Che cos'è un contratto a termine?

Un contratto a termine, spesso abbreviato in avanti, è un contratto per l'acquisto o la vendita di un assetClasse di assetUna asset class è un gruppo di veicoli di investimento simili. In genere sono negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti. a un prezzo specifico in una data futura specificata. Poiché il contratto forward si riferisce all'attività sottostante che sarà consegnata alla data specificata, è considerato un tipo di derivatoDerivatiI derivati ​​sono contratti finanziari il cui valore è legato al valore di un'attività sottostante. Sono strumenti finanziari complessi che sono.

I contratti forward possono essere utilizzati per bloccare un prezzo specifico per evitare la volatilitàLa volatilitàLa volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi nei prezzi. La parte che acquista un contratto a termine sta entrando in una posizione lunga Posizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short)., e la parte che vende un contratto forward entra in una posizione cortaPosizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short). Se il prezzo dell'attività sottostante aumenta, la posizione lunga ne beneficia. Se il prezzo dell'attività sottostante diminuisce, la posizione corta ne beneficia.

Riepilogo

• Un contratto a termine è un accordo tra due parti per negoziare una quantità specifica di un bene per un prezzo prestabilito in una data specifica futura.
• I forward sono molto simili ai futures; però, ci sono differenze fondamentali.
• Una posizione lunga in avanti beneficia quando, alla data di maturazione/scadenza, l'attività sottostante è aumentata di prezzo, mentre una posizione corta a termine beneficia quando l'attività sottostante è scesa di prezzo.

Come funzionano i contratti a termine?

I contratti forward hanno quattro componenti principali da considerare. Di seguito le quattro componenti:

• AssetAsset ClassUna asset class è un gruppo di veicoli di investimento simili. In genere sono scambiati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti.:Questo è l'asset sottostante specificato nel contratto.
• Data di scadenza:il contratto avrà bisogno di una data di fine quando l'accordo viene risolto e il bene viene consegnato e il corriere viene pagato.
• Quantità:questa è la dimensione del contratto, e fornirà l'importo specifico in unità del bene che viene acquistato e venduto.
• Prezzo:Deve essere specificato anche il prezzo che verrà corrisposto alla data di maturazione/scadenza. Ciò includerà anche la valuta in cui verrà effettuato il pagamento.

I forward non sono negoziati su borse centralizzate. Anziché, sono personalizzati, contratti fuori borsa che si creano tra due parti. Alla data di scadenza, il contratto deve essere risolto. Una parte consegnerà l'attività sottostante, mentre l'altra parte pagherà il prezzo pattuito e prenderà possesso del bene. I forward possono anche essere regolati in contanti alla data di scadenza anziché consegnare l'attività fisica sottostante.

A cosa servono i contratti forward?

I contratti forward sono principalmente utilizzati per la copertura. Hedging L'hedging è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori per i vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'essere esposto a una situazione rischiosa che può portare a una perdita di valore.contro potenziali perdite. Consentono ai partecipanti di bloccare un prezzo in futuro. Questo prezzo garantito può essere molto importante, soprattutto nei settori che comunemente sperimentano una significativa volatilità dei prezzi. Per esempio, nell'industria petroliferaOil &Gas PrimerL'industria petrolifera, noto anche come settore energetico, riguarda il processo di esplorazione, sviluppo, e raffinamento del petrolio greggio e del gas naturale. Esso, stipulare un contratto forward per vendere un determinato numero di barili di petrolio può essere utilizzato per proteggersi da potenziali oscillazioni al ribasso dei prezzi del petrolio. I forward sono anche comunemente usati per proteggersi dalle variazioni dei tassi di cambio quando si effettuano grandi acquisti internazionali.

I contratti a termine possono essere utilizzati anche a fini puramente speculativi. Questo è meno comune rispetto all'utilizzo di futures poiché i forward sono creati da due parti e non sono disponibili per il trading su borse centralizzate. Se uno speculatoreSpeculatorUno speculatore è un individuo o un'impresa che, Come suggerisce il nome, ipotizza – o ipotizza – che il prezzo dei titoli aumenterà o diminuirà e negozia i titoli in base alla loro speculazione. Gli speculatori sono anche persone che creano fortune e iniziano, finanziare, o aiutare a far crescere le imprese. ritiene che il prezzo a pronti futuroPrezzo a prontiIl prezzo a pronti è il prezzo di mercato corrente di un titolo, valuta, o merce disponibile per essere comprata/venduta per regolamento immediato. In altre parole, è il prezzo al quale i venditori e gli acquirenti valutano un bene in questo momento. di un asset sarà superiore al prezzo forward di oggi, possono entrare in una posizione lunga in avanti. Se il prezzo spot futuro è maggiore del prezzo contrattuale concordato, ne trarranno profitto.

Qual è la differenza tra un contratto a termine e un contratto futures?

