiore spesa da parte delle persone e delle imprese. Gli individui hanno un tempo più facile ottenere prestiti personali, prestiti auto, o mutui casa; le aziende trovano più facile ottenere finanziamenti, pure.

A livello macroeconomico, la quantità di denaro che circola in un'economia influisce su cose come il prodotto interno lordo, crescita complessiva, tassi di interesse, e tassi di disoccupazione. Le banche centrali tendono a controllare la quantità di moneta in circolazione per raggiungere obiettivi economici e influenzare la politica monetaria.

Stampa denaro

C'era una volta, le nazioni hanno ancorato le loro valute a un gold standard, che limitava quanto potevano produrre. Ma questo finì verso la metà del 20 ° secolo, così ora, le banche centrali possono aumentare la quantità di moneta in circolazione semplicemente stampandola. Possono stampare quanti soldi vogliono, anche se ci sono conseguenze per farlo.

La semplice stampa di più denaro non influisce sulla produzione economica o sui livelli di produzione, quindi il denaro stesso diventa meno prezioso. Poiché ciò può causare inflazione, stampare semplicemente più denaro non è la prima scelta delle banche centrali.

Imposta il requisito di riserva

Uno dei metodi di base utilizzati da tutte le banche centrali per controllare la quantità di moneta in un'economia è l'obbligo di riserva. Di regola, le banche centrali incaricano gli istituti di deposito (vale a dire, banche commerciali) per mantenere una certa quantità di fondi in riserva (conservati in caveau o presso la banca centrale) contro l'importo dei depositi nei conti dei loro clienti.

Così, una certa somma di denaro viene sempre trattenuta e non circola mai. Supponiamo che la banca centrale abbia fissato l'obbligo di riserva al 9%. Se una banca commerciale ha depositi totali di $ 100 milioni, deve quindi accantonare 9 milioni di dollari per soddisfare l'obbligo di riserva. Può mettere in circolazione i restanti 91 milioni di dollari.

Quando la banca centrale vuole che più denaro circoli nell'economia, può ridurre l'obbligo di riserva. Ciò significa che la banca può prestare più denaro. Se vuole ridurre la quantità di denaro nell'economia, può aumentare il requisito di riserva. Ciò significa che le banche hanno meno soldi da prestare e saranno quindi più esigenti nell'emettere prestiti.

Le banche centrali adeguano periodicamente i coefficienti di riserva che impongono alle banche. Negli Stati Uniti (in vigore dal 16 gennaio 2020), gli istituti di deposito più piccoli con conti di transazione netti fino a $ 16,9 milioni sono esenti dal mantenimento di una riserva. Le istituzioni di medie dimensioni con conti compresi tra $ 16,9 milioni e $ 127,5 milioni devono accantonare il 3% delle passività come riserva. Le istituzioni con più di $ 127,5 milioni hanno un requisito di riserva del 10%.

Il 26 marzo, 2020, in risposta alla pandemia di coronavirus, la Fed ha ridotto i coefficienti di riserva obbligatoria allo 0%, eliminando i requisiti di riserva per tutti gli istituti di deposito statunitensi, in altre parole.

Influenzare i tassi di interesse

Nella maggior parte dei casi, una banca centrale non può fissare direttamente i tassi di interesse per prestiti come mutui, prestiti auto, o prestiti personali. Però, la banca centrale dispone di alcuni strumenti per spingere i tassi di interesse verso i livelli desiderati. Per esempio, la banca centrale detiene la chiave del tasso ufficiale, il tasso al quale le banche commerciali ottengono prestiti dalla banca centrale (negli Stati Uniti, questo è chiamato tasso di sconto federale).

Quando le banche ottengono prestiti dalla banca centrale a un tasso inferiore, trasferiscono questi risparmi riducendo il costo dei prestiti ai loro clienti. I tassi di interesse più bassi tendono ad aumentare l'indebitamento, e questo significa che la quantità di denaro in circolazione aumenta.

Impegnarsi in operazioni di mercato aperto

Le banche centrali influiscono sulla quantità di moneta in circolazione acquistando o vendendo titoli di stato attraverso il processo noto come operazioni di mercato aperto (OMO). Quando una banca centrale cerca di aumentare la quantità di moneta in circolazione, acquista titoli di Stato da banche e istituzioni commerciali. Questo libera risorse bancarie:ora hanno più denaro da prestare. Le banche centrali fanno questo tipo di spesa per una parte di una politica monetaria espansiva o di allentamento, che abbassa il tasso di interesse nell'economia.

Il contrario accade in un caso in cui è necessario rimuovere denaro dal sistema. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve utilizza operazioni di mercato aperto per raggiungere un tasso mirato sui fondi federali, il tasso di interesse al quale banche e istituzioni si prestano denaro a vicenda durante la notte. Ogni coppia prestatore-prestito negozia il proprio tasso, e la media di questi è il tasso sui fondi federali. Il tasso sui fondi federali, a sua volta, influisce su ogni altro tasso di interesse. Le operazioni di mercato aperto sono uno strumento ampiamente utilizzato in quanto flessibili, facile da usare, ed efficace.

Introdurre un Programma di Quantitative Easing

In tempi economici difficili, le banche centrali possono fare un passo avanti nelle operazioni di mercato aperto e istituire un programma di allentamento quantitativo. In regime di allentamento quantitativo, le banche centrali creano denaro e lo usano per acquistare attività e titoli come i titoli di stato. Questo denaro entra nel sistema bancario in quanto ricevuto come pagamento per i beni acquistati dalla banca centrale. Le riserve delle banche si gonfiano di tale importo, che incoraggia le banche a concedere più prestiti, contribuisce inoltre ad abbassare i tassi di interesse a lungo termine ea incoraggiare gli investimenti.

Dopo la crisi finanziaria del 2007-2008, la Banca d'Inghilterra e la Federal Reserve hanno lanciato programmi di allentamento quantitativo. Più recentemente, anche la Banca centrale europea e la Banca del Giappone hanno annunciato piani di allentamento quantitativo.

La linea di fondo

Le banche centrali lavorano duramente per garantire che l'economia di una nazione rimanga sana. Un modo in cui le banche centrali raggiungono questo obiettivo è controllare la quantità di denaro che circola nell'economia. I loro strumenti includono l'influenza sui tassi di interesse, stabilire requisiti di riserva, e impiegando tattiche di operazione di mercato aperto, tra gli altri approcci. Avere la giusta quantità di denaro in circolazione è fondamentale per garantire un'economia stabile e sostenibile.