Copertura corta

Che cos'è la copertura corta?

La copertura corta si riferisce al riacquisto di titoli presi in prestito al fine di chiudere una posizione corta aperta con un profitto o una perdita. Richiede l'acquisto dello stesso titolo inizialmente venduto allo scoperto, e restituire le azioni inizialmente prese in prestito per la vendita allo scoperto. Questo tipo di transazione è indicato come buy to cover.

Per esempio, un trader vende allo scoperto 100 azioni di XYZ a $ 20, in base all'opinione che tali azioni diminuiranno. Quando XYZ scende a $ 15, il trader riacquista XYZ per coprire la posizione corta, prenotando un profitto di $500 dalla vendita.

Punti chiave

• La copertura allo scoperto consiste nel chiudere una posizione corta riacquistando azioni inizialmente prese in prestito per vendere allo scoperto utilizzando ordini di acquisto per coprire.
• La copertura allo scoperto può comportare un profitto (se l'attività viene riacquistata inferiore a dove è stata venduta) o una perdita (se è superiore).
• La copertura corta può essere forzata se c'è una stretta breve e i venditori sono soggetti a richieste di margine. Le misure di breve interesse possono aiutare a prevedere le possibilità di una stretta.

Copertura corta

Come funziona la copertura corta?

La copertura corta è necessaria per chiudere una posizione corta aperta. Una posizione corta sarà redditizia se coperta a un prezzo inferiore rispetto alla transazione iniziale; subirà una perdita se sarà coperto a un prezzo più elevato rispetto alla transazione iniziale. Quando c'è una grande quantità di copertura corta che si verifica in un titolo, può risultare in una breve compressione, in cui i venditori allo scoperto sono costretti a liquidare posizioni a prezzi progressivamente più alti man mano che perdono denaro e i loro broker invocano richieste di margine.

La copertura allo scoperto può verificarsi anche involontariamente quando un titolo con un interesse allo scoperto molto elevato è soggetto a un "buy-in". Questo termine si riferisce alla chiusura di una posizione corta da parte di un broker-dealer quando il titolo è estremamente difficile da prendere in prestito e i creditori lo richiedono indietro. spesso, ciò si verifica in titoli meno liquidi con meno azionisti.

considerazioni speciali

Interesse breve e rapporto di interesse breve (SIR)

Maggiore è l'interesse breve e il rapporto di interesse breve (SIR), maggiore è il rischio che la copertura corta possa avvenire in modo disordinato. La copertura corta è generalmente responsabile delle fasi iniziali di un rally dopo un prolungato mercato ribassista, o un calo prolungato di un titolo o di un altro titolo. I venditori allo scoperto di solito hanno periodi di detenzione a breve termine rispetto agli investitori con posizioni lunghe, a causa del rischio di perdite incontrollate in un forte trend rialzista. Di conseguenza, i venditori allo scoperto sono generalmente pronti a coprire le vendite allo scoperto in caso di segnali di un'inversione di tendenza nel sentimento del mercato o di sfortuna di un titolo.

Esempio di copertura corta

Considera che XYZ ha 50 milioni di azioni in circolazione, 10 milioni di azioni vendute allo scoperto, e un volume medio giornaliero di scambi di 1 milione di azioni. XYZ ha un interesse a breve del 20% e un SIR di 10, entrambi sono piuttosto alti (suggerendo che la copertura corta potrebbe essere difficile).

XYZ perde terreno in un numero di giorni o settimane, incoraggiando vendite allo scoperto ancora maggiori. Una mattina prima che aprano, annunciano un importante cliente che aumenterà notevolmente il reddito trimestrale. XYZ spazi più alti alla campana di apertura, ridurre i profitti del venditore allo scoperto o aumentare le perdite. Alcuni venditori allo scoperto vogliono uscire a un prezzo più favorevole e trattenere la copertura, mentre altri venditori allo scoperto escono dalle posizioni in modo aggressivo. Questa breve copertura disordinata, costringe XYZ a dirigersi più in alto in un ciclo di feedback che continua fino all'esaurimento della breve compressione, mentre i venditori allo scoperto in attesa di un'inversione vantaggiosa incorrono in perdite ancora più elevate.