Bull Call Spread

Che cos'è un Bull Call Spread?

Un bull call spread è una strategia di trading di opzioni progettata per beneficiare del limitato aumento di prezzo di un'azione. La strategia utilizza due opzioni call per creare un intervallo composto da un prezzo di esercizio inferiore e un prezzo di esercizio superiore. Il call spread rialzista aiuta a limitare le perdite di possesso di azioni, ma limita anche i guadagni.

Punti chiave

• Un bull call spread è una strategia di opzioni utilizzata quando un trader scommette che un'azione avrà un aumento limitato del suo prezzo.
• La strategia utilizza due opzioni call per creare un intervallo composto da un prezzo di esercizio inferiore e un prezzo di esercizio superiore.
• Il call spread rialzista può limitare le perdite di possesso di azioni, ma limita anche i guadagni.

Come gestire uno spread di chiamate al rialzo

Comprensione del Bull Call Spread

Il bull call spread consiste nei seguenti passaggi che coinvolgono due opzioni call.

1. Scegli l'asset che ritieni subirà un leggero apprezzamento in un determinato periodo di tempo (giorni, settimane, o mesi).
2. Acquista un'opzione call per un prezzo di esercizio superiore al mercato attuale con una data di scadenza specifica e paga il premio.
3. Contemporaneamente, vendere un'opzione call a un prezzo di esercizio più elevato che abbia la stessa data di scadenza della prima opzione call e riscuotere il premio.

Il premio ricevuto dalla vendita dell'opzione call compensa parzialmente il premio pagato dall'investitore per l'acquisto della call. In pratica, il debito dell'investitore è la differenza netta tra le due opzioni call, che è il costo della strategia.

Il bull call spread riduce il costo dell'opzione call, ma viene fornito con un compromesso. Anche i guadagni nel prezzo delle azioni sono limitati, creando una gamma limitata in cui l'investitore può realizzare un profitto. I trader utilizzeranno lo spread call rialzista se ritengono che un asset aumenterà moderatamente di valore. Più spesso, in periodi di elevata volatilità, useranno questa strategia.

Le perdite e i guadagni dello spread call rialzista sono limitati a causa dei prezzi di esercizio inferiori e superiori. Se alla scadenza, il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo di esercizio inferiore:il primo, opzione call acquistata:l'investitore non esercita l'opzione. La strategia dell'opzione scade senza valore, e l'investitore perde il premio netto pagato all'inizio. Se esercitano l'opzione, dovrebbero pagare di più, il prezzo di esercizio selezionato, per un asset che attualmente viene scambiato a un prezzo inferiore.

Se alla scadenza, il prezzo delle azioni è aumentato e viene scambiato al di sopra del prezzo di esercizio superiore:il secondo, opzione call venduta:l'investitore esercita la prima opzione con il prezzo di esercizio più basso. Ora, possono acquistare le azioni a un prezzo inferiore al valore corrente di mercato.

Però, il secondo, l'opzione call venduta è ancora attiva. Il mercato delle opzioni eserciterà o assegnerà automaticamente questa opzione call. L'investitore venderà le azioni acquistate con il primo, opzione di sciopero più basso per il più alto, secondo prezzo di esercizio. Di conseguenza, i guadagni guadagnati dall'acquisto con la prima opzione call sono limitati al prezzo di esercizio dell'opzione venduta. Il profitto è la differenza tra il prezzo di esercizio inferiore e il prezzo di esercizio superiore meno, Certo, il costo netto o il premio pagato all'inizio.

Con una diffusione del richiamo del toro, le perdite sono limitate riducendo il rischio in quanto l'investitore può perdere solo il costo netto per creare lo spread. Però, lo svantaggio della strategia è che anche i guadagni sono limitati.

• Gli investitori possono realizzare guadagni limitati da un movimento al rialzo del prezzo di un'azione

• Uno spread call rialzista è più economico rispetto all'acquisto di una singola opzione call da sola

• Il call spread rialzista limita la perdita massima del possesso di un titolo al costo netto della strategia

• L'investitore perde qualsiasi guadagno nel prezzo del titolo al di sopra dello strike dell'opzione call venduta

• I guadagni sono limitati dato il costo netto dei premi per le due opzioni call

Spiegazione dell'opzione di chiamata

materie prime, obbligazioni, azioni, valute e altre attività costituiscono le partecipazioni sottostanti per le opzioni call. Le opzioni call possono essere utilizzate dagli investitori per beneficiare di movimenti al rialzo del prezzo di un'attività. Se esercitato prima della data di scadenza, queste opzioni consentono all'investitore di acquistare l'attività a un prezzo stabilito, il prezzo di esercizio. L'opzione non richiede al detentore di acquistare il bene se sceglie di non farlo. Per esempio, i trader che ritengono che un determinato titolo sia favorevole per un movimento al rialzo dei prezzi utilizzeranno le opzioni call.

