Come si rinnovano i contratti future?

I trader rinnovano i contratti futures per passare dal contratto del mese anteriore che è vicino alla scadenza a un altro contratto in un mese successivo. I contratti futures hanno date di scadenza a differenza delle azioni che vengono scambiate in perpetuo. Vengono trasferiti a un mese diverso per evitare i costi e gli obblighi associati alla liquidazione dei contratti. I contratti futures sono spesso regolati mediante regolamento fisico o regolamento in contanti.

Punti chiave

• I trader trasferiranno i contratti futures che stanno per scadere in un contratto a più lunga data per mantenere la stessa posizione dopo la scadenza.
• Il roll prevede la vendita del contratto del primo mese già detenuto per acquistare un contratto simile ma con tempi di scadenza più lunghi.
• A seconda che il future sia in contanti o un regolamento fisico può influenzare la strategia di roll.

Perché rotolare?

I contratti future a rotazione si riferiscono all'estensione della scadenza o della scadenza di una posizione a termine chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto a più lungo termine per la stessa attività sottostante al prezzo di mercato corrente. Un roll consente a un trader di mantenere la stessa posizione di rischio oltre la scadenza iniziale del contratto, poiché i contratti futures hanno date di scadenza limitate. Di solito viene effettuato poco prima della scadenza del contratto iniziale e richiede che l'utile o la perdita sul contratto originale siano liquidati.

Una posizione in futures deve essere chiusa prima del primo giorno di avviso, nel caso di contratti consegnati fisicamente, o prima dell'ultimo giorno di negoziazione, nel caso di contratti regolati in contanti. Il contratto è di solito chiuso per contanti, e l'investitore stipula contemporaneamente lo stesso contratto futures con una data di scadenza successiva.

Per esempio, se un trader è long su un future sul petrolio greggio a $75 con scadenza a giugno, chiuderebbero questo commercio prima che scada e poi stipulerebbero un nuovo contratto di petrolio greggio al tasso di mercato corrente e che scade in una data successiva.

Insediamento fisico

Materie prime non finanziarie come cereali, bestiame e metalli preziosi usano più spesso l'insediamento fisico. Alla scadenza del contratto future, la stanza di compensazione abbina il titolare di un contratto lungo al titolare di una posizione corta. La posizione corta consegna l'attività sottostante alla posizione lunga. Il detentore della posizione lunga deve depositare l'intero valore del contratto presso la stanza di compensazione per prendere in consegna l'attività.

Questo è piuttosto costoso. Per esempio, un contratto di mais con 5, 000 staia costa $ 25, 000 a $ 5,00 a staio. Inoltre, ci sono spese di consegna e deposito. Così, la maggior parte dei trader vuole evitare la consegna fisica e rinnovare le proprie posizioni prima della scadenza per evitarlo.

Liquidazione in contanti

Molti contratti future finanziari, come i popolari contratti E-mini, sono liquidati in contanti alla scadenza. Ciò significa che l'ultimo giorno di negoziazione, il valore del contratto è valutato a mercato e il conto del commerciante viene addebitato o accreditato a seconda che vi sia un profitto o una perdita. I grandi trader di solito arrotolano le loro posizioni prima della scadenza per mantenere la stessa esposizione al mercato. Alcuni trader potrebbero tentare di trarre profitto dalle anomalie dei prezzi durante questi periodi di rollover.