Che cos'è un prestito PIK?

Un prestito con pagamento in natura o PIK è un prestito in cui il mutuatario può effettuare pagamenti di interessi in forme diverse dal denaro. Il prestito PIK consente al debitore di prendere in prestito senza l'onere di un rimborso in contanti degli interessi fino alla scadenza del prestito. I prestiti PIK sono comunemente usati nel leveraged buyout (LBO)Leveraged Buyout (LBO)Un leveraged buyout (LBO) è una transazione in cui un'azienda viene acquisita utilizzando il debito come principale fonte di corrispettivo. transazioni.

A seconda del caso, il pagamento degli interessi può essere effettuato mediante emissione di altro debito o mediante emissione di stock option. Alla scadenza o al rifinanziamento del prestito, viene rimborsato l'importo totale del prestito originario più il debito PIK emesso in sostituzione degli interessi.

Vantaggi dei prestiti PIK

I prestiti PIK vengono presi se un'azienda ha un problema di liquidità ma ha la capacità di pagare gli interessi senza pagare in contanti. Questo è interessante per le aziende che vogliono evitare di effettuare esborsi di cassa correnti per interessi di debito. Debt ScheduleUn programma di debito espone tutto il debito che un'azienda ha in un programma basato sulla sua scadenza e tasso di interesse. Nella modellazione finanziaria, flussi di spesa per interessi, ad esempio durante una gestione o un leveraged buyout o durante una fase di crescita dell'attività. Al fine di proteggere le proprie disponibilità liquide, le società pagano le loro passività con l'aiuto di nuove passività.

Rischi dei prestiti PIK

Sebbene investire in un prestito PIK offra un alto tasso di rendimento, è anche molto rischioso. Il suo interesse è superiore a quello di altri prestiti addebitati su base composta. I prestiti non generano alcun flusso di cassa prima della scadenza. Sono subordinati al debito convenzionale Debito senior Il debito senior è denaro dovuto da una società che ha i primi crediti sui flussi di cassa della società. È più sicuro di qualsiasi altro debito, come il debito subordinato e il debito mezzanineFondo mezzaninoUn fondo mezzanino è un pool di capitale che investe in finanziamenti mezzanini per acquisizioni, crescita, ricapitalizzazione, o acquisizioni di gestione/leverage. Nella struttura del capitale di una società, la finanza mezzanine è un ibrido tra equity e debito. Il finanziamento mezzanino assume più comunemente la forma di azioni privilegiate o di debito subordinato e non garantito., e generalmente non sono assistiti da pegno di beni. Inoltre, I prestiti PIK sono generalmente trattati come crediti non garantiti. Tendono a portare a grandi perdite in caso di default.

In poche parole

I prestiti con pagamento in natura sono generalmente emessi da società in cattive condizioni finanziarie che non hanno la liquidità per pagare gli interessi. Sono intraprese da investitori che non dipendono dal flusso di cassa ordinario del mutuatario come fonte di rimborso dei loro investimenti.

Dal punto di vista del mutuatario, I prestiti PIK possono essere utilizzati come tranche. ricompense, e scadenze. Per esempio, le obbligazioni ipotecarie collateralizzate (CMO) sono strutturate con una serie di tranche che maturano in date diverse, comportano diversi livelli di rischio, e pagare tassi di interesse diversi. o parte di un pacchetto di finanziamenti più ampio per finanziare acquisizioni e operazioni di leveraged buyout in generale. Però, va notato che è denso di rischio e tassi di interesse molto elevati.

I prestiti PIK forniranno a un'azienda la liquidità necessaria per recuperare o semplicemente aggraveranno la situazione e moltiplicheranno i rischi coinvolti. Le aziende devono soppesare con successo i benefici dell'investimento rispetto al costo per ottenerli.

Altre risorse

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• Debito revolvingChe cos'è il debito revolving - Guida e spiegazione Il debito revolving viene anche chiamato linea di credito (LOC). Un debito rotativo non ha un importo di pagamento fisso ogni mese. Gli addebiti si basano sull'effettivo saldo del prestito. Lo stesso vale per il calcolo del tasso di interesse; dipende dal saldo totale del prestito.