L'investitore rialzista pagherebbe una commissione anticipata, il premio, per l'opzione call. I premi basano il loro prezzo sullo spread tra il prezzo di mercato corrente del titolo e il prezzo di esercizio. Se il prezzo di esercizio dell'opzione è vicino al prezzo di mercato corrente del titolo, il premio sarà probabilmente costoso. Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale l'opzione viene convertita in azioni alla scadenza.

Se l'attività sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio, il detentore non acquisterà il titolo ma perderà il valore del premio alla scadenza. Se il prezzo delle azioni supera il prezzo di esercizio, il detentore può decidere di acquistare azioni a quel prezzo, ma non è obbligato a farlo. Ancora, in questo scenario, il titolare sarebbe fuori dal prezzo del premio.

Un premio costoso potrebbe rendere un'opzione call non degna di essere acquistata poiché il prezzo del titolo dovrebbe aumentare significativamente per compensare il premio pagato. Chiamato punto di pareggio (BEP), questo è il prezzo pari al prezzo di esercizio più la commissione di premio.

Il broker addebiterà una commissione per l'immissione di un'operazione di opzioni e questa spesa viene inclusa nel costo complessivo dell'operazione. Anche, i contratti di opzione hanno un prezzo di lotti di 100 azioni. Così, l'acquisto di un contratto equivale a 100 azioni dell'attività sottostante.

Uno spread call rialzista può limitare le tue perdite, ma limita anche i tuoi guadagni.

Esempio di diffusione della chiamata al rialzo

Un trader di opzioni acquista 1 call Citigroup (C) del 21 giugno al prezzo di esercizio di $ 50 e paga $ 2 per contratto quando Citigroup viene scambiato a $ 49 per azione.

Allo stesso tempo, il trader vende 1 call Citi del 21 giugno al prezzo di esercizio di $ 60 e riceve $ 1 per contratto. Poiché il commerciante ha pagato $ 2 e ha ricevuto $ 1, il costo netto del trader per creare lo spread è di $ 1,00 per contratto o $ 100. ($2 di premio per le chiamate lunghe meno $1 di profitto per le chiamate brevi =$1 moltiplicato per 100 dimensioni del contratto =$100 di costo netto più, la commissione del tuo broker)

Se il titolo scende al di sotto di $ 50, entrambe le opzioni scadono senza valore, e il commerciante perde il premio pagato di $ 100 o il costo netto di $ 1 per contratto.

Se il titolo dovesse aumentare a $ 61, il valore della chiamata da $50 salirebbe a $10, e il valore della chiamata da $60 rimarrebbe a $1. Però, eventuali ulteriori guadagni nella chiamata da $ 50 vengono persi, e il profitto del trader sulle due opzioni call sarebbe di $ 9 ($ 10 di guadagno - $ 1 di costo netto). Il profitto totale sarebbe di $ 900 (o $ 9 x 100 azioni).

Per dirla in un altro modo, se il titolo scendesse a $ 30, la perdita massima sarebbe solo $ 1,00, ma se lo stock è salito a $ 100, il guadagno massimo sarebbe $9 per la strategia.

Come viene implementato un Bull Call Spread?

L'implementazione di uno spread call rialzista implica la scelta dell'attività che probabilmente subirà un leggero apprezzamento in un determinato periodo di tempo (giorni, settimane, o mesi). Il passaggio successivo consiste nell'acquistare un'opzione call per un prezzo di esercizio superiore al mercato attuale con una data di scadenza specifica e contemporaneamente vendere un'opzione di acquisto a un prezzo di esercizio più elevato che ha la stessa data di scadenza della prima opzione di acquisto. La differenza netta tra il premio ricevuto per la vendita della chiamata e il premio pagato per l'acquisto della chiamata è il costo della strategia.

In che modo uno spread Bull Call può avvantaggiarti?

Con una diffusione del richiamo del toro, le perdite sono limitate, riducendo il rischio insito, poiché l'investitore può solo perdere il costo netto per creare lo spread. Anche il costo netto è inferiore poiché il premio riscosso dalla vendita della chiamata contribuisce a sostenere il costo del premio pagato per l'acquisto della chiamata. I trader utilizzeranno lo spread della chiamata rialzista se ritengono che un asset aumenterà di valore quanto basta per giustificare l'esercizio della chiamata lunga ma non abbastanza da poter esercitare la chiamata corta.

In che modo il sottostante influisce sul premio di un Bull Call Spread?

Poiché lo spread call rialzista viene implementato sulla premessa di un modesto apprezzamento del prezzo dell'attività sottostante, è logico che il suo premio rispecchierà quello del prezzo del bene, fino a un certo punto. Essenzialmente, il delta di un bull call spread, che confronta la variazione del prezzo dell'attività sottostante con la variazione del premio dell'opzione, è nettamente positivo. Però, la sua gamma, che misura il tasso di variazione del delta, è molto vicino allo zero, il che significa che c'è un cambiamento minimo nei premi dello spread call rialzista quando il prezzo dell'attività sottostante cambia.