Forward e futuresContratto futureUn contratto futures è un accordo per l'acquisto o la vendita di un'attività sottostante in una data successiva a un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti future derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva a un prezzo predeterminato. i contratti sono molto simili. Entrambi implicano un accordo su un prezzo e una quantità specifici di un'attività sottostante da pagare in una data specificata in futuro. Ci sono, però, alcune differenze fondamentali:

• Gli inoltri sono personalizzati, contratti privati ​​tra due parti, mentre i futures sono contratti standardizzati negoziati su borse centralizzate.
• I forward sono regolati alla data di scadenza tra le due parti, il che significa che c'è un rischio di controparte più elevato RischioIn finanza, il rischio è la probabilità che i risultati effettivi differiscano dai risultati attesi. Nel Capital Asset Pricing Model (CAPM), il rischio è definito come la volatilità dei rendimenti. Il concetto di "rischio e rendimento" è che le attività più rischiose dovrebbero avere rendimenti attesi più elevati per compensare gli investitori per la maggiore volatilità e l'aumento del rischio. rispetto ai contratti future che hanno stanze di compensazione. Una stanza di compensazione funge da mediatore tra due entità o soggetti impegnati in una transazione finanziaria. Il suo ruolo principale è garantire che la transazione si svolga senza intoppi, con l'acquirente che riceve i beni commerciabili che intende acquistare e il venditore che riceve il giusto importo pagato
• I forward sono regolati in un'unica data, la data di scadenza, mentre i futures sono valutati giornalmente, il che significa che possono essere scambiati in qualsiasi momento lo scambio è aperto.
• Poiché i contratti a termine vengono regolati in un'unica data, non sono comunemente associati ai margini inizialiMargine di contribuzioneIl margine di contribuzione è il fatturato di un'azienda meno i suoi costi variabili. Il margine di contribuzione risultante può essere utilizzato per coprire i suoi margini fissi o di mantenimento. Margine di manutenzione Il margine di manutenzione è l'importo totale del capitale che deve rimanere in un conto di investimento per mantenere una posizione di investimento o di negoziazione ed evitare contratti future simili.
• Sebbene entrambi i contratti possano comportare la consegna del bene, o regolamento in contanti, la consegna fisica è più comune per i forward, mentre il regolamento in contanti è molto più comune per i futures.

Diagramma ed esempio del payoff del contratto a termine

Il payoff di un contratto forward è dato da:

• Payoff posizione lunga contratto forward:ST – K
• Payoff posizione corta contratto forward:K – ST

In cui si:

• K è il prezzo di consegna concordato.
• NS è il prezzo spot dell'attività sottostante alla scadenza.

Vediamo ora qual è il diagramma di payoff di un contratto forward, in base al prezzo dell'attività sottostante alla scadenza:

Qui, possiamo vedere quale sarebbe il payoff sia per la posizione lunga, sia per quella corta. le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short). e posizione cortaPosizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short)., dove K è il prezzo concordato dell'attività sottostante, specificato nel contratto. Maggiore è il prezzo dell'attività sottostante alla scadenza, maggiore è il payoff per la posizione lunga.

Un prezzo inferiore a K alla scadenza, però, significherebbe una perdita per la posizione lunga. Se il prezzo dell'attività sottostante dovesse scendere a 0, il payoff della posizione lunga sarebbe -K. La posizione corta in avanti ha il payoff esattamente opposto. Se il prezzo alla scadenza dovesse scendere a 0, la posizione corta avrebbe un payoff di K.

Consideriamo ora una domanda di esempio che utilizza un forward per gestire i tassi di cambio. Il tuo denaro è attualmente in dollari USA. Però, tra un anno, è necessario effettuare un acquisto in sterline inglesi di € 100, 000. Il tasso di cambio spot oggi è 1,13 US$/€, ma non vuoi contanti vincolati in valuta estera per un anno.

Vuoi garantire il tasso di cambio tra un anno, quindi stipuli un contratto a termine per € 100, 000 a 1,13 US$/€. Alla data di scadenza, il cambio a pronti è di 1,16 US$/€. Quanti soldi hai risparmiato stipulando il contratto a termine?

Il contratto è un accordo per pagare $ 113, 000 (calcolato da € 100, 000 x 1,13 US$/€) per € 100, 000.

Se non avessi stipulato il contratto, alla scadenza avresti pagato €100, 000 x 1,16 USD/€ =116 USD, 000

Coprendo la tua posizione con un contratto a termine, hai risparmiato:$ 116, 000 – $ 113, 000 = $ 3, 000 .

Risorse addizionali

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• Futures e Forward Futures e Forward I contratti future e forward (più comunemente denominati future e forward) sono contratti utilizzati da aziende e investitori per proteggersi dai rischi o speculare.
• Contratti futureContratto futureUn contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti future derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva a un prezzo predeterminato.
• HedgingHedgingHedging è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori per i vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'essere esposto a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore.
• Posizioni lunghe e cortePosizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short).