Credit Default Swap garantito da asset (ABCDS)

Che cos'è un Credit Default Swap garantito da attività?

Un credit default swap garantito da attività (ABCDS) è un credit default swap (CDS) in cui l'attività di riferimento è il titolo garantito da attività anziché uno strumento di credito aziendale.

Comprensione dei credit default swap garantiti da attività (ABCDS)

I contratti di credit default swap (ABCDS) garantiti da attività sono simili ai tradizionali contratti di credit default swap. ABCDS è come l'assicurazione, in cui un acquirente paga premi regolari per proteggersi dalla possibilità che un mutuatario non ripaghi completamente un prestito finanziario. Però, nel caso di un ABCDS, l'acquirente riceve protezione per inadempienze su titoli garantiti da attività o tranche di titoli, piuttosto che proteggersi dall'insolvenza di un particolare emittente. I titoli garantiti da attività sono titoli garantiti da un pool di prestiti o crediti, come prestiti auto, prestiti di equità domestica o prestiti di carte di credito.

Credit Default Swap (ABCDS) garantito da attività rispetto al Credit Default Swap (CDS)

Poiché ABCDS può essere coperto, sono strutturati in modo diverso da altri accordi CDS. Per esempio, poiché molti titoli garantiti da attività si ammortizzano e pagano mensilmente, lo swap garantito da attività corrisponderà più da vicino a tali caratteristiche.

Anche, un ABCDS opera con una definizione più ampia di evento creditizio rispetto a un tradizionale credit default swap (CDS). Su un normale CDS, un evento di credito si verifica in genere solo se l'organizzazione mutuataria fallisce. Poiché un evento creditizio su uno strumento di credito aziendale è solitamente un evento occasionale, sotto un CDS questo evento attiverà un grande, insediamento una tantum.

Ma con un ABCDS, poiché la protezione copre efficacemente i flussi di cassa di molti prestiti diversi, possono verificarsi più eventi creditizi nel corso della durata del contratto. Questi vari eventi possono innescare insediamenti di diversa durata e dimensione. Ulteriore, l'evento creditizio può verificarsi non solo in caso di mancato pagamento di un finanziamento sottostante, ma anche in caso di svalutazione, cioè., la riduzione del valore contabile di un'attività sottostante a causa del superamento del suo valore di mercato.

Gli accordi ABCDS spesso forniscono accordi su base pay-as-you-go, il che significa che il venditore compensa l'acquirente per eventuali svalutazioni o mancati rimborsi quando si verificano. Ad esempio, se il valore di uno dei prestiti sottostanti nel titolo garantito da attività diminuisce di $ 10, 000, il venditore di credit default swap (ABCDS) garantito da attività compenserà l'acquirente di $ 10, 000. Dal punto di vista dell'acquirente ABCDS, la loro sicurezza garantita da attività funziona sempre come se ogni prestito nel pool di prestiti venisse rimborsato secondo i termini originali e il tasso di interesse previsto. Ma in cambio di quella sicurezza, l'acquirente deve pagare un premio regolare al venditore ABCDS.