Come funzionano i future S&P 500?

I futures S&P 500 sono un tipo di contratto derivato che fornisce a un acquirente un prezzo di investimento basato sulle aspettative del valore futuro dell'indice S&P 500. I futures S&P 500 sono seguiti da vicino da tutti i tipi di investitori e dai media finanziari come indicatore dei movimenti del mercato. Gli investitori possono utilizzare i futures S&P 500 per speculare sul valore futuro dell'S&P 500 acquistando o vendendo contratti future. Gli investitori hanno due scelte quando cercano i futures S&P 500. Il Chicago Mercantile Exchange (CME) offre un contratto futures S&P 500 noto come il "grande contratto" con un simbolo ticker di SP. Offre anche un contratto E-mini con un simbolo ticker di ES.

Punti chiave

• I futures S&P 500 sono uno dei prodotti futures più liquidi e più scambiati negli Stati Uniti.
• Questi prodotti futures replicano l'indice di riferimento dell'S&P 500.
• I futures S&P sono regolati in contanti e quotati dal Chicago Mercantile Exchange (CME).
• I futures sono disponibili in due "dimensioni", contratti standard con un moltiplicatore 250x, e contratti e-mini più piccoli che commerciano elettronicamente che sono 1/5 della dimensione del contratto completo.

Cosa sono i future su indici?

Come un normale contratto futures, un contratto future su indici è un accordo legalmente vincolante tra un acquirente e un venditore. Consente ai trader di acquistare o vendere un contratto su un indice finanziario e regolarlo in una data futura. Un contratto future su indici specula su dove si muovono i prezzi per indici come l'S&P 500.

Poiché i contratti futures seguono il prezzo dell'attività sottostante, i future su indici tengono traccia dei prezzi delle azioni nell'indice sottostante. In altre parole, l'indice S&P 500 replica i prezzi delle azioni di 500 delle più grandi società statunitensi. Allo stesso modo, I contratti futures sugli indici Dow e Nasdaq tengono traccia dei prezzi dei rispettivi titoli. Tutti questi futures su indici vengono scambiati in borsa.

Il contratto future sull'indice rispecchia l'indice di liquidità sottostante e funge da precursore per l'azione dei prezzi sulla borsa in cui viene utilizzato l'indice. I contratti future su indici vengono scambiati continuamente per tutta la settimana di mercato, ad eccezione di un periodo di regolamento di 30 minuti nel tardo pomeriggio, ora centrale degli Stati Uniti, dopo la chiusura dei mercati azionari.

Future S&P 500

Il CME ha introdotto i primi contratti futures S&P 500 nel 1982. Il CME ha aggiunto l'opzione E-mini nel 1997.

Il contratto SP è il contratto di mercato di base per il trading di futures S&P 500. Viene valutato moltiplicando il valore dell'S&P 500 per $ 250. Per esempio, se l'S&P 500 è a un livello di 2, 500, allora il valore di mercato di un contratto futures è 2, 500 x $ 250 (o $ 625, 000).

I futures E-mini sono stati creati per consentire investimenti più piccoli da parte di una gamma più ampia di investitori. Gli S&P 500 E-Mini Futures sono un quinto del valore del grande contratto. Se il livello dell'S&P 500 è 2, 500, allora il valore di mercato di un contratto futures è 2, 500 x $ 50 (o $ 125, 000).

La "E" in E-mini sta per elettronica. Molti trader preferiscono l'S&P 500 E-Mini ES rispetto all'SP non solo per le sue minori dimensioni di investimento ma anche per la sua liquidità. Come il suo nome, l'E-Mini ES commercia elettronicamente, che può essere più efficiente del commercio aperto della fossa delle proteste per l'SP.

Come con tutti i futuri, gli investitori sono tenuti a fronteggiare solo una frazione del valore del contratto per assumere una posizione. Questo rappresenta il margine sul contratto futures. Questi margini non sono gli stessi dei margini per la compravendita di azioni. I margini dei future mostrano "skin in the game" che deve essere compensato o regolato.

Futures E-Mini contro Big S&P

Non c'è davvero niente che un contratto a grandezza naturale possa fare che una E-mini non possa fare. Entrambi sono preziosi strumenti di trading che gli investitori utilizzano per speculare e coprire. L'unica differenza tra i due è che i giocatori più piccoli possono partecipare con minori impegni di denaro utilizzando gli E-mini.

Tutte le strategie futures sono possibili con E-mini, compreso lo spread trading. E gli E-mini sono ora così popolari che i loro volumi di scambio sono significativamente maggiori di quelli dei contratti future a grandezza naturale. Il volume E-mini fa impallidire il volume nei contratti regolari, il che significa che anche gli investitori istituzionali utilizzano tipicamente l'E-mini a causa della sua elevata liquidità e della capacità di negoziare un numero sostanziale di contratti.

Il commercio elettronico in E-Minis si svolge tra le 18:00. domenica e 17:00 Venerdì, con una pausa di negoziazione tra le 16:15 e le 16:30.

Regolamento in contanti di futures S&P 500

Gli esperti del settore hanno creato il meccanismo di regolamento in contanti per risolvere le enormi sfide logistiche presentate consegnando i 500 titoli effettivi associati a un contratto futures S&P 500. Non solo le azioni dovrebbero essere negoziate e trasferite tra i detentori, ma dovrebbero essere adeguatamente ponderati per corrispondere alla loro rappresentazione nell'Indice. Anziché, un investitore sceglie una posizione lunga o corta, che è poi soggetto a mark-to-market. L'investitore paga eventuali perdite o riceve profitti ogni giorno in contanti. Infine, il contratto scade, o è compensato, e viene regolato in contanti in base al valore spot dell'indice S&P 500.

Uno dei vantaggi spesso proclamati del trading di futures S&P 500 è che ogni contratto rappresenta un immediato, investimento indiretto nella performance dei 500 titoli dell'indice S&P 500. Gli investitori possono assumere posizioni lunghe o corte a seconda delle loro aspettative sui prezzi futuri. Le grandi istituzioni possono utilizzare i futures S&P 500 per coprire le posizioni nell'indice S&P 500. Con questo approccio, i futures sono spesso utilizzati per compensare i rischi al ribasso. Molti investitori utilizzano i futures S&P 500 per la speculazione poiché tende a guidare le principali tendenze del mercato ed è fortemente influenzato da ampi fattori sistematici.

Opzioni S&P 500

Oltre ai contratti future di base, il CME offre anche derivati ​​sotto forma di contratti di opzione sull'S&P 500. Proprio come con i futures, Le opzioni S&P 500 hanno un prodotto a valore pieno e un mini. Il prodotto a valore intero ha un simbolo ticker di SPX con un moltiplicatore di $100. Il mini ha un simbolo ticker di XSP con un moltiplicatore che è un decimo di SPX. Anche i contratti di opzioni S&P 500 sono regolati in contanti.