Chi possiede la tua polizza di assicurazione sulla vita? Potrebbe essere una società di private equity

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Gli americani possiedono più di 160 milioni di assicurazioni sulla vita individuali e polizze di rendita. Un grande, un cambiamento inaspettato è in vista per molti di loro.

Gli assicuratori sulla vita tradizionali stanno abbandonando l'attività a frotte. La responsabilità per le prestazioni di morte, che potrebbe essere a mezzo secolo di distanza, o per flussi di reddito di rendita che durano da decenni, è sempre più nelle mani di una nuova generazione di proprietari di compagnie assicurative.

Coppia matura rivedendo e firmando le finanze domestiche e i documenti di investimento nella cucina di casa (iStock)

La crescente ondata di attività di negoziazione è inquietante per alcuni assicurati che avevano scelto società consolidate e spesso strategicamente conservatrici nel settore delle assicurazioni sulla vita degli Stati Uniti, vecchio di 262 anni. In alcuni casi, una componente chiave della pianificazione finanziaria delle famiglie è improvvisamente nelle mani dei nuovi arrivati, alcuni noti per aver investito in società in difficoltà e titoli insoliti. Passare a un nuovo vettore non è sempre semplice o conveniente a seconda della loro età o del declino della salute.

I nuovi arrivati, che includono private equity, gestione delle risorse, e altre imprese di investimento, spesso credono di accaparrarsi gli assicuratori a buon mercato, o sono attratti dai premi pagati dagli assicurati che potranno investire per le tasse. Alcuni stanno acquisendo intere compagnie di assicurazione, e altri stanno acquistando quote in loro. Gli assicurati che hanno acquistato l'assicurazione sulla vita dall'unità Allstate Corp. Allstate Life Insurance Co., ad esempio, presto si affideranno alle entità gestite da Blackstone Group Inc. per pagare i loro beneficiari dopo la loro morte.

Il forte calo dei tassi di interesse dal 2008 è una forza trainante dietro la frenesia degli accordi. Ha portato gli assicuratori tradizionali, che investono i premi degli assicurati e il capitale a copertura dei loro obblighi principalmente in obbligazioni plain vanilla, ritirarsi dai prodotti più danneggiati dai tassi bassi. Molti stanno scaricando blocchi di vecchie polizze e rendite. Sono previste più offerte, mentre gli azionisti fanno pressione sugli assicuratori quotati in borsa per abbandonare le imprese che riducono i rendimenti.

Close up di polizza di assicurazione sulla vita con penna, calcolatrice (iStock)

Molti nuovi proprietari pensano che la loro esperienza con investimenti meno comuni, come il debito societario collocato privatamente e i titoli garantiti da attività, darà loro un vantaggio sugli assicuratori più cauti. La nuova guardia a volte investe in cose insolite, come la squadra di baseball dei Los Angeles Dodgers. Ma i loro investimenti in genere sono solo leggermente più rischiosi di quelli degli assicuratori tradizionali, e in media detengono più liquidità e hanno maggiori ammortizzatori di capitale come compensazione, secondo un'analisi della società di rating A.M. Migliore.

Finora, più di due dozzine di società di investimento possiedono o controllano 50 compagnie di assicurazione sulla vita statunitensi su poco più di 400, secondo i dati di Best. Gli assicuratori dei nuovi proprietari totalizzano oltre $ 600 miliardi di attività, secondo Best.

Principal Financial Group Inc., che opera nel settore delle assicurazioni sulla vita da 142 anni, è in procinto di interrompere le vendite di prodotti vita individuali e di alcuni tipi di rendite ai consumatori statunitensi, e sta cercando modi per disinvestire potenzialmente vecchi blocchi di attività. Hartford Financial Services Group Inc. e Voya Financial Inc. sono usciti interamente dalle vendite di assicurazioni e rendite a privati, anche attraverso cessioni.

MetLife Inc. ha scorporato la maggior parte delle sue operazioni di vendita al dettaglio negli Stati Uniti, e American International Group Inc. ha pianificato un'offerta pubblica della sua unità di assicurazioni sulla vita e servizi pensionistici. AIG sta vendendo una quota del 9,9% nell'unità a Blackstone, che gestirà una parte del patrimonio. La settimana scorsa, Prudential Financial Inc. ha dichiarato di aver raggiunto un patto da 1,5 miliardi di dollari per vendere un'unità di rendite a Fortitude Re, con sede alle Bermuda, che è supportato da investitori tra cui Carlyle Group.

La nuova guardia include affiliate di Apollo Global Management Inc. e KKR &Co. I ranghi includono anche aziende più piccole che la maggior parte degli americani comuni non conoscerebbe.

"La ristrutturazione del settore assicurativo non mostra alcun segno di rallentamento, " ha detto Giacomo Belardi, presidente e amministratore delegato di Athene Holding Ltd., un assicuratore che Apollo ha contribuito a lanciare nel 2009.

Le imprese di investimento più piccole con risorse limitate cercano sempre più di concludere affari, dicono i banchieri del settore, avvocati e consulenti. I consumatori possono affrontare maggiori rischi se questi acquirenti sostituiscono i genitori finanziariamente forti, soprattutto se mirano a investire in modo aggressivo.